政策催化，風電板塊迎來景氣大周期。近期國家能源正式下發(fā)《關于征求2020年風電建設管理有關事項的通知（征求意見稿）的函》，政策內容與2019 版“征求意見稿”基調基本一致。鼓勵發(fā)展風電平價項目，同時再次強調對于存量帶補貼項目仍延續(xù)核準2 年仍未開工建設或不具備開工條件的項目，核準文件由項目核準機關依法予以撤銷。政策對于2020 年陸上風電，2020-2021 年海上風電存量帶補貼項目具有較強的轉化催化意義。

棄風率持續(xù)下行，“紅色”省份陸續(xù)解禁。2015 年第一輪風電搶裝潮之后，國內棄風率出現(xiàn)了一輪明顯的上行，導致不少風電不能正常上網(wǎng)，出現(xiàn)了較嚴重的限電現(xiàn)象。在此背景下能源局出臺了“紅色預警機制”，政策出臺后內蒙古、吉林、黑龍江、甘肅、寧夏、新疆6 個風電開發(fā)大省陸續(xù)被納入“紅色”省份，被限制風電開發(fā)。而近幾年隨著各地重視新能源消納以及特高壓的加速發(fā)展，不少省份已陸續(xù)從“紅色”名單移除，風電開發(fā)正逐步重入正軌。

存量帶補貼規(guī)模巨大，2020 進入轉化高峰期。根據(jù)彭博新能源的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2019 三季度末，國內陸上風電帶補貼量67GW，絕大多數(shù)需要在2020年底前并網(wǎng)，年化裝機53.6GW/年。海上風電帶補貼量39.8GW，絕大多數(shù)需要在2021 年并網(wǎng)，年化裝機17.69GW/年。2020 年存量帶補貼項目將面臨著第一輪去補貼期，因此陸上風電以及部分海上風電將迎來轉化高峰期。而2015-2018 年國內累計陸上風電吊裝量97.7GW，平均每年裝機24.43GW；2015-2018 年國內累計海上風電吊裝量4.8GW，平均每年裝機1.2GW。風電裝機即將迎來加速期。

裝機指標先行，量價齊升正當時。招標量以及招標價格是反映業(yè)主裝機意愿的核心指標。2019 年以來行業(yè)招標量持續(xù)放大，根據(jù)金風科技的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019 年1-3 季度國內累計新增招標量達49.9GW，同比大增47.20%；而其中僅第三季度招標量就達到17.6GW，同比增速144.44%。而招標價格也呈現(xiàn)持續(xù)高增長，2MW 機型從2018 年8 月最低位置3196 元/kW 上漲至2019 年7 月的3536 元/kW，漲幅+10.64%。2.5MW 機型從2018 年8 月最低位置3330 元/kW上漲至2019 年9 月的3898 元/kW，漲幅+17.06%。3MW 機型從2019 年7 月的3603 元/kW 上漲至2019 年9 月的3900 元/kW，漲幅+8.24%。風機招標價格正呈現(xiàn)量價齊升趨勢，行業(yè)加速回暖。