春江水暖鴨先知。每當行業(yè)出現(xiàn)變動，資本市場反應最為迅速。

5月27日，周一，整個風電板塊全線飄紅。這源于市場對上周五國家發(fā)改委新出臺政策的反應。


5月24日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善風電上網(wǎng)電價政策的通知》（發(fā)改價格[2019]882號）（下稱《通知》），明確了2019-2020年陸上風電和海上風電新核準項目的電價政策，以及之前核準項目所適用的電價。關(guān)于陸上風電，《通知》規(guī)定：

2018年底之前核準的陸上風電項目，2020年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼；2019年1月1日至2020年底前核準的陸上風電項目，2021年底前仍未完成并網(wǎng)的，國家不再補貼。自2021年1月1日開始，新核準的陸上風電項目全面實現(xiàn)平價上網(wǎng)，國家不再補貼。

《通知》延續(xù)了去年競價上網(wǎng)政策，考慮了技術(shù)成本下降趨勢、項目的合理收益水平，科學制定了補貼的退坡節(jié)奏和幅度，明確了已核準存量項目的補貼時間節(jié)點，具有高能見度和可操作性，為實現(xiàn)2021年陸上風電全面進入平價時代指明了路徑。中國可再生能源學會風能專業(yè)委員會秘書長秦海巖表示：

2019年至2020年新核準項目的補貼退坡幅度和節(jié)奏與行業(yè)預期一致。

陸上風電平價上網(wǎng)的時間表一出，為了最后的補貼，風電有望迎來搶裝潮。東吳證券認為，風電上網(wǎng)電價政策出臺，指導電價符合預期，規(guī)定并網(wǎng)日期，搶裝可期。國信證券指出，第一批風電項目申報為試水階段，待內(nèi)蒙古、河北、新疆等限電區(qū)域打開平價項目申報限制后，2020年的申報規(guī)模上將有巨大提升。

特別是，平價政策可為整裝待發(fā)的平價項目提前做好開工準備。業(yè)內(nèi)樂觀預期：

今年二季度或?qū)尤甑难b機大潮。

此前，業(yè)內(nèi)曾預計，2019年全國風電新增裝機可能達到30GW左右，相比于2018年20.5GW裝機，增速將超過46%，創(chuàng)2010年以來新高。然而，一旦風電進入全面開工階段，也許30GW遠遠不止。

對于海上風電，本次政策可謂呵護有加。

此次《通知》中將2019年符合規(guī)劃、納入財政補貼年度規(guī)模管理的新核準近海風電指導價調(diào)整為每千瓦時0.8 元，2020年調(diào)整為每千瓦時0.75元，年均降幅6%左右。

這相較于2021年起實行平價上網(wǎng)的集中式陸上風電項目、參與分布式市場化交易的分散式風電項目以及通過競爭方式確定上網(wǎng)電價的潮間帶風電項目，政策給予了時間上以及補貼上的緩沖期。

現(xiàn)階段中國海上風電行業(yè)仍處于起步階段，面臨著大兆瓦風機缺乏運行經(jīng)驗、臺風多發(fā)區(qū)的運營經(jīng)驗尚需積累等諸多問題，尚需要2-3年的政策穩(wěn)定支持期。而《通知》很好的彌補了這一點，繼續(xù)保持了海上風電政策的穩(wěn)定性，希望讓尚處于起步階段的近海風電項目，在近兩年的重要窗口期內(nèi)，實現(xiàn)風機技術(shù)的進步、項目運營經(jīng)驗的積累等。

在這個窗口期內(nèi)，海上風電應抓住機會，加快質(zhì)量發(fā)展和技術(shù)進步，加速降低建設(shè)運維的成本，避免出現(xiàn)“大干”、“快上”現(xiàn)象，避免規(guī)模擴張，盡量擺脫對財政補貼的依賴，為后續(xù)的規(guī)?；l(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。

然而，近海風電競爭配置上網(wǎng)指導價目前是所有風電項目中最高的，從過往光伏、陸上風電調(diào)價情況對行業(yè)的影響來看，預計將難逃行業(yè)搶裝邏輯。

例如，2018年5月24日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于2018年度風電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，要求2019年起，各省新增核準的海上風電項目全部通過競爭方式配置和確定上網(wǎng)電價。

隨之，沿海各省為享受高電價，均搶在2018年年底前，突擊審核極大規(guī)模的海上風電核準項目，其中以廣東為最。據(jù)Wood Mackenzie統(tǒng)計：

2017年廣東核準了282萬千瓦海上風電項目， 2018年前三季度，廣東省核準了285萬千瓦項目，在最后一季度，廣東海上風電項目核準狂飆突進，核準了2531萬千瓦的海上風電項目，其中1825萬千瓦是核準前公示項目，搶裝的動機非常明顯。

本次《通知》規(guī)定，對2018年底前已核準的海上風電項目，如在 2021年底前全部機組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行核準時的上網(wǎng)電價；2022年及以后全部機組完成并網(wǎng)的，執(zhí)行并網(wǎng)年份的指導價，據(jù)此預計：

未來兩年海上風電也將現(xiàn)搶裝潮。

綜合歷史數(shù)據(jù)可以明顯看出，風電板塊估值隨著新增裝機的復蘇會有明顯提升。隨著即將迎來的搶裝潮，風機需求量將有明顯提升，行業(yè)目前估值處于歷史較低水平，有望得到快速提升。

目前中游設(shè)備制造廠商訂單大增，盈利能力或?qū)⒋蠓仙?，然而葉片、塔筒等零部件商產(chǎn)能不足，交貨較慢，或成制約裝機容量上升較大因素。

除了風機制造商外，手握 2018 年前已核準海上風電項目路條的風電運營商也將迎來饕餮盛宴。

風電產(chǎn)業(yè)近十年的穩(wěn)定發(fā)展，通過規(guī)模化、技術(shù)創(chuàng)新，度電成本實現(xiàn)了大幅度下降，成本過高已經(jīng)不再是制約風電從替代能源成為主流能源的主要障礙。即使全面進入平價時代后，風電也將具備極大的競爭力，正如遠景集團CEO張雷所說：

技術(shù)進步讓風電成為最具競爭力的電源，風電最好的時代正在到來，風電成了新的煤炭。