2020年8月25日，淶水縣建晟光伏科技有限公司48MWp光伏組件設(shè)備采購(gòu)中標(biāo)候選人公示。其中，常熟阿特斯陽(yáng)光電力科技有限公司以單價(jià)1.595元/W（含稅，含運(yùn)費(fèi)）位列第一中標(biāo)候選人，這是繼7-8月多晶硅價(jià)格跳漲之后，166組件首次出現(xiàn)低于1.6元/瓦的“議價(jià)”。

實(shí)際上，淶水縣建晟光伏曾在7月就80MW光伏組件進(jìn)行過(guò)公開(kāi)招標(biāo)，該招標(biāo)已經(jīng)于7月24日開(kāi)標(biāo)，而上述48MW的采購(gòu)實(shí)際上是在產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)基礎(chǔ)上的重新議價(jià)，并鎖定了年底前供貨容量。在7月24日的開(kāi)標(biāo)記錄中，共有6家企業(yè)參與，包括晶科、晶澳、隆基、阿特斯、東方日升等一線光伏組件企業(yè)，開(kāi)標(biāo)均價(jià)為1.42元/瓦。


8月25日開(kāi)標(biāo)記錄

根據(jù)招標(biāo)公告，本次招標(biāo)采購(gòu)的設(shè)備為“430～450Wp”電池組件，交貨期為2020年9月-11月。另外值得注意的是，招標(biāo)人規(guī)定，為便于設(shè)計(jì)排布，投標(biāo)人產(chǎn)品尺寸及功率需滿足2050mm×1050mm×40mm的尺寸結(jié)構(gòu)（原則要求組件長(zhǎng)偏差不得超過(guò)100mm，寬偏差不得超過(guò)50mm，厚度偏差不超過(guò)5mm）。

一線廠家報(bào)價(jià)低于1.6元/瓦，一方面反映了一體化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，但更為重要的是，這也在一定程度上反映了四季度的價(jià)格趨勢(shì)。

經(jīng)歷8月份的價(jià)格博弈，在海內(nèi)外需求的共同作用下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈在四季度即將迎來(lái)價(jià)格下降的趨勢(shì)，其中405/410瓦的組件大概率將落在1.5-1.55元/瓦，而以166硅片為基礎(chǔ)的440/445瓦的組件將重回1.6元/瓦。在這一價(jià)格的支撐下，國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)項(xiàng)目已經(jīng)基本可以啟動(dòng)，但即使在供需博弈下，166組件也很難再現(xiàn)1.4x元/瓦的價(jià)格。

7-8月產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲的原因分析

新疆多晶硅企業(yè)事故以及疫情導(dǎo)致的物流、人流受限是此次產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲的導(dǎo)火索，但實(shí)際上，從三季度以來(lái)的終端需求爆發(fā)才是其最根本原因，同時(shí)因?yàn)閲?guó)內(nèi)、外需求的同步高峰期使得本就供應(yīng)緊張的玻璃、膠膜等輔材再度“雪上加霜”。

首先，從多晶硅價(jià)格來(lái)看，7月19日新疆某多晶硅企業(yè)發(fā)生爆炸，之后該企業(yè)全線停產(chǎn)，直接帶來(lái)產(chǎn)量減少4萬(wàn)噸/年。但由此事件帶來(lái)的連鎖反應(yīng)包括新疆安監(jiān)部分要求同位于新疆的其他三家多晶硅企業(yè)進(jìn)行安全自查。

另外，7月中旬以來(lái)，新疆新冠疫情防控爆發(fā)，全疆陸續(xù)進(jìn)入封城狀態(tài)，這對(duì)多晶硅企業(yè)的檢修、自查以及復(fù)產(chǎn)帶來(lái)了相當(dāng)大的壓力。加之部分企業(yè)的檢修，導(dǎo)致8月多晶硅產(chǎn)量直線下降。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，8月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約為2.66萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.7%。

