西部證券發(fā)布明陽智能的研報指出，布局風(fēng)電場項目投資，提高多元化業(yè)務(wù)盈利能力。公司可轉(zhuǎn)債募集資金中約6.9億元投資于錫林浩特市100MW風(fēng)電項目，3.5億元投資于錫林浩特市明陽風(fēng)力發(fā)司電有限公司50MW風(fēng)電供熱項目，2.7億元投資于明陽清水河縣韭菜莊50MW風(fēng)電供熱項目，三個風(fēng)電場項目所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率分別為10.99%、7.96%和和9.19%，預(yù)計于2020年7月底前完成并網(wǎng)。公司2019年上半年發(fā)電業(yè)務(wù)并網(wǎng)容量693MW，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行將提高公司發(fā)電業(yè)務(wù)并網(wǎng)規(guī)模，有利于發(fā)電業(yè)務(wù)收入的提升。預(yù)計2019-2021歸母凈利潤為6.03/9.64/11.84億元，EPS為0.44/0.7/0.86元，給予公司19年0.9倍PEG估值，對應(yīng)目標(biāo)股價16.07元，維持“買入”評級。