2017年10月17日-19日，2017中國(guó)光伏大會(huì)暨展覽會(huì)(PVCEC2017)在北京隆重召開(kāi)。中美綠色基金投資執(zhí)行董事陳陽(yáng)在可再生能源產(chǎn)業(yè)投融資論壇上發(fā)表了題為“綠色光伏投融資創(chuàng)新”的主旨演講。陳陽(yáng)表示依托綠色供應(yīng)鏈基本上可以有效的融合光伏發(fā)電自發(fā)自用的優(yōu)勢(shì)，包括自發(fā)自用的電價(jià)優(yōu)勢(shì)和全額上網(wǎng)付費(fèi)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還令業(yè)主方有節(jié)能效益，也解決了屋頂成本逐年攀升進(jìn)而擠壓企業(yè)利潤(rùn)問(wèn)題。通過(guò)綠色供應(yīng)鏈為主軸來(lái)推進(jìn)分布式光伏，可以有效解決了光伏發(fā)電中的各種難題。


以下為發(fā)言實(shí)錄：

陳陽(yáng)：各位好，非常榮幸參加咱們這次大會(huì)，剛才也聆聽(tīng)了幾位專家的經(jīng)驗(yàn)分享，非常受啟發(fā)，今天我跟大家的交流可能大致分成兩個(gè)部分，第一部分鑒于我們這是一個(gè)比較嶄新的機(jī)構(gòu)，成立時(shí)間也比較短，但是我們覺(jué)得這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)它本身的存在，設(shè)立背景，運(yùn)作方式有一定的創(chuàng)新性，那么我們?cè)诤竺娴诙糠窒胍窒硪幌略趯?shí)踐中積累的一些心得，不敢說(shuō)多大的創(chuàng)新，可能也是面臨當(dāng)前光伏行業(yè)一些比較有典型性的挑戰(zhàn)，我們?cè)诶锩孀隽艘恍﹪L試，那么這樣一些嘗試它如果能帶來(lái)一些新的思考，或者有所創(chuàng)新的話它也是跟我們這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)本身屬性，跟我們運(yùn)作模式是緊密結(jié)合的，所以希望各位能夠包涵，這里完全沒(méi)有廣告或者文宣的意思，我把我們的機(jī)構(gòu)介紹一下，也方便大家在會(huì)后進(jìn)行一個(gè)交流。

中美基金，中美自投，這個(gè)怎么來(lái)的，就是嫁接美國(guó)先進(jìn)環(huán)?？萍祭砟詈湍Ｊ剑约爸袊?guó)對(duì)環(huán)保提升的迫切需求以及廣闊的環(huán)保市場(chǎng)，在這樣一個(gè)市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生的私募基金，這是2015年習(xí)主席訪美，兩國(guó)元首確保環(huán)保合作為抓手，一個(gè)創(chuàng)新性的合作平臺(tái)為依托，促進(jìn)這兩個(gè)大國(guó)關(guān)系促進(jìn)，另外一個(gè)也是解決中美兩國(guó)一些貿(mào)易上的合作，這個(gè)背景下，2016年兩國(guó)年度副總理級(jí)的戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話，構(gòu)建中美合作一個(gè)綠色基金，2017年以來(lái)我們就是正式進(jìn)入運(yùn)作，現(xiàn)在將近一年左右的時(shí)間，這個(gè)基金它的特殊點(diǎn)或者創(chuàng)新點(diǎn)在于它是在中央有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)部門(mén)直接支持和指導(dǎo)下成立的，但是它是一家完全市場(chǎng)化運(yùn)作一個(gè)專業(yè)私募股權(quán)投資基金。

