受新冠肺炎疫情影響，2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局，恢復(fù)至疫情爆發(fā)前水平或需數(shù)年。但從中長(zhǎng)期看，全球能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)不會(huì)因此改變，各國(guó)政府應(yīng)堅(jiān)持和加大對(duì)可再生能源的支持和引導(dǎo)，并加大可再生能源投資以強(qiáng)化能源轉(zhuǎn)型方向、加大電力基礎(chǔ)設(shè)施投資以支撐數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

進(jìn)入2020年，新冠肺炎疫情突如其來(lái)、席卷全球，給人類社會(huì)帶來(lái)前所未有的沖擊。當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)深度衰退已成定局，國(guó)際政治格局重塑加快演變，全球能源戰(zhàn)略博弈持續(xù)深化。疫情之下，全球能源運(yùn)行態(tài)勢(shì)及未來(lái)走勢(shì)如何，引發(fā)各方關(guān)注和廣泛討論。

2020年全球能源發(fā)展

遭受重創(chuàng)已成定局

能源是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)動(dòng)力，疫情對(duì)全球能源短期運(yùn)行產(chǎn)生了明顯沖擊。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，疫情波及國(guó)家的短期能源消費(fèi)（每日或每周）普遍下降，降幅之大、下降之快前所未有，其中中國(guó)、日本、歐盟、印度降幅分別約15%、10%、17%、30%，其中差異主要受防控措施力度、產(chǎn)業(yè)用能結(jié)構(gòu)、地區(qū)氣候特點(diǎn)等因素影響。在供應(yīng)方面，除可再生能源外，煤、油、氣、電等能源品種普遍出現(xiàn)下降。

煤炭首當(dāng)其沖，受疫情影響最為嚴(yán)重。IEA估算，一季度全球煤炭消費(fèi)降幅在8%左右。一是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)在2、3月深受影響，工業(yè)用煤、發(fā)電用煤均有所下降；二是能源需求萎縮，煤炭難以抵御來(lái)自低價(jià)天然氣的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是在歐美發(fā)電領(lǐng)域；三是2020年初全球多地氣侯偏暖，采暖用煤有所下降。從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，煤炭的生產(chǎn)和運(yùn)輸受疫情影響較小，主要是生產(chǎn)與消費(fèi)相對(duì)集中、對(duì)跨境貿(mào)易的依賴較小。但是，疫情導(dǎo)致的需求下降，進(jìn)一步減弱了煤炭領(lǐng)域的投資意愿。

石油受到的影響小于煤炭。IEA估算一季度全球石油消費(fèi)降幅在5%左右。當(dāng)前，公路和航空運(yùn)輸用油占全球石油消費(fèi)的60%以上，疫情期間兩者大幅減少是總消費(fèi)量下降的主要原因。其中，導(dǎo)航軟件數(shù)據(jù)顯示，在不同國(guó)家個(gè)人出行需求下降了50%-75%，航空協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全球航班數(shù)量約下降60%，部分航空公司甚至喪失了90%的客流。此外，口罩、護(hù)目鏡、隔離服等個(gè)人防護(hù)設(shè)備需求暴增，相關(guān)石油制品消費(fèi)快速攀升。從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，石油行業(yè)的核心問(wèn)題是生產(chǎn)和供應(yīng)沒(méi)有、也無(wú)能力隨著需求的快速變化進(jìn)行調(diào)整，從而導(dǎo)致了市場(chǎng)動(dòng)蕩、庫(kù)存激增、價(jià)格暴跌。

天然氣受到的影響相對(duì)較小。IEA估算一季度全球天然氣消費(fèi)降幅在2%左右，一是因?yàn)殡m較煤炭具有成本優(yōu)勢(shì)和環(huán)境優(yōu)勢(shì)，但天然氣發(fā)電還是隨需求萎縮有所下降；二是因?yàn)橐咔橹?，中?guó)的工業(yè)用氣相對(duì)平穩(wěn)，居民用氣因居家隔離還略有增加；三是因?yàn)樘烊粴庀M(fèi)比重較高的歐洲和美國(guó)在3月才開(kāi)始實(shí)施隔離舉措。從產(chǎn)業(yè)鏈視角看，疫情導(dǎo)致本已寬松的全球天然氣供需形勢(shì)更加松弛，多數(shù)地區(qū)存儲(chǔ)規(guī)模處于歷史高位，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了負(fù)氣價(jià)。

電力對(duì)疫情影響的反映最為直觀。IEA估算，一季度全球電力消費(fèi)降幅在2.5%左右。從電量降幅看，嚴(yán)格防控舉措會(huì)導(dǎo)致日用電量下降20%左右，而部分防控舉措會(huì)導(dǎo)致日用電量下降10%左右；從負(fù)荷特性看，工作日負(fù)荷曲線變得平滑，早高峰推遲了1—2個(gè)小時(shí)，晚高峰需求有所增加；從用電結(jié)構(gòu)看，電力消費(fèi)從工業(yè)生產(chǎn)、商業(yè)辦公向居民消費(fèi)轉(zhuǎn)移，服務(wù)業(yè)用電占比越高，整體用電降幅越大，而受居家時(shí)間延長(zhǎng)、線上辦公增多等因素拉動(dòng)，個(gè)別國(guó)家居民日用電量增長(zhǎng)近40%。全球各國(guó)在疫情期間普遍實(shí)現(xiàn)了電網(wǎng)運(yùn)行穩(wěn)定、電力供應(yīng)可靠。

