一個月前還身陷保殼漩渦的易成新能，昨日今日接連收獲兩個漲停板，股價相比兩日前上漲20.75%，作為一只平常表現(xiàn)并不活躍的股票，是什么風(fēng)帶動了易成新能的這一輪上漲？

回顧易成新能近期的舉動，至少可以發(fā)現(xiàn)，上漲的原因，基本可以說與業(yè)績無關(guān)。

易成新能“戲很多”，不久前還徘徊在退市的邊緣，而此時正為回復(fù)深交所的連番問詢而焦頭爛額。

自2019年8月起，易成新能董事會已連續(xù)發(fā)布了超過30份退市預(yù)警。公司2019年經(jīng)審計的凈利潤若不能達(dá)到正值，深圳證券交易所可能做出暫停公司股票上市的決定。

4月20日，易成新能發(fā)布了2019年財報，財報顯示，易成新能2019年營業(yè)收入59.82億元，同比下降15.45%；凈利潤6.02億元，同比下降65.16%。雖然凈利潤下滑較大，但至少是正值不是虧損，避免了退市的威脅，驚險地保住了自己的上市資格。

易成新能表示，2019年營收下降主要由于開封炭素收入同比減少10.63億元，利潤下降的主要原因為受行業(yè)周期性影響，石墨電極產(chǎn)品價格較上年同期下滑較大，利潤同比減少。

但過山車一樣的業(yè)績變化逃不掉深交所的法眼，深交所要求易成新能就第四季度營業(yè)收入較前三季度大幅下滑、在建工程大幅增長、開封碳素2019年度業(yè)績大幅下滑等事項作出說明。數(shù)據(jù)顯示，易成新能報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入59.82億元，一季度至三季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入14.63億元、16.60億元、19.11億元，但第四季度僅為9.47億元；易成新能在建工程賬面價值為11.03億元，同比增長419.36%原因何在？并購開封碳素后業(yè)績大幅下滑的原因及合理性，競爭力是否發(fā)生重大變化？

除對業(yè)績變化追問外，易成新能還面臨著深交所關(guān)于重組事宜的22連追問。

易成新能已經(jīng)持有平煤隆基50.2%股份，那么收購平煤隆基30%的重組方案意義何在？會不會繼續(xù)收購剩余的19.8%的股份？平煤隆基的第一大客戶和第一大供應(yīng)商均為隆基樂葉，是什么樣的原因？收購平煤隆基20%股份作價3.27億元價格是否公允？是否存在利益輸送？對未來業(yè)績會有多大影響？這些問題，易成新能都要回答。


4月20日那天，公司除了發(fā)布2019年財報外，還審議并通過了投資平煤隆基1.5億元建立年產(chǎn)3000萬套光伏組件金屬加工項目的決定，決定進(jìn)一步延伸光伏產(chǎn)業(yè)鏈。易成新能表示，提出投資設(shè)立全資子公司建設(shè)光伏組件金屬加工項目，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營發(fā)展的需要，有利于公司進(jìn)一步拓展光伏組件金屬加工領(lǐng)域，做大做精光伏產(chǎn)業(yè)，從市場發(fā)展來看，建設(shè)項目是積極的也是切實可行的。新增光伏組件金屬加工業(yè)務(wù)，豐富了公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，為公司創(chuàng)造新的利潤增長點。

對于收購30%平煤隆基股份的決定，易成新能在回復(fù)投資者提問時曾表示，公司收購平煤隆基30%股權(quán)能夠增加上市公司業(yè)績，同時，募集配套資金能夠為平煤隆基項目擴產(chǎn)提供資金支持。這個邏輯，得好好理一理，好像有點牽強。

據(jù)易成新能最新發(fā)布的2020年第一季度財報，報告期內(nèi)，易成新能營收8.86億元，同比下滑39.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤11,72萬元，同比下滑96.22%。報告期內(nèi)，公司毛利率為8.5%，同比降低35.8個百分點，凈利率為0.8%，同比降低22.2個百分點?；久抗墒找?.0058元/股，不到一分錢。易成新能表示，本期的業(yè)績變化主要受到受疫情和市場行情影響，部分產(chǎn)品銷量、售價同比下降。

對于易成新能股價的反常走勢，有投資者表示這是因為易成新能持有平煤國能鋰電股權(quán)，完成對鋰電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)的架構(gòu)整合。

大經(jīng)濟學(xué)家席勒曾說過，股價的波動是無法用基本面的變化來解釋的，所有公開可得的信息，也是無法預(yù)測股票未來的走勢的。很多時候，股價的大幅變化，都往往基于子虛烏有的說法，過了兩天就回調(diào)回來。如果股價過高，超出了基本面的支撐，那么高漲的股價泡沫早晚會破滅的。易成新能的漲勢是否能維持，股價是否會回調(diào)，時間會給出答案。