2020年全球雖然遭遇新冠疫情的“肆虐“，然而，憑借頑強(qiáng)的”韌性“和人們對(duì)清潔能源的期待，太陽(yáng)能行業(yè)保持著增長(zhǎng)勢(shì)態(tài)，行業(yè)投資在同步增加，而光伏電站資產(chǎn)也受到越來越多傳統(tǒng)領(lǐng)域企業(yè)的關(guān)注，從而促進(jìn)了它的流通與交易。

據(jù)PV-Tech不完全統(tǒng)計(jì)，2020年以來，全球國(guó)際市場(chǎng)已知且對(duì)外官宣的主流光伏電站資產(chǎn)交易接近11.2GW（注：大部分項(xiàng)目未公示具體交易金額，故未統(tǒng)計(jì)交易金額）。加上此前我們所統(tǒng)計(jì)的2020年中國(guó)光伏電站資產(chǎn)交易2.325GW數(shù)據(jù)，全球市場(chǎng)光伏電站交易量已然超13.5GW。

從上述全球光伏電站交易數(shù)據(jù)中我們不難發(fā)現(xiàn)，突破GW級(jí)項(xiàng)目規(guī)模的交易就有3筆。

最近的一次交易發(fā)生在11月，德國(guó)公用事業(yè)公司萊茵集團(tuán)Rwe成功收購(gòu)德國(guó)風(fēng)電公司恩德集團(tuán)（Nordex）2.7GW歐洲陸上風(fēng)能和光伏電站的收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)值約4.8億美元。

據(jù)了解，此次收購(gòu)項(xiàng)目主要建設(shè)在法國(guó)、西班牙、瑞典和波蘭。完成此次收購(gòu)之后，Rwe的持有電站將由22GW增加至24.7GW。

資料顯示，Rwe目前定位為歐洲第三大可再生能源生產(chǎn)商，由于德國(guó)正在逐步淘汰核能和煤炭，以追求安全和環(huán)境可持續(xù)的能源組合，Rwe希望到2022年底將其可再生能源投資組合增加到130億GW以上，并投資總計(jì)50億歐元（59.5億美元）。

隨著光伏電站資產(chǎn)的價(jià)值與商機(jī)被不斷發(fā)掘，我們看到收購(gòu)方中不乏金融公司、投資基金等公司身影。此外，海外電站交易仍存在各種不可控風(fēng)險(xiǎn)，如政策、財(cái)務(wù)、稅務(wù)、法律、估值等，尤其各國(guó)政策市場(chǎng)機(jī)制穩(wěn)定是交易需要考慮前提。

今年7月，全球投資公司TPG旗下的“睿思基金”宣布向中國(guó)光伏企業(yè)天合光能收購(gòu)約1GW太陽(yáng)能光伏項(xiàng)目，其中包括電站開發(fā)、高功率組件、智能跟蹤支架、天合優(yōu)配等整體解決方案。

作為全球最大規(guī)模的“影響力投資基金”，睿思基金此次大手筆收購(gòu)動(dòng)作令業(yè)界備受關(guān)注，同時(shí)也讓更多的大型投資商進(jìn)一步挖掘到光伏電站優(yōu)良資產(chǎn)的閃光之處與投資機(jī)會(huì)。

據(jù)悉，此次涉及收購(gòu)的主要35個(gè)電站項(xiàng)目分別位于歐洲及拉美，包括了西班牙、智利、哥倫比亞和墨西哥等國(guó)，其中大部分已經(jīng)開發(fā)成熟，相當(dāng)部分電站已在施工的最后階段。

天合光能在后來表示稱，這些地區(qū)政策相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)機(jī)制相對(duì)完善，同時(shí)具備可持續(xù)發(fā)展的前景，也是國(guó)際投資機(jī)構(gòu)看重合作的重要原因。

同樣考慮到政策變化原因，11月25日清源股份宣告全資子公司CGP擬向西班牙Fotowatio Renewable Ventures S.L.U出售位于澳洲Metz115MW光伏電站項(xiàng)目。

清源股份表示，自項(xiàng)目前期開發(fā)以來，澳洲政府發(fā)布光伏相關(guān)利空政策，當(dāng)?shù)毓夥袌?chǎng)持續(xù)出現(xiàn)不利動(dòng)態(tài)，為公司帶來相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增加。

一方面收購(gòu)方所看重光伏電站優(yōu)良資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)所在。另一方面，電站持有方也因項(xiàng)目本身、公司發(fā)展規(guī)劃、地區(qū)原因、市場(chǎng)環(huán)境以及政策變化等諸多因素而考慮轉(zhuǎn)售。

并乃香餑餑，幾家歡喜幾家愁

有大規(guī)模展開收購(gòu)的巨頭企業(yè)、資本大鱷，也有選擇“減持“的光伏企業(yè)，尤其對(duì)一些中小型民營(yíng)企業(yè)而言，光伏電站資產(chǎn)已并非香餑餑，考慮到現(xiàn)金流、運(yùn)營(yíng)壓力等方面的原因，這類光伏企業(yè)將部分所持電站資產(chǎn)規(guī)模“瘦身”以期尋求更長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

比如昱輝陽(yáng)光（現(xiàn)更名為瑞能新能源），這家成立于2005年，2008年在美國(guó)紐所上市的老牌光伏企業(yè)，公司業(yè)務(wù)最早為太陽(yáng)能電池組件，后轉(zhuǎn)型下游電站開發(fā)商、分布式項(xiàng)目開發(fā)及光伏EPC。然而，近兩年昱輝的整體電站業(yè)務(wù)在持續(xù)“瘦身”， 從高峰的1.7GW項(xiàng)目持有量，降至2019年顯示的779MW，并將工作重心轉(zhuǎn)向更加有利可圖的歐洲、美國(guó)等光伏市場(chǎng)。

2019年年報(bào)顯示，昱輝陽(yáng)光全年凈虧損1168.02萬美元，前些時(shí)候，昱輝陽(yáng)光宣布破產(chǎn)。然而，即便宣布破產(chǎn)，這家公司亦表現(xiàn)出頑強(qiáng)的發(fā)展“韌勁“，從近半年該公司的動(dòng)態(tài)信息來看，更名后公司似乎并未受破產(chǎn)風(fēng)波影響，業(yè)務(wù)開拓正有條不紊地進(jìn)行，并計(jì)劃今年將新增1GW項(xiàng)目，重點(diǎn)側(cè)重細(xì)分市場(chǎng)比如社區(qū)太陽(yáng)能和工商業(yè)領(lǐng)域。

從制造鏈到電站開發(fā)，再到出售電站資產(chǎn)，昱輝轉(zhuǎn)型之路已越走越遠(yuǎn)，是否能走出一條長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展之路，留待我們后續(xù)持續(xù)觀察。

縱觀國(guó)際國(guó)內(nèi)的電站交易形勢(shì)，傳統(tǒng)能源巨頭、大型資本企業(yè)、各國(guó)本土國(guó)企成為了眼下這一階段主流收購(gòu)方，這些企業(yè)更具資金優(yōu)勢(shì)及項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制，有利于電站后期的開發(fā)與維護(hù)。

此外，隨著全球光伏新增裝機(jī)的逐年增長(zhǎng)，仍占據(jù)主位的集中式光伏規(guī)模發(fā)展，以及光伏發(fā)電在全球能源領(lǐng)域的成本優(yōu)勢(shì)俱顯，我們預(yù)計(jì)光伏電站交易量將逐年上升，后續(xù)還會(huì)有更大GW級(jí)的電站與交易金額出現(xiàn)。