今年四季度，資本市場上光伏企業(yè)的身影又開始活躍。卡姆丹克、鉑陽精工兩家光伏企業(yè)登陸香港證券交易所，光伏設(shè)備商天龍光電登陸國內(nèi)新一批創(chuàng)業(yè)板，此外，國內(nèi)硅片領(lǐng)先廠商賽維LDK近期也拉開增發(fā)融資大幕……

　　國家發(fā)改委能源研究所副所長李俊峰在接受中國證券報記者采訪時表示，由于全球市場向好，國內(nèi)光伏企業(yè)的生產(chǎn)和業(yè)績也日益紅火，預(yù)期短期內(nèi)不會再出臺很激進(jìn)的產(chǎn)業(yè)支持政策。他表示，產(chǎn)業(yè)太熱也不見得是好事，正常發(fā)展就好。

　　由于全球金融危機的消退早于預(yù)期，國內(nèi)光伏行業(yè)于今年三季度便初步確立了回暖趨勢。在國內(nèi)硅片龍頭企業(yè)賽維LDK負(fù)責(zé)人看來，經(jīng)歷了多晶硅價格暴跌和金融危機的磨礪之后，“涅?”之后的光伏產(chǎn)業(yè)將比上一輪更理性，發(fā)展更持續(xù)。

　　悄悄完成“V”字反轉(zhuǎn)

　　看一個產(chǎn)業(yè)的輪回，行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績的上下波動便是縮影。

　　12月18日，江西賽維LDK宣布以每股7.00美元增發(fā)1652萬美國存托股，同時，公司還在為旗下的硅料業(yè)務(wù)子公司不斷尋求戰(zhàn)略投資者。

　　在分析人士看來，公司此次融資將很大程度上解決近期的資金壓力。經(jīng)歷了2008年的產(chǎn)能大幅擴展和2009年的終端市場急速萎縮之后，資金問題成為多數(shù)光伏企業(yè)能否“熬過”金融危機關(guān)卡的“命門”。此間，國內(nèi)在海外上市的光伏企業(yè)今年紛紛掀起融資潮。

　　然而，金融危機的退去早于預(yù)期，今年下半年全球新能源市場出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。

　　從賽維LDK前三季度財務(wù)報表可以看到，今年第三季度已經(jīng)實現(xiàn)了盈利能力的“V”字形扭轉(zhuǎn)，公司第三季度的主營業(yè)務(wù)利潤為5680萬美元，與二季度虧損2.055億美元相比，業(yè)績大幅增長。同時，公司毛利率已接近于金融危機前的水平，達(dá)到20.1%。去年第三季度，賽維LDK的毛利率為22.7%，而今年第二季度的毛利率則為負(fù)90.0%。

　　無獨有偶，國內(nèi)光伏組件大廠天合光能的財務(wù)報告呈現(xiàn)了同樣的趨勢。公司今年三季報顯示，公司太陽能組件出貨量為123兆瓦，環(huán)比第二季度增長91.9%，比去年同期增長了84.7%。公司毛利率為28.5%，也好于今年第二季度的27.4%及去年同期的22.4%。公司凈收益是4010萬美元，高于二季度的1890萬美元。

　　同時，無錫尚德、天威英利等龍頭光伏企業(yè)三季度的業(yè)績或訂單情況也好于預(yù)期。不少在上半年遭遇資金、銷售困局的光伏企業(yè)下半年又開足馬力生產(chǎn)。哥本哈根會議之后，美國和瑞士等新興市場的開拓也值得期待。

　　近期賽維LDK在市場上獲得了總計近200兆瓦的電池組件和光伏工程業(yè)務(wù)。提到對第四季度的業(yè)績預(yù)期，賽維LDK負(fù)責(zé)人表示，近期公司生產(chǎn)一直滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)，又接連獲得訂單，包括供應(yīng)太陽能電池組件以及合作開發(fā)建設(shè)光伏電站等，預(yù)計第四季度以及明年的業(yè)績?nèi)詫⒕S持增幅。

　　產(chǎn)能過剩警鐘長鳴

　　今年“十一”之前，國務(wù)院將多晶硅列為產(chǎn)能過剩行業(yè)，并制定政策抑制各地的多晶硅投資熱潮。這一政策一時間將光伏產(chǎn)業(yè)置于尷尬境地。此間，由于國際多晶硅價格暴跌，不少規(guī)模小、技術(shù)低的多晶硅企業(yè)關(guān)門歇業(yè)。洗牌之后，產(chǎn)能過剩的教訓(xùn)將長期對光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到警示作用。

　　招商證券研究報告稱，明年全球太陽能電池產(chǎn)能將擴大到9000兆瓦，預(yù)計需要6萬噸的多晶硅，而明年全球多晶硅產(chǎn)能總計約8、9萬噸。這意味著，產(chǎn)能過剩還將在未來一段時間內(nèi)是懸在企業(yè)頭頂?shù)木姟?/P>

　　近期在香港上市的卡姆丹克專注于硅片的制造，鉑陽精工則是一家專門提供太陽能薄膜電池生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)。它們的共識之一是，并不認(rèn)為產(chǎn)能過剩會擋住行業(yè)領(lǐng)先者的步伐，并決心在這輪行業(yè)洗牌中搶占先機。

　　對于多晶硅過剩問題，鉑陽精工董事會主席彭立斌介紹說，今年我國共進(jìn)口2萬多噸高純度多晶硅用于太陽能生產(chǎn)，同時也生產(chǎn)了超過3萬噸多晶硅，但國產(chǎn)多晶硅只有5000噸能夠直接用于太陽能電池板生產(chǎn)，剩下的只能出口到國外做初級材料，相當(dāng)于我國生產(chǎn)的100噸低純度多晶硅才能換回進(jìn)口的1噸高純度多晶硅，同時把污染和高能耗留給了國內(nèi)。

　　這說明，我國高純度的多晶硅還是非常短缺的，但低純度的多晶硅嚴(yán)重過剩。新的行業(yè)格局中，行業(yè)參與者的殺手锏將是技術(shù)、質(zhì)量、品牌，而不再是無原則的壓低成本。新一輪高速發(fā)展期內(nèi)，盲目擴張低水平生產(chǎn)線式的發(fā)展模式不再可行。業(yè)內(nèi)專家提出，相比晶硅技術(shù)，薄膜電池技術(shù)更有市場前景，也能夠規(guī)避陷入產(chǎn)能過剩的泥潭，因此可以鼓勵企業(yè)在這方面做出創(chuàng)新。

　　長城證券研究員周濤表示，隨著多晶硅產(chǎn)能的充分釋放，多晶硅暴利時代可能一去不返，未來光伏發(fā)電成本還有進(jìn)一步下降的空間，在相對穩(wěn)定的行業(yè)環(huán)境中，企業(yè)發(fā)展需要穩(wěn)扎穩(wěn)打拼技術(shù)、拼實力。

　　賽維LDK有關(guān)人士表示，光伏企業(yè)實際是高水平的制造業(yè)，最終在充分競爭中將靠規(guī)模優(yōu)勢取勝，新一批行業(yè)領(lǐng)頭羊要在保證技術(shù)領(lǐng)先的同時通過規(guī)模化來獲取成本優(yōu)勢。

　　通過股價可以看到，賽維LDK自2008年9月份股價大幅跳水之后，至今股價大部分在5-10美元的價格區(qū)間內(nèi)。而2007年公司股價一度上探到接近70美元。這也反映了