對于深陷債務(wù)危機，已被媒體鋪天蓋地爆炒過的賽維何去何從？真實的賽維到底是什么樣子？賽維新任首席執(zhí)行官佟興雪對記者表示，目前賽維沒有太大的債務(wù)壓力，而且通過引進戰(zhàn)略合作伙伴、主動收縮和專業(yè)一體化等三項舉措，2013年公司將努力實現(xiàn)扭虧為盈。

一問：賽維何來扭虧底氣

1月21日，賽維LDK向一家名為FulaiInvestments的公司新發(fā)行1700萬份普通股，融資3111萬美元，每股增發(fā)價為1.83美元。這被業(yè)內(nèi)視作在資本市場的融資功能恢復(fù)。

2011年二季度以來，賽維LDK已經(jīng)連續(xù)6個季度虧損。不過在當(dāng)年四季度出現(xiàn)5.6億美元的凈虧損峰值之后，公司虧損額逐漸下降，到2012年三季度凈虧損額降至8579萬美元。據(jù)預(yù)計，賽維LDK2012年四季度虧損額將進一步縮小。接近賽維LDK核心管理層的人士稱，2013年公司將分“止損、突破、發(fā)展”三步走來實現(xiàn)扭虧增盈。作為第一步，公司將用1-2個半季度的時間來實現(xiàn)止損。

此次以每股1.83美元的價格增發(fā)股份，是深陷債務(wù)危機的賽維LDK2012年10月以每股0.86美元向恒瑞新能源增發(fā)19.9%股份以來的第二次股權(quán)融資。期間，賽維還先后與新大新材（7.040，0.05，0.72%）、奧克股份（13.290，0.36，2.78%）、錢江實業(yè)等企業(yè)通過出售資產(chǎn)等方式展開合作，其股價已從向恒瑞新能源增發(fā)前的0.71美元漲至1月24日的1.87美元，期間還一度摸高至2.32美元。

業(yè)內(nèi)人士表示，近期賽維股價回升及最新這筆交易顯示，公司恢復(fù)了其在資本市場的融資功能，其系列“自救”措施與國家“光伏新政”形成共振已經(jīng)初見成效，公司運營正在緩慢復(fù)蘇，市場對其信心漸增。據(jù)透露，2012年最高峰時期，賽維每個月需償還銀行利息1億多元人民幣，而目前其每月利息支出只需3000多萬元。

已公布的賽維LDK2012年第三季度財報顯示，當(dāng)季度公司貨量為230.2兆瓦，電池片和組件出貨量為161.9兆瓦，凈收入為2.915億美元，比上季度增加0.561億美元；毛虧損為3250萬美元，相較上一季度的9200萬美元顯著下降。同時，這個季度公司還存在3780萬美元的庫存計提，如果將這一部分金額減去，賽維LDK三季度實際是實現(xiàn)正毛利的。

光伏行業(yè)的發(fā)展深受銀行信貸影響。記者獨家獲悉，在滿足前置條件的情況下，江西賽維LDK太陽能高科技有限公司將獲得國家開發(fā)銀行超過4億元人民幣貸款，用于其正在檢修的下屬硅料廠的冷氫化改造。改造完成后，賽維的硅料生產(chǎn)成本將降至每公斤20美元以下，可望重新投產(chǎn)，并力爭單獨上市。

據(jù)接近國開行江西省分行有關(guān)人士透露，國開行此筆貸款是有前置條件的，尚未發(fā)放到位，未來將在適當(dāng)?shù)氖袌鲂星闂l件下發(fā)放給賽維LDK公司，以確保冷氫化改造到位后能為公司贏得利潤。業(yè)內(nèi)人士表示，即使如此，此筆貸款的獲批仍是國開行2011年以來首次對賽維新增貸款，也是2012年以來中國銀行（2.96，-0.02，-0.67%）業(yè)對我國光伏業(yè)屈指可數(shù)的一筆新增貸款。這表明中國銀行機構(gòu)正逐漸恢復(fù)對賽維乃至中國光伏業(yè)的信心。

