2012年全球光伏裝機(jī)量同比增14%

2012年全球光伏裝機(jī)量達(dá)到32GW,同比增長14%,受日本市場需求的增加,國內(nèi)分布式發(fā)電的啟動(dòng),預(yù)計(jì)2013年將會(huì)維持在10%以上的增長。

終端需求的增加以及落后產(chǎn)能的退出,將使得行業(yè)逐步的恢復(fù)到一個(gè)合理的狀態(tài),預(yù)計(jì)部分光伏企業(yè)將會(huì)在2013年出現(xiàn)止虧或者扭虧為盈的局面。

光伏裝機(jī)成本下降將帶動(dòng)逆變器需求的增加

受組件價(jià)格下滑以及周邊成本的降低,各國的裝機(jī)成本在2012年均出現(xiàn)大幅下降,國內(nèi)光伏電站建設(shè)成本已降低至7.5-8.5元/瓦的水平,屬于全球最低,在國內(nèi)電站建設(shè)具有較高的投資回報(bào)率。隨著2013年國內(nèi)分布式光伏發(fā)電市場的啟動(dòng),終端裝機(jī)將會(huì)進(jìn)一步的增長,將帶動(dòng)逆變器、單晶需求的增加,是未來一段時(shí)間應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分子行業(yè)。

多晶硅進(jìn)口量大幅上揚(yáng)29.5%

2012年多晶硅行業(yè)普遍虧損,使得國內(nèi)較多的產(chǎn)能退出,行業(yè)已基本完成洗牌,產(chǎn)品價(jià)格在1月份也已出現(xiàn)回暖,商務(wù)部對歐美多晶硅雙反將會(huì)使得進(jìn)口多晶硅產(chǎn)品價(jià)格上漲,而國內(nèi)擁有自備電廠以及三氯氫硅自制率較高的企業(yè)具有較低的多晶硅生產(chǎn)成本,將在多晶硅價(jià)格回歸到一個(gè)合理水平中受益。

重點(diǎn)公司

陽光電源:國內(nèi)最大的逆變器生產(chǎn)企業(yè),將受到分布式光伏發(fā)電市場的啟動(dòng)獲取相應(yīng)的訂單,我們預(yù)計(jì)2013年公司業(yè)績增幅在29%左右。公司2012-2014年每股收益分別為0.24、0.31、0.38元,給予公司“買入評級”蠻股份:國內(nèi)最大的單晶硅片生產(chǎn)企業(yè),其具有較低的生產(chǎn)以及較大的規(guī)模優(yōu)勢,同樣受到日本需求增加以及國內(nèi)分布式市場的啟動(dòng),將帶來業(yè)績的增長,我們預(yù)計(jì)公司2012-2014年公司每股收益分別為0.01、0.33、0.54,給予公司“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)品價(jià)格下滑,歐洲雙反。