其次，從需求來(lái)看，隨著組件價(jià)格的推高，2020年并網(wǎng)主力軍——以央企為主的競(jìng)價(jià)光伏項(xiàng)目投資企業(yè)組件集采定標(biāo)困難（詳情可見(jiàn)光伏們?nèi)涨皥?bào)道《央企組件集采重新議價(jià)尚未敲定：競(jìng)價(jià)項(xiàng)目進(jìn)入拖延周期》），進(jìn)一步延遲了國(guó)內(nèi)競(jìng)價(jià)項(xiàng)目的開(kāi)工時(shí)間。

盡管國(guó)內(nèi)項(xiàng)目因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格抬升導(dǎo)致了不少項(xiàng)目延期，但仍有部分項(xiàng)目在如期開(kāi)工，這其中以央企托底、民營(yíng)企業(yè)合作開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目為主，這部分項(xiàng)目啟動(dòng)時(shí)間早，并未受到產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格提升影響。另外，還有部分戶用以及工商業(yè)分布式項(xiàng)目因?yàn)楦鞣N主客觀因素仍在持續(xù)推進(jìn)進(jìn)度。但相對(duì)于年度裝機(jī)，在組件價(jià)格攀升至1.65元/瓦之后，國(guó)內(nèi)主力裝機(jī)項(xiàng)目仍以觀望為主。

更多的需求支撐來(lái)自于海外訂單。據(jù)光伏們了解，以晶科、隆基、晶澳、天合光能、阿特斯等為代表的一線組件企業(yè)在7-8月基本維持了滿產(chǎn)狀態(tài)，其中海外訂單占比均超過(guò)了70%，僅有個(gè)別企業(yè)因?yàn)殡姵仄瑑r(jià)格過(guò)高放棄了部分訂單導(dǎo)致小比例產(chǎn)線停產(chǎn)。

總體來(lái)看，海外訂單支撐了一線大廠的開(kāi)工率，相對(duì)來(lái)說(shuō)，越南、歐洲以及美國(guó)市場(chǎng)是此輪風(fēng)波中較為堅(jiān)挺的市場(chǎng)，對(duì)于組件價(jià)格的接受度也比較高。據(jù)光伏們了解，近期越南成交的組件訂單價(jià)格達(dá)到了0.235美金，折合人民幣1.83元/瓦，高電價(jià)給了越南市場(chǎng)較高的組件議價(jià)空間。

國(guó)外為主、國(guó)內(nèi)為輔的雙層需求支撐了一線組件大廠的開(kāi)工率，同時(shí)也給了本就供應(yīng)緊缺的輔材市場(chǎng)以足夠的信心——玻璃、膠膜、鋁材等并沒(méi)有降價(jià)的動(dòng)力。7-8月份，在以多晶硅料為首的漲價(jià)風(fēng)波中，只要需求足夠，沒(méi)有哪個(gè)環(huán)節(jié)有降價(jià)的動(dòng)力。

9-10月將成為此輪漲價(jià)分水嶺

以供需決定的價(jià)格趨勢(shì)勢(shì)必將隨著市場(chǎng)的變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。第一，多晶硅供應(yīng)將從9月開(kāi)始逐漸增多。隨著新疆疫情緩解以及多晶硅大廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，多晶硅供應(yīng)量將得到較大規(guī)模的提升。下表是光伏們匯總的9月多晶硅產(chǎn)量情況，根據(jù)調(diào)研，協(xié)鑫新疆計(jì)劃9月初開(kāi)出1000噸/月的產(chǎn)線，大全財(cái)報(bào)中明確三季度實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)，通威永祥除樂(lè)山老產(chǎn)能受洪水影響，按照1500噸/月產(chǎn)量計(jì)算，其他滿產(chǎn)；另外，新特能源也有望在9月份實(shí)行滿產(chǎn)，東方希望的產(chǎn)能仍在爬坡中。樂(lè)觀來(lái)看，9月產(chǎn)量將達(dá)到當(dāng)前產(chǎn)能規(guī)劃的90%以上。