如果大家有PE或者VC朋友們，我可以跟大家分享一下，我們的運(yùn)作模式基本上還是和你們是相同的，只不過(guò)我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中，成立和運(yùn)作過(guò)程中我們有兩點(diǎn)特別有自己的一個(gè)特點(diǎn)，第一個(gè)就是有一個(gè)比較強(qiáng)烈的使命驅(qū)動(dòng)，但是這個(gè)使命驅(qū)動(dòng)不是我們要從財(cái)政拿錢(qián)，或者我們對(duì)環(huán)保的一個(gè)項(xiàng)目是一個(gè)孵化器，培育器，我們是非常傳統(tǒng)的一個(gè)PE投資，在很多細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ覂?yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的，尋找非常值得合作的優(yōu)秀的企業(yè)通過(guò)資本，通過(guò)技術(shù)、通過(guò)資源對(duì)它的嫁接和幫助，扶持這樣的企業(yè)出來(lái)，最后達(dá)到一個(gè)效益讓大家看到，綠色投資也是可以賺錢(qián)的，綠色投資可以有很好的收益，綠色投資也可以有很好的成熟的模式，這樣起到社會(huì)效益和推廣效益，而不是通過(guò)補(bǔ)貼或者慈善方式，我們專業(yè)性或者市場(chǎng)化程度也體現(xiàn)在我們的團(tuán)隊(duì)，因?yàn)闀r(shí)間有限，我盡量是簡(jiǎn)略過(guò)一遍，一方面我主要強(qiáng)調(diào)兩點(diǎn)，一個(gè)我們的團(tuán)隊(duì)沒(méi)有任何來(lái)自直接從政府委派或者就是政府官員直接參與基金的董事會(huì)、投委會(huì)的運(yùn)作，董事會(huì)的主要成員也是來(lái)自于中美兩國(guó)的一線市場(chǎng)化的投融資機(jī)構(gòu)。

另外一方面我們有一個(gè)很特殊的地方，我們有自己下屬專門(mén)的綠色的研究院，這樣一個(gè)綠色研究院集合了分布式能源，在光伏、工業(yè)氣體、節(jié)能改造很多領(lǐng)域產(chǎn)學(xué)研專家，而他們不是為評(píng)院士的目的來(lái)到我們基金，把很多美國(guó)的技術(shù)嫁接到中國(guó)來(lái)，或者中國(guó)一些前沿技術(shù)跟一些有效標(biāo)的結(jié)合起來(lái)，這個(gè)在我們的節(jié)能改造，在我們建筑節(jié)能，還有一些新能源車的領(lǐng)域里面體現(xiàn)的非常充分!

這一塊主要想強(qiáng)調(diào)一下資源整合，這是我們一些投資心得，在新能源里面它通常都會(huì)遇到一些所謂的困難和挑戰(zhàn)，我們的土地政策，我們的金融政策，我們的稅收政策，或者是我們以光伏風(fēng)能來(lái)講都有一個(gè)上網(wǎng)問(wèn)題，我們電力政策，它其實(shí)本質(zhì)上還是在配合傳統(tǒng)能源這樣一個(gè)架構(gòu)，新能源國(guó)家是鼓勵(lì)的，是扶持的，但是在具體的開(kāi)發(fā)和投資環(huán)節(jié)中面臨一些不匹配，我們覺(jué)得還是背后來(lái)講還是一個(gè)資源整合的概念，在這個(gè)里面我們資源整合除了是中美兩國(guó)資金和技術(shù)和市場(chǎng)的整合，另外也是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的打通和整合。

這一塊主要是簡(jiǎn)單介紹一下我們成立的背景以及我們的投資理念，是把經(jīng)濟(jì)效益，社會(huì)效益和最后的社會(huì)價(jià)值的一個(gè)貫穿，經(jīng)濟(jì)效益我就不在這里重復(fù)了，希望在很多核心很多環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域?qū)ふ业絻?yōu)秀標(biāo)的或者新的商業(yè)模式，作為一個(gè)投資界示范效益。