可再生能源是唯一保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的能源品種。一是發(fā)電裝機(jī)保持快速增長(zhǎng)；二是發(fā)電邊際成本低，有足夠能力在電價(jià)大幅下跌環(huán)境中依然保持競(jìng)爭(zhēng)力；三是可再生能源發(fā)電在絕大部分國(guó)家擁有優(yōu)先調(diào)度權(quán)，對(duì)用電需求下降、負(fù)荷特性變化形成了“天然免疫”。但是，用于建筑采暖的可再生能源因?yàn)闅夂蚱?、用于交通運(yùn)輸?shù)纳锶剂弦驗(yàn)槌鲂袦p少，均出現(xiàn)下降。

總體來(lái)說(shuō)，疫情影響下，需求側(cè)受到的沖擊大于供給側(cè)、從需求側(cè)向整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)：首先表現(xiàn)為能源需求大幅下滑，而后通過(guò)市場(chǎng)供需、價(jià)格機(jī)制傳導(dǎo)至供給側(cè)，進(jìn)而影響企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)收入與投資決策。

病毒肆虐的時(shí)間以及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的步伐，將最終決定全球能源所經(jīng)受沖擊的深度和廣度。當(dāng)前，中國(guó)抗疫取得重大戰(zhàn)略成果，亞洲多國(guó)得到有效控制，歐洲部分國(guó)家高峰已過(guò)，但美國(guó)仍處擴(kuò)散蔓延狀態(tài)，拉美、非洲處于疫情初期，全球疫情發(fā)展仍面臨高度不確定性?？紤]中國(guó)復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐步達(dá)到正常水平，歐美多國(guó)5月部分重啟經(jīng)濟(jì)，全球能源消費(fèi)的“至暗時(shí)刻”可能是4月，5月部分高頻指標(biāo)已顯現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)?；跇?lè)觀預(yù)期，我們認(rèn)為2020年全球能源發(fā)展遭受重創(chuàng)已成定局，2021年獲得一定恢復(fù)但不及2019年水平，恢復(fù)過(guò)程或?qū)⒊掷m(xù)數(shù)年。

全球能源清潔低碳轉(zhuǎn)型

大勢(shì)不會(huì)因疫情改變

當(dāng)前，疫情對(duì)能源發(fā)展的中期影響正逐步顯現(xiàn)。一方面，短期內(nèi)的隔離防控舉措和全球供應(yīng)鏈循環(huán)受阻，給能源設(shè)施運(yùn)維、能源項(xiàng)目建設(shè)帶來(lái)一定影響；另一方面，能源價(jià)格的劇烈波動(dòng)增大了能源投資的不確定性，對(duì)能源供應(yīng)基本面產(chǎn)生一定損傷。但總體上，目前這些影響仍屬于“擾動(dòng)”，還未發(fā)展到徹底改變中期供需基本面和轉(zhuǎn)型發(fā)展大方向的程度。

當(dāng)前，全球約60%的煤炭消費(fèi)用于發(fā)電，其余主要是工業(yè)生產(chǎn)，小部分被建筑部門消耗。展望中期，全球煤炭需求的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自印度和東南亞國(guó)家，包括電力需求增長(zhǎng)、工業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；中國(guó)占據(jù)了全球煤炭市場(chǎng)的“半壁江山”，總體處于峰值平臺(tái)期，一方面是居民生活與輕工業(yè)的煤炭消費(fèi)持續(xù)下降，另一方面是發(fā)電用煤低速增長(zhǎng)；在歐洲和北美等發(fā)達(dá)地區(qū)，煤炭既面臨低價(jià)天然氣的競(jìng)爭(zhēng)，又面臨可再生能源發(fā)電的擠壓，部分國(guó)家出于減排控污目的還計(jì)劃實(shí)現(xiàn)“煤電退出”?？傮w上，全球煤炭消費(fèi)在疫情過(guò)后會(huì)出現(xiàn)一定回升，中期內(nèi)總體保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，并不存在大幅跳升的基礎(chǔ)，也不存在快速下降的可能。

