在海潤光伏（600401）因涉嫌信息披露違規(guī)，成為證監(jiān)會立案調(diào)查的對象后，圍繞公司的疑團并未解開。對于持有公司股份的廣大中小投資者來說，立案調(diào)查的消息引發(fā)了更多的疑問。

記者了解到，目前投資者的疑問主要集中在四個方面：立案調(diào)查對公司將產(chǎn)生怎樣的影響？中小股東是否可以維權(quán)？高送轉(zhuǎn)議案是否會受到影響？當(dāng)初提議高送轉(zhuǎn)方案的股東是否還能繼續(xù)減持？

立案調(diào)查引發(fā)退市風(fēng)險

今年2月16日，停牌自查多日的海潤光伏帶著被立案調(diào)查的消息復(fù)牌，股價盤中一度跌停。

海潤光伏公告稱，公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌存在信息披露違法行為，證監(jiān)會江蘇證監(jiān)局決定對公司進行立案調(diào)查。同時，證券監(jiān)管機構(gòu)已對相關(guān)主體在公司股東提議資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案前后，是否涉嫌內(nèi)幕交易啟動核查。

立案調(diào)查究竟意味著什么，將對海潤光伏產(chǎn)生怎樣的影響？

一位券商行業(yè)分析師對記者表示，從上市公司的經(jīng)營層面來講，立案調(diào)查本身并不會造成直接影響，最大的風(fēng)險來自于可能因此而誘發(fā)的退市風(fēng)險。海潤光伏也明確提示，如果立案調(diào)查事項觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2014年修訂）》中規(guī)定的欺詐發(fā)行或者重大信息披露違法情況，公司股票將被實施退市風(fēng)險警示，實行退市風(fēng)險警示后，公司股票交易30個交易日。交易期滿后，公司股票將停牌，上海證券交易所將在15個交易日內(nèi)做出暫停公司股票上市決定。

“從以前的案例來看，立案調(diào)查過程較長，短期內(nèi)很難有結(jié)果，如果最終調(diào)查結(jié)果顯示上市公司及相關(guān)方存在違規(guī)的行為，那么就成為維權(quán)的基礎(chǔ)”，上海杰賽律師事務(wù)所王智斌律師如此表示，近期已有數(shù)十位投資者登記了準備維權(quán)，而且登記數(shù)量在持續(xù)增長中。

高送轉(zhuǎn)議案仍有效

海潤光伏此次風(fēng)波起源于公司股東楊懷進、紫金電子、九潤管業(yè)攜手提出的10轉(zhuǎn)20分配預(yù)案，以及同時曝光的巨額減持計劃。正因為如此，股東提議資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案前后，是否涉嫌內(nèi)幕交易，也成為監(jiān)管機構(gòu)啟動核查的內(nèi)容。那么，核查是否會讓高送轉(zhuǎn)議案失效，當(dāng)初提議送轉(zhuǎn)方案股東的減持行為是否將受到限制呢？

針對上述疑問，記者咨詢了多位證券行業(yè)資深律師。北京問天律師事務(wù)所張遠忠律師表示，由于高送轉(zhuǎn)議案本身并未違反相關(guān)法規(guī)，所以并不會受到影響，還是可以繼續(xù)實施。另外，涉嫌內(nèi)幕交易相關(guān)方，特別是當(dāng)初提議高送轉(zhuǎn)的股東，目前減持行為也不會受到限制，但是如果證監(jiān)會調(diào)查結(jié)果顯示，相關(guān)方確實有內(nèi)幕交易行為存在的話，違規(guī)減持收益就應(yīng)該視為違法所得，該罰就罰，該賠就賠。

相對于可能因違規(guī)行為而導(dǎo)致的退市風(fēng)險，預(yù)虧約8億的海潤光伏面臨的ST危機更為緊迫。而且按照楊懷進、紫金電子、九潤管業(yè)此前提出并已開始實施的減持行為，海潤光伏未來甚至可能出現(xiàn)因股東持股過于分散，而沒有實際控制人的情況，為公司未來發(fā)展蒙上不確定性。