第二個(gè)就是我們的環(huán)境價(jià)值，這一塊我也不用深入展開(kāi)，我們的投資領(lǐng)域可能大概分這么兩個(gè)維度，一個(gè)是維度是傳統(tǒng)的環(huán)保，包括我們的工業(yè)節(jié)能，民用節(jié)能，建筑節(jié)能這一塊，還有包括我們煤炭清潔利用，我們煤炭比例非常高，對(duì)煤炭清潔利用，煤的改造，對(duì)煤的替代，太陽(yáng)能為主，還有風(fēng)能還有生物質(zhì)能，還有環(huán)境治理，水汽固廢處理，另外一塊就是延伸，這一塊是說(shuō)大家理解可能很多的機(jī)構(gòu)都會(huì)有自己做環(huán)保投資的條線，我們這樣一支純規(guī)范，如何把經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、社會(huì)效應(yīng)、環(huán)保效應(yīng)有機(jī)結(jié)合，其中有一個(gè)抓手就是我們的延伸，把它延伸到在消費(fèi)升級(jí)、制造升級(jí)在這樣一個(gè)脈絡(luò)下，包括醫(yī)療、交通包括消費(fèi)這些口，綠色醫(yī)療、綠色交通、甚至包括綠色地產(chǎn)，就圍繞人民住行食，將來(lái)還有衣這些環(huán)節(jié)，在里面發(fā)現(xiàn)一些環(huán)保投資的機(jī)會(huì)，或者把可商用化的理念和技術(shù)嵌入進(jìn)來(lái)，這不是一個(gè)使命驅(qū)動(dòng)性是一個(gè)商業(yè)驅(qū)動(dòng)性，這個(gè)嵌入是要讓合作方或者被改造方，它能夠在實(shí)現(xiàn)自己的正常商業(yè)效益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)它的經(jīng)濟(jì)效益，最后就是社會(huì)價(jià)值，這個(gè)簡(jiǎn)單講就是我們的基金通過(guò)把一些GP的股份轉(zhuǎn)給綠色慈善基金，我們成立一個(gè)綠色慈善基金，我們?cè)谠圏c(diǎn)合作城市有建設(shè)叫做地方的引導(dǎo)性的綠色基金，那個(gè)就可能相對(duì)不是完全以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)來(lái)進(jìn)行一些扶持推廣意義，另外就是還有涉及到我們的綠色研究院，會(huì)承擔(dān)一些中美跨境一些課題合作，這樣課題合作會(huì)為一些前沿環(huán)保話題提供一些技術(shù)支持和規(guī)劃咨詢，體現(xiàn)社會(huì)效益。

我們最后核心就是我們投資理念就是PRIME，我們?cè)谥袊?guó)做投資，尤其是環(huán)保投資一定要順應(yīng)政策導(dǎo)向，然后緊扣最前沿政策的風(fēng)向來(lái)遴選我們的標(biāo)的和行業(yè)，就是研究推動(dòng)技術(shù)推動(dòng)，這是我們做綠色投資一個(gè)很大的心得或者創(chuàng)新點(diǎn)，另外就是資源整合，這個(gè)不光是把美國(guó)或者其他先進(jìn)國(guó)家的技術(shù)或者是標(biāo)的或者是設(shè)備引進(jìn)到中國(guó)來(lái)，同時(shí)還有一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，產(chǎn)業(yè)鏈的整合是依賴前兩點(diǎn)，順應(yīng)政策引導(dǎo)和技術(shù)推動(dòng)，最后資本執(zhí)行這一塊不特別展開(kāi)，合起來(lái)就是PRIME。

有了這樣一個(gè)背景，我想下面簡(jiǎn)單介紹一下我們?cè)诠夥顿Y和合作一點(diǎn)點(diǎn)心得，在座各位都是專家，對(duì)光伏口投資機(jī)構(gòu)或者自己就是產(chǎn)業(yè)執(zhí)行方，有很多非常精妙的融資的方法和工具，我這邊講可能更多是從模式的角度講，偏稍微宏觀一點(diǎn)。我們?cè)谥忻谰G色基金設(shè)立了專項(xiàng)子基金做這兩項(xiàng)事情，分布式光伏背景各位都是業(yè)內(nèi)人士不特別展開(kāi)了，分布式光伏大家都知道，這兩年發(fā)展非常迅猛，可以說(shuō)是火箭式的，我們拿一個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)講，今年上半年光伏裝機(jī)量24.4GW，非?？斓陌l(fā)展速度，我們穿透一下，背后國(guó)家也出了各種各樣的政策在鼓勵(lì)分布式光伏，包括在補(bǔ)貼持續(xù)退坡的背景下，地面集中式的電站面臨一個(gè)問(wèn)題，補(bǔ)貼也在持續(xù)退坡，另外一方面就是最新今年的文件是分布式光伏電站開(kāi)發(fā)在各地區(qū)不占用省一級(jí)新增指標(biāo)，有多少批多少是這樣一個(gè)概念。