當(dāng)前，全球石油市場(chǎng)仍處深度調(diào)整之中。在供給側(cè)，頁(yè)巖革命的成功助推美國(guó)成為全球石油供應(yīng)的關(guān)鍵一員，沙特等OPEC國(guó)家及俄羅斯致力于市場(chǎng)平衡和價(jià)格平穩(wěn)的減產(chǎn)努力充滿艱辛和曲折，以巴西、挪威為代表的非OPEC國(guó)家不斷擴(kuò)大生產(chǎn)，伊朗、委內(nèi)瑞拉等傳統(tǒng)產(chǎn)油國(guó)所經(jīng)受的經(jīng)濟(jì)制裁或政局動(dòng)蕩削弱了其供應(yīng)能力。在消費(fèi)側(cè)，“兩個(gè)轉(zhuǎn)移”的特點(diǎn)趨于明顯，一是消費(fèi)重心從發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，二是消費(fèi)用途從交通燃料向化工產(chǎn)品轉(zhuǎn)移。盡管疫情給石油市場(chǎng)帶來(lái)需求驟降、庫(kù)存猛增、價(jià)格振蕩、投資低迷等明顯沖擊，但中期內(nèi)伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，全球石油需求回升至疫前水平后，仍有望實(shí)現(xiàn)一定增長(zhǎng)?？紤]中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家需求持續(xù)釋放，在2025年前全球不可能見(jiàn)證石油需求峰值的到來(lái)。但需注意的是，若低需求和低油價(jià)持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，將對(duì)勘探開(kāi)發(fā)、投資增產(chǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性傷害，后續(xù)供給趨緊、市場(chǎng)失衡的風(fēng)險(xiǎn)將有所增加。

天然氣仍是化石能源中最具增長(zhǎng)潛力的品種。在供給側(cè)，美國(guó)正在引領(lǐng)全球天然氣生產(chǎn)的增長(zhǎng)，液化天然氣正成為全球天然氣貿(mào)易的主要品類。在需求側(cè)，中國(guó)出于大氣污染防治和溫室氣體減排目的，在工業(yè)和建筑領(lǐng)域大力推進(jìn)“煤改氣”，很快將成為全球最大的管道天然氣進(jìn)口國(guó)和液化天然氣進(jìn)口國(guó)；在北美、中東和北非，豐富且廉價(jià)的天然氣生產(chǎn)帶動(dòng)了天然氣消費(fèi)的快速增長(zhǎng)；在歐洲，煤炭與核能的衰退為天然氣留下了一定空間，但也面臨來(lái)自可再生能源的有力競(jìng)爭(zhēng)；以印度、東盟為代表的亞洲發(fā)展中國(guó)家受人口擴(kuò)張拉動(dòng)，發(fā)電、化肥等需求增長(zhǎng)推動(dòng)天然氣消費(fèi)潛力不斷釋放。展望中期，全球天然氣需求有望穩(wěn)健增長(zhǎng)，在發(fā)電、燃料、化工等領(lǐng)域均呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；疫情對(duì)美國(guó)頁(yè)巖氣生產(chǎn)商的打擊一定程度會(huì)影響未來(lái)幾年的供應(yīng)充裕度，但全球天然氣市場(chǎng)仍有望表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

全球能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)不會(huì)因疫情而改變。中期內(nèi)，水電、核電開(kāi)發(fā)將依據(jù)各國(guó)規(guī)劃穩(wěn)步實(shí)施，疫情影響主要是工期延遲；風(fēng)電、光伏發(fā)電將獲得超越新建煤電和氣電的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。此外，可再生能源在供熱領(lǐng)域?qū)⒈３址€(wěn)步擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，生物燃料等隨著公路運(yùn)輸和航空運(yùn)輸?shù)幕謴?fù)將重拾增長(zhǎng)勢(shì)頭。

建議加大可再生能源投資

基于疫情對(duì)全球能源短期運(yùn)行的沖擊和中期發(fā)展的影響，我們有如下幾點(diǎn)思考：

一是疫情對(duì)全球能源短期運(yùn)行產(chǎn)生明顯沖擊、對(duì)中期進(jìn)程產(chǎn)生一定擾動(dòng)，但能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)因疫情而改變。

二是疫情并未對(duì)能源供給形成致命打擊，能源系統(tǒng)完全有能力應(yīng)對(duì)當(dāng)前沖擊，但風(fēng)險(xiǎn)主要在于疫情持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)將對(duì)供給能力產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性傷害，或者疫情與自然地質(zhì)災(zāi)害、政治軍事沖突等同時(shí)發(fā)生。

三是疫情是一場(chǎng)“黑天鵝”事件，但它已經(jīng)發(fā)生、客觀存在，全球能源不會(huì)“若無(wú)其事”地回到疫前狀態(tài)。疫情加速了世界百年未有之大變局，國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局演變將對(duì)能源長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

四是經(jīng)濟(jì)深度衰退背景下，市場(chǎng)主體為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、降低成本或傾向于選擇傳統(tǒng)化石能源，從而延緩能源清潔低碳轉(zhuǎn)型步伐，各國(guó)政府應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持和加大對(duì)可再生能源的支持和引導(dǎo)。

五是能源投資是抵御當(dāng)前經(jīng)濟(jì)衰退、助推未來(lái)可持續(xù)發(fā)展的重要力量，建議加大可再生能源投資以強(qiáng)化能源轉(zhuǎn)型方向、加大電力基礎(chǔ)設(shè)施投資以支撐數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。