海潤(rùn)光伏(600401.SH)的中小股東們?cè)?ldquo;年報(bào)+高送轉(zhuǎn)”的行情下踩了“雷”。

2月2日晚上9點(diǎn)左右，海潤(rùn)光伏發(fā)布公告稱，公司已經(jīng)于2月2日就上交所監(jiān)管一部的問(wèn)詢函進(jìn)行答復(fù)并發(fā)送給了上交所，但是同日上交所要求公司對(duì)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行進(jìn)一步核實(shí)。公司股票自2月3日起繼續(xù)停牌。

近日海潤(rùn)光伏頗受上交所關(guān)注，上述問(wèn)詢函已經(jīng)是其一周內(nèi)收到的第三封問(wèn)詢函。因?yàn)楹?rùn)光伏當(dāng)時(shí)的前三大股東在提議高送轉(zhuǎn)前后減持套現(xiàn)近26億元，而在他們提議高送轉(zhuǎn)后，海潤(rùn)光伏又突然預(yù)告2014年全年虧損8億元。

一時(shí)間海潤(rùn)光伏為何要提議高送轉(zhuǎn)成為一個(gè)熱議話題。而另一邊，海潤(rùn)光伏的中小股東質(zhì)疑海潤(rùn)光伏涉嫌內(nèi)幕信息泄露和虛假陳述。

大股東瘋狂減持

一開(kāi)始事件其實(shí)是圍繞著“高送轉(zhuǎn)”和“減持”展開(kāi)的。

1月22日晚間，海潤(rùn)光伏公告稱，前三大股東YANG HUAIJIN(以下簡(jiǎn)稱“楊懷進(jìn)”)、江陰市九潤(rùn)管業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“九潤(rùn)管業(yè)”)、江蘇紫金電子集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紫金電子”)提議：以海潤(rùn)光伏2014年12月31日股本15.75億股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20 股。1月23日，海潤(rùn)光伏小幅下挫后封漲停板。

事實(shí)上，在提議該利潤(rùn)分配預(yù)案公告前的15個(gè)交易日內(nèi)，海潤(rùn)光伏收獲13根陽(yáng)線，累計(jì)漲幅37.49%。而從公布提議后第二個(gè)交易日(1月26日)開(kāi)始，海潤(rùn)光伏股價(jià)連續(xù)5個(gè)交易日持續(xù)大跌，累計(jì)跌幅19.59%。

在上述期間，海潤(rùn)光伏的前三大股東和一些高管進(jìn)行了瘋狂減持。2014年12月31日，海潤(rùn)光伏當(dāng)時(shí)的第三大股東，同時(shí)也任職上市公司董事長(zhǎng)、法人代表的楊懷進(jìn)，減持250萬(wàn)股，約合市值1667.5萬(wàn)元；原海潤(rùn)光伏第二大股東九潤(rùn)管業(yè)在提議高送轉(zhuǎn)前后半個(gè)月內(nèi)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)和大宗交易6個(gè)交易日累計(jì)減持1.57億股，套現(xiàn)13.02億元，持股比例從12.25%降為2.28%；紫金電子選擇在2015年1月7日、12日、16日這三個(gè)交易日通過(guò)大宗交易累計(jì)減持約1.24億股，經(jīng)記者計(jì)算，紫金電子減持的這些股票的參考市值約為8.5億元。

值得關(guān)注的是，1月20日紫金電子也減持了5333.48萬(wàn)股，使得其持股比例從8.78%降為5.4%，這也意味著，紫金電子將從第一大股東變更為第三大股東，而楊懷進(jìn)將以8.77%的持股比例躍居為第一大股東。但由于楊懷進(jìn)、紫金電子和WU TING TIN(去年年底減持完畢)為一致行動(dòng)人，所以實(shí)際控制人并未變化。不過(guò)海潤(rùn)光伏并沒(méi)有對(duì)紫金電子1月20日的減持進(jìn)行及時(shí)公告，僅在1月27日回復(fù)上交所的問(wèn)詢函時(shí)以表格的形式列出。由于不知其減持的方式，暫以1月20日大宗交易均價(jià)7.68元計(jì)算，其1月20日套現(xiàn)4.1億元。以此計(jì)算，紫金電子4日共減持套現(xiàn)12.6億元。

綜上計(jì)算結(jié)果，高送轉(zhuǎn)前后，這三位提議高送轉(zhuǎn)的股東共減持套現(xiàn)25.79億元。除此之外，海潤(rùn)光伏三位副總裁郝東玲、周宜可和WILSON RAYMOND PAUL在今年1月份共減持89.1萬(wàn)股，合計(jì)套現(xiàn)約779.75萬(wàn)元。

以此計(jì)算，在高送轉(zhuǎn)前后，海潤(rùn)光伏三大股東和三位副總裁累計(jì)套現(xiàn)25.87億元，以海潤(rùn)光伏停牌前131億元總市值計(jì)算，占比近兩成。

而根據(jù)海潤(rùn)光伏回復(fù)上交所的問(wèn)詢函的內(nèi)容：在審議利潤(rùn)分配提議的股東大會(huì)召開(kāi)前，楊懷進(jìn)或部分減持所持有的海潤(rùn)光伏股票，減持上限為3453萬(wàn)股，而九潤(rùn)管業(yè)、紫金電子存在著全部減持的可能性。在上交所隨后的追問(wèn)中，海潤(rùn)光伏回復(fù)稱，楊懷進(jìn)表示不再減持，九潤(rùn)管業(yè)說(shuō)還將減持，但所持剩余股數(shù)不少于1000萬(wàn)股，紫金電子則表示將至少持有500萬(wàn)股。