還有一個(gè)新的政策還沒(méi)有正式落地，在征求意見(jiàn)，我們經(jīng)常把它戲稱為自發(fā)他用，或者為隔壁老王發(fā)電，在117千伏變電站覆蓋范圍內(nèi)，你可以把自己的發(fā)電向別的鄰居，向旁邊的用電企業(yè)進(jìn)行輸送，這樣的政策背后穿透一下，我們體會(huì)到實(shí)際我們國(guó)家能源供給和能源的需求的端對(duì)端不匹配，以及我們現(xiàn)在可再生能源補(bǔ)貼的資金壓力，這種情況下結(jié)合到我們光伏角度來(lái)講，我們就做這個(gè)行業(yè)，我們要切入這個(gè)行業(yè)進(jìn)行投資，要緊扣主題，就是要資源整合要就地消納。

這里面簡(jiǎn)單分析了一下，我這邊沒(méi)有一棒子打死的概念，也不是做一個(gè)二元區(qū)分，并沒(méi)有說(shuō)地面式電站會(huì)變成一個(gè)不好的投資，我只是強(qiáng)調(diào)一下地面電站之前遇到的困境，包括一些大家耳熟能詳看到一些案例，實(shí)際上體現(xiàn)是剛才我說(shuō)的那樣一個(gè)模式上的困境，我們這個(gè)政策的傾斜實(shí)際給大家迎來(lái)了分布式光伏發(fā)展非常好的窗口期，這種情況下我們就用了一種模式成立了一個(gè)專項(xiàng)的子基金來(lái)尋找業(yè)內(nèi)比較優(yōu)秀的，綜合的，打通了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的集成商一起來(lái)合作。

我們同時(shí)還引入了其他的有央企背景的金融機(jī)構(gòu)，我們這樣一個(gè)分布式光伏子基金，它想到做到這樣幾件事情，發(fā)揮LOP股東背景的優(yōu)勢(shì)，為子基金分別解決融資，就是分布式光伏遇到融資難的問(wèn)題，融資難……我們?cè)谶@個(gè)里面，我想以綠色供應(yīng)鏈為一個(gè)角度為大家做一個(gè)簡(jiǎn)單的剖析，很多時(shí)候分布式電站融資難涉及到這么一個(gè)問(wèn)題，就是它的分散性屋頂業(yè)主使用者和……自己經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性，可能你一個(gè)電站的壽命，你電站補(bǔ)貼是25年，很多企業(yè)它的規(guī)劃，我一個(gè)電站壽命可能就是20年，甚至保守一點(diǎn)15年，但是貫穿這么長(zhǎng)的過(guò)程中，對(duì)中國(guó)人來(lái)講15年已經(jīng)滄海桑田了，很可能當(dāng)初設(shè)定這個(gè)屋頂是張三，過(guò)兩年是李四，再過(guò)兩年又變了，業(yè)主支付能力不確定性給大家造成了很大的挑戰(zhàn)，這也是為什么很多產(chǎn)業(yè)合作伙伴他們?cè)谶M(jìn)行分布式光伏開(kāi)發(fā)的時(shí)候，面臨選擇上的兩難，究竟我是偏向于選擇自發(fā)自用余額上網(wǎng)，可是全額上網(wǎng)，各有利弊全額上網(wǎng)中間的干貨電價(jià)是依托當(dāng)?shù)氐纳暇W(wǎng)電價(jià)，自發(fā)自用是當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)售價(jià)，這一塊差距是巨大的，等于隱含了電網(wǎng)自己的利潤(rùn)空間，這是紙面上的分析，在實(shí)踐很多過(guò)程中很多企業(yè)不敢觸碰自發(fā)自用，你的融資方案，你開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)，不管是融資租賃還是你的銀行貸款，光伏貸都會(huì)遇到一些瓶頸，你去選擇全額上網(wǎng)標(biāo)的，也許會(huì)影響到你的收益，國(guó)家電網(wǎng)公司比較靠譜，很多金融機(jī)構(gòu)樂(lè)于提供相對(duì)比較長(zhǎng)期低息貸款支持，我們?cè)谶@個(gè)里面緊扣綠色供應(yīng)鏈，我剛剛完成跟我的合作伙伴綠色供應(yīng)鏈，我們很早就確定了方案，剛剛確定第一批落地項(xiàng)目簽約儀式，就看到國(guó)務(wù)院出了新的84號(hào)文，就是正式的成體系的推動(dòng)綠色供應(yīng)鏈的一個(gè)開(kāi)發(fā)。