從供應(yīng)來(lái)看，多晶硅已經(jīng)沒(méi)有了能夠持續(xù)漲價(jià)的動(dòng)力。但還需要強(qiáng)調(diào)的是，相對(duì)于硅片、電池與組件，多晶硅料的產(chǎn)能規(guī)劃是最為短缺的環(huán)節(jié)，即使各家供應(yīng)量增加，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，硅料仍將處于略緊張的狀態(tài)，這就導(dǎo)致了硅料價(jià)格很難降至80元/kg以下。

注：上表中永祥產(chǎn)能根據(jù)此前通威相關(guān)回復(fù)，按照減少1500噸/月產(chǎn)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，僅供參考。

第二，從供需來(lái)看，國(guó)內(nèi)、外市場(chǎng)的需求壓力也將在9-10月份出現(xiàn)變化。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，以五大四小為代表的央企集采將在9月底博弈出最終結(jié)果。一方面，國(guó)內(nèi)央企仍對(duì)于年底前并網(wǎng)抱有“執(zhí)念”，或者采用年底前部分供貨的策略采購(gòu)一部分組件進(jìn)行開(kāi)工。另一方面，對(duì)于組件企業(yè)來(lái)說(shuō)，尤其是海外訂單支撐較弱的組件企業(yè)，勢(shì)必會(huì)松動(dòng)對(duì)于央企大客戶的報(bào)價(jià)。所以盡管當(dāng)前仍在艱難的博弈，但這場(chǎng)博弈在9月底前將出現(xiàn)一個(gè)明晰的結(jié)果。

從結(jié)果來(lái)看，組件價(jià)格大概率會(huì)降至1.6元/瓦左右，央企的競(jìng)價(jià)項(xiàng)目基本也可以啟動(dòng)起來(lái)。還需要注意的是，到四季度，國(guó)內(nèi)電池、組件將有大量新產(chǎn)能投產(chǎn)，這直接增加了各企業(yè)的出貨壓力。根據(jù)PV Infolink統(tǒng)計(jì)，到2020年四季度，僅TOP 10組件企業(yè)產(chǎn)能將超過(guò)140GW。這也間接證明了，在硅料供需矛盾緩解的情況下，組件價(jià)格很難持續(xù)維持1.65元/瓦+的高價(jià)。

從PV Infolink本周跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)看，電池片成交價(jià)格出現(xiàn)下滑的跡象，主要仍是受制下游組件減少外采量影響，G1尺寸電池片庫(kù)存堆積，M6雖然目前需求仍有支撐，但受制下游組件壓價(jià)影響，價(jià)格也開(kāi)始出現(xiàn)滑落，本周均價(jià)出現(xiàn)一分錢左右的跌幅。

從海外需求來(lái)看，隨著歐洲、美國(guó)等市場(chǎng)進(jìn)入圣誕節(jié)前夕，市場(chǎng)需求將逐漸冷淡，這也將支撐國(guó)內(nèi)價(jià)格回到一個(gè)合理位置。但需要強(qiáng)調(diào)的是，四季度之后，一二線組件企業(yè)的價(jià)格可能將會(huì)出現(xiàn)明顯分化，據(jù)光伏們了解，部分一線企業(yè)的四季度排單較滿，其中也有部分的低價(jià)訂單，但暫未招標(biāo)的央企訂單或?qū)⒁暂^高價(jià)格插隊(duì)排產(chǎn)，年底前完成一部分并網(wǎng)。

綜上來(lái)看，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格很難繼續(xù)維持目前的高價(jià)位趨勢(shì)，尤其是進(jìn)入四季度之后，440瓦組件有望重回1.6元/瓦，而G1組件將降至1.55元/瓦以下。但實(shí)際上，這個(gè)價(jià)格與當(dāng)前國(guó)內(nèi)的實(shí)際成交價(jià)格相比，并沒(méi)有太大的降幅，以1.65元/瓦+價(jià)格成交的項(xiàng)目?jī)H在少數(shù)。