每年2000多億的新能源電力補貼掛賬難題有望正逐步破題。2019年12月30日，新能智庫從國家電投獲悉，國家電投25.56億元新能源補貼資產支持證券（ABS）在上海證券交易所成功發(fā)行，26.91億元新能源補貼資產支持票據（ABN）在銀行間交易市場成功發(fā)行。這是國內首個新能源補貼資產ABS ABN項目。開創(chuàng)了補貼掛賬的流通性與資產交易。

據悉，本次發(fā)行突破了收費權抵質押基礎資產不能開展資產支持計劃的行業(yè)要求，實現了國家電投50億元抵質押應收賬款的出表。 其中ABN 還實現了國家電投在銀行間交易協會資產支持票據這一創(chuàng)新業(yè)務品種的首單突破。兩個資產支持計劃期限均為3年，票面利率均為4.20%。國家電投表示，兩個市場的同步發(fā)行是國家電投以創(chuàng)新手段壓降"兩金"、改善企業(yè)經營現金流取得的又一豐碩成果！

近年來，國家電投新能源項目發(fā)展迅猛，電力總裝機容量1.45億千瓦，其中：火電7933萬千瓦，水電2298萬千瓦，核電698萬千瓦，太陽能發(fā)電1662萬千瓦，風電1799萬千瓦，在全部電力裝機容量中清潔能源比重占50.14%，清潔能源首次超過煤電裝機規(guī)模。 作為全球最大的新能源投資企業(yè)，截至2019年11月，國家電投新能源補償電價款接近420億元。新能源補償掛賬推高國家電投集團資產負債率0.86個百分點，同時提前交納稅費進一步加劇了新能源企業(yè)的現金流缺口。因新能源補償不能及時收回給企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展帶來較大負面影響。

財政部數據顯示2012年6月至2018年六月，我國共下發(fā)了七批可再生能源補貼目錄，前7批納入目錄的新能源項目每年補償需求在1500億元以上，而每年可再生能源附加征收補償金額在800億元上下，隨著新能源并網裝機的增加，補償缺口不斷沉積。截至2018年底，新能源電價補償累計缺口達2331億元，企業(yè)被拖欠補償影響發(fā)展。多位全國人大常委會委員建議，盡快補齊補貼缺口，同時補償退坡政策也要循序漸進，防止可再生能源行業(yè)“急剎車”。

新能源電價補償不能及時到賬不僅使得民營電力投資企業(yè)陷入困局，同樣也讓大型央企陷入兩難境地。民營企業(yè)在經歷光伏531后，大范圍出售光伏等項目，而接盤者均為地方國企和大型電力央企。為降低"兩金"資產占用、增加經營現金流、維持國際評級水平，破解新能源電價補償拖欠難題，盤活新能源補償電價資產，國家電投集團啟動了補償電價資產支持計劃。面對年底募集資金必須到賬的剛性約束及年末市場資金極度緊張的不利局面，發(fā)行團隊同時在上海證券交易所、銀行間交易協會兩個市場下功夫，多輪論證、攻堅克難，最終實現ABS、ABN均圓滿落地。

某金融專業(yè)人士對新能智庫表示，事實上新能源電價國家補償是非常適合做應收賬款ABN的發(fā)行，電價國家補償因為有國家信用背書，不會產生違約，而解決資金缺口尚需時日，企業(yè)可以通過ABN業(yè)務，盤活存量資產、降低企業(yè)杠桿率，優(yōu)化債務結構，增強存量資產流動性。除國家電投開創(chuàng)了ABN業(yè)務在新能源補償電價方面的先河外，阿里巴巴、JD等民營企業(yè)也同樣有不同業(yè)務的ABN業(yè)務開展。

名詞解釋

ABS (Asset Backed Securities)叫資產支持證券，狹義的ABS通常是指將銀行貸款、企業(yè)應收賬款等有可預期穩(wěn)定現金流的資產打包成資產池后向投資者發(fā)行債券的一種融資工具。

ABN（Asset Backed Medium-term Notes）（非公開定向發(fā)行 ）資產支持票據，本質跟ABS一樣，只是是非公開定向向投資者募集資金，期限相對較短。國內已有發(fā)行。