這個(gè)綠色供應(yīng)鏈就是說(shuō)我們知道比如GE為代表，很多大型制造性企業(yè)，他的供應(yīng)鏈條很長(zhǎng)，因?yàn)樗约菏莾?yōu)質(zhì)的500強(qiáng)企業(yè)，他的這些供應(yīng)商，對(duì)供應(yīng)商的遴選標(biāo)準(zhǔn)很嚴(yán)格，這些供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定，同時(shí)面臨節(jié)能改造升級(jí)一個(gè)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，這個(gè)環(huán)節(jié)過(guò)程中又緊扣了我前面介紹資金的資源整合，我不是說(shuō)把你的屋頂拿來(lái)使用，而是結(jié)合到你的節(jié)能改造的需求，我能嵌入一攬子的服務(wù)，比如說(shuō)建筑節(jié)能，比如說(shuō)還可以做裝配式建筑，涉及到這樣一些服務(wù)，我們的美方合作伙伴都在各自領(lǐng)域，在相關(guān)領(lǐng)域都有很好的經(jīng)驗(yàn)的積累。

那么依托這個(gè)綠色供應(yīng)鏈，我們現(xiàn)在的體會(huì)就是基本上可以有效的融合自發(fā)自用的優(yōu)勢(shì)，自發(fā)自用的電價(jià)優(yōu)勢(shì)和全額上網(wǎng)付費(fèi)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還令業(yè)主方有節(jié)能效益，那么它對(duì)這樣一個(gè)合作是非常主動(dòng)積極的，這也解決了屋頂成本逐年攀升，擠壓企業(yè)利潤(rùn)問(wèn)題，我們通過(guò)綠色供應(yīng)鏈為主軸來(lái)推進(jìn)分布式光伏，有效解決了這樣的難點(diǎn)。

我稍微過(guò)一下光伏扶貧，這也是國(guó)家這兩年推廣比較多，但是我們調(diào)研以后發(fā)現(xiàn)，很多地方簡(jiǎn)單的只是按多少戶建檔立卡，貧困戶承擔(dān)三千或者多少一個(gè)發(fā)放，不具有持續(xù)性，也不具有公平性，可能很多時(shí)候你所需要占用這個(gè)土地資源或者涉及到搬遷的情況，那么涉及到的村集體或者所在鄉(xiāng)鎮(zhèn)，他們享受到的扶貧效益和你直接接受你扶貧款發(fā)放的建檔立卡戶，也違背了這個(gè)初衷。

我們有這么簡(jiǎn)單幾點(diǎn)，在土地流轉(zhuǎn)相關(guān)政策下，把土地資源串聯(lián)起來(lái)，最后我們要實(shí)現(xiàn)，我把它簡(jiǎn)單總結(jié)一下，土地資源的集約化，然后是扶貧效益共享化，以股權(quán)為紐帶，然后是能源開(kāi)發(fā)的規(guī)?；?，如果你是分散的村級(jí)電站，這體現(xiàn)一個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，最后一個(gè)就是我們的扶貧開(kāi)發(fā)金融屬性化，我們把這樣一個(gè)一攬子項(xiàng)目包在一起，讓它通過(guò)一個(gè)類PPP模式安排整體一些金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，取得了很好的效果，因?yàn)楦母锒际窍刃邢仍嚕采婕暗揭恍┛赡軙?huì)持續(xù)的一些政策的變化，我們也在繼續(xù)跟進(jìn)，時(shí)間有限，最后我們就是想簡(jiǎn)要總結(jié)一下，不管是我們分布式光伏還是光伏扶貧，以及我們其他的投資領(lǐng)域，我們的做法都是這樣，就是把政策穿透，順應(yīng)政策的引導(dǎo)，然后以技術(shù)為推動(dòng)力，以資源整合為推動(dòng)手段，來(lái)促進(jìn)我們新能源的投資，新能源投資它的幾大痛點(diǎn)融資難，商業(yè)模式不成熟，我們也只是一個(gè)勇敢的嘗試，我們作為一個(gè)新的基金，開(kāi)始會(huì)遇到后續(xù)一些挑戰(zhàn)，在這里今天應(yīng)大會(huì)要求簡(jiǎn)單分享一下，將來(lái)有更深的心得獲得更多完全落地成功案例，也希望跟大家能夠有所分享，這里的話就先簡(jiǎn)要介紹到這里，謝謝。