據(jù)悉，賽維LDK的收購要約預(yù)計(jì)將在2012年1月底發(fā)出，每股收購價(jià)為1.9歐元。以該公司目前1159萬份總股本計(jì)算，該筆收購總價(jià)約為2420萬歐元（約合1.98億元人民幣)。在通過德國反壟斷部門的審查之后，該筆收購有望在今年一季度之前完成。

第三次出海收購 將面臨更多麻煩

Sunways AG成立于1993年，總部位于德、瑞、奧三國交界處的康士坦茨湖畔，是以生產(chǎn)逆變器起家的太陽能光伏制造企業(yè)，也是江西賽維LDK在德國的競爭對手。

根據(jù)媒體報(bào)導(dǎo)，若此樁交易完成，這將成為賽維LDK三年之內(nèi)完成的第三筆海外并購。此前賽維曾分別于2009年收購意大利太陽能系統(tǒng)整合商SGT 70%的控股權(quán)，并于2011年4月收購美國光伏制造企業(yè)Solar Power Inc. 70%的股份。從前者規(guī)模來看，2400萬歐元的交易數(shù)額不算很大。

眼下美國與歐洲都考慮向中國產(chǎn)太陽能電池產(chǎn)品課征反傾銷關(guān)稅，此舉被域內(nèi)譽(yù)為是賽維LDK多元化的重要?jiǎng)幼?。路透?cái)經(jīng)《陽光專欄》分析指出，賽維LDK收購Sunways，對亟待整合的太陽能行業(yè)而言，從理論上看似可行，但最終將令賽維LDK在原有問題的基礎(chǔ)上，面臨更多的麻煩。

但主要問題是，Sunways正處於虧損狀態(tài)，且太陽能行業(yè)正面臨史上最嚴(yán)重衰退，該公司狀況不太可能很快好轉(zhuǎn)。并且，債務(wù)纏身的賽維LDK去年嚴(yán)重虧損，很難向Sunways提供很多資金援助。

2010財(cái)年，Sunways AG