接近新余市政府高層的消息人士表示，賽維是新余市的支柱產(chǎn)業(yè)，地方政府下一步對賽維的支持力度有望進一步加大，賽維不會因為債務(wù)問題倒下，政府幫扶賽維不排除任何可能，但會遵循市場化手段。

核心提示：賽維新任首席執(zhí)行官佟興雪對記者表示，目前賽維沒有太大的債務(wù)壓力，而且通過引進戰(zhàn)略合作伙伴、主動收縮和專業(yè)一體化等三項舉措，2013年公司將努力實現(xiàn)扭虧為盈。

二問：賽維未來經(jīng)營戰(zhàn)略

仔細(xì)梳理賽維債務(wù)風(fēng)險事件不難發(fā)現(xiàn)，賽維經(jīng)營思路已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，逐步從過去的單打獨斗式經(jīng)營轉(zhuǎn)變?yōu)橐M戰(zhàn)略合作伙伴；從戰(zhàn)線的盲目擴張轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃邮湛s；從垂直一體化經(jīng)營轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)一體化。

江西賽維在之前的公告中提到，其將尋求引入戰(zhàn)略資本，并考慮剝離非核心業(yè)務(wù)。2012年全年賽維LDK多次通過出售資產(chǎn)用于償還相關(guān)采購款項，降低合并資產(chǎn)負(fù)債率，并在最近一次的出售活動中使其合并資產(chǎn)負(fù)債率下降約3.2%。

此前，賽維LDK向江西恒瑞新能源有限公司增發(fā)約19.9%股份，購買價為每股普通股0.86美元，這意味著江西恒瑞可為賽維LDK帶來2300萬美元的資金。而河南新大新材料股份有限公司和江西賽維簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議一事，以及其中回購條款的變化也在財務(wù)上為江西賽維松了綁。與此同時，中國中材國際（11.09，-0.31，-2.72%）工程股份有限公司也與賽維LDK簽署合作框架協(xié)議明確將共同開拓太陽能光伏發(fā)電項目。

賽維首席執(zhí)行官佟興雪對記者表示，重組后，賽維的國有股份所占比例不是很大，企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)更加多元而合理，有利于增強市場對企業(yè)的信心。

佟興雪表示，賽維2013年經(jīng)營狀況將會比較穩(wěn)定，在戰(zhàn)略合作上會繼續(xù)敞開窗口。而賽維將會集中精力做精做強自身的核心產(chǎn)品--硅片。

目前賽維LDK在海外有兩大企業(yè)，其分別持有德國公司sunway70%股權(quán)和美國公司sunpower70%股權(quán)。佟興雪表示目前這兩企業(yè)經(jīng)營狀況良好，他們將成為賽維在歐美的窗口。

三問：掌舵佟興雪 “駕照”面臨年檢

2012年11月5日，賽維宣布，任命佟興雪為首席執(zhí)行官，創(chuàng)始人彭小峰則繼續(xù)擔(dān)任董事長。

“彭小峰比較擅長投資決策，我比較了解行業(yè)技術(shù)生產(chǎn)、市場變化。”佟興雪是個時尚的CEO，隨時隨地掌握資訊也是他必不可缺的閱讀。瀏覽他的微博，轉(zhuǎn)發(fā)最多的是正能量。能看得出他的樂觀心態(tài)。國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢，產(chǎn)業(yè)技術(shù)信息透著這位掌舵者的敏感觸覺。佟興雪精通圍棋，還喜歡寫詩、寫小說，只是現(xiàn)在也沒有時間去做這些喜歡的事了。他說，圍棋讓人培養(yǎng)一種大局觀，而不是逞一時之能。

微博里有這樣一篇轉(zhuǎn)帖，人生什么最重要？專注。專注是成功關(guān)鍵，是全力聚焦，與所關(guān)注事物融為一體，不受干擾，不再焦慮。不能專注就不能放松。二者一體兩面。全情投入才有樂趣。

中國光伏行業(yè)在雙反的壓力下仍會艱難前行，賽維在新的時局下，也面臨反轉(zhuǎn)的契機。當(dāng)然，肩負(fù)著數(shù)百億資產(chǎn)甚至負(fù)債掌舵者也即將面臨“年檢。”