這種頗有象征性讓步意味的微妙調(diào)整，卻使得九潤(rùn)管業(yè)和紫金電子未來(lái)的退出幾乎板上釘釘。而兩者的退出其實(shí)在去年就早有征兆，2014年10月27日，海潤(rùn)光伏籌劃重大事項(xiàng)引入戰(zhàn)略股東，或?qū)⒁鸸緦?shí)際控制人的變更，最終在去年12月19日因條件不成熟而終止。

高送轉(zhuǎn)隱情

那么這些股東為什么選擇在高送轉(zhuǎn)前后減持呢？

“一般意義上的小公司的高送轉(zhuǎn)是有普遍的市場(chǎng)預(yù)期的，個(gè)別上市公司他們的高送轉(zhuǎn)不在市場(chǎng)預(yù)期之中，但他們可能有一些其他動(dòng)機(jī)，譬如迫于股東或持股機(jī)構(gòu)壓力來(lái)配合減持或拋售。”一位業(yè)內(nèi)人士分析稱，“或者想通過(guò)高比例送轉(zhuǎn)做低股價(jià)，因?yàn)橐话阃顿Y者對(duì)低價(jià)股還是比較感興趣的，高送轉(zhuǎn)如果通過(guò)，這對(duì)海潤(rùn)光伏定增機(jī)構(gòu)將來(lái)減持是有幫助的。”

本報(bào)記者注意到，這批在高送轉(zhuǎn)前后大幅減持的股東的股票在2014年12月22日完全解禁，而根據(jù)2015年1月26日和27日龍虎榜數(shù)據(jù)，有機(jī)構(gòu)席位在這兩天分別賣出9219.12萬(wàn)元和1.42億元。此外，參與海潤(rùn)光伏2014年9月份定增的10家機(jī)構(gòu)所持有4.925億股股票，將在今年9月14日迎來(lái)解禁日。

“我讓這股票害慘了。當(dāng)時(shí)高送轉(zhuǎn)時(shí)不是說(shuō)‘考慮到2014年經(jīng)營(yíng)情況’、‘公司基本面未發(fā)生變化’嗎？難道這個(gè)‘未發(fā)生變化’是說(shuō)虧損未發(fā)生變化才高送轉(zhuǎn)的嗎？現(xiàn)在真是感覺(jué)被他們欺騙了，我是要堅(jiān)決維權(quán)的，他們明顯散布虛假信息。”1月23日海潤(rùn)光伏發(fā)布提議高送轉(zhuǎn)公告后，一位青島的股民以10.3元/股的價(jià)格追高買入3萬(wàn)股，第二天即被套。

而上述股民不滿的原因與海潤(rùn)光伏1月30日晚間突然發(fā)布的一則公告有關(guān)，當(dāng)天海潤(rùn)光伏公告稱2014年全年預(yù)虧8億元，且可能在2014年年報(bào)披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。然而翻閱海潤(rùn)光伏2014年三季報(bào)，公司在“預(yù)測(cè)年初至下一報(bào)告期期末累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損或者與上年同期相比發(fā)生重大變動(dòng)的警示及原因說(shuō)明”一欄中，勾選了“不適用”。

“為何不先公告業(yè)績(jī)預(yù)虧，再公告利潤(rùn)分配預(yù)案？”“高送轉(zhuǎn)就是為了拉升股價(jià)進(jìn)行減持？”這樣的聲音在海潤(rùn)光伏的中小股民中頗具代表性。

事實(shí)上，由于減持的股東中有海潤(rùn)光伏董事長(zhǎng)楊懷進(jìn)，還有董事任向東控股的九潤(rùn)管業(yè)，為此，上交所在問(wèn)詢函中特意指出：上市公司減持的股東在減持和提議高送轉(zhuǎn)時(shí)是否知道公司業(yè)績(jī)虧損？

在武漢金融研究所所長(zhǎng)董登新[微博]看來(lái)，上市公司的高管和董事都屬于公司內(nèi)部人士，他們有著獲取信息的優(yōu)勢(shì)，可以優(yōu)先知道一些內(nèi)部消息，所以他們減持涉嫌內(nèi)幕交易。

“內(nèi)幕交易案件在國(guó)內(nèi)的索賠并不成熟，而且有一定難度，但是公告中如果真的有誤導(dǎo)投資者的內(nèi)容，那就確實(shí)存在一些問(wèn)題了。”上海市華榮律師事務(wù)所律師許峰表示。

此外值得注意的是，由于九潤(rùn)管業(yè)和紫金電子的大幅減持，利潤(rùn)分配提議能否在股東大會(huì)上審議通過(guò)充滿不確定性。

“三大股東這樣減持的話，高送轉(zhuǎn)議案還不一定能通過(guò)呢，如果不能通過(guò)，到時(shí)不成了個(gè)鬧劇了嗎？”董登新直言，一般高送轉(zhuǎn)都是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較快或者高成長(zhǎng)的公司，如果公司業(yè)績(jī)很差，甚至主業(yè)仍然虧損情況下還大比例高送轉(zhuǎn)的話，背后可能有貓膩。

為此，記者近日多次撥打海潤(rùn)光伏證券部電話，但一直無(wú)人接聽(tīng)。而江蘇證監(jiān)局辦公室工作人員告訴記者，交易所有它的監(jiān)管要求，海潤(rùn)光伏目前是以答復(fù)交易所為主。“但是我們證監(jiān)局也在關(guān)注公司情況，具體現(xiàn)在是否有投資者投訴和進(jìn)行調(diào)查，我還不太清楚，需要向相關(guān)處室進(jìn)一步了解。但是如果有投資者舉報(bào)，而且投訴的事情在我們職權(quán)范圍內(nèi)，我們肯定會(huì)按照程序進(jìn)行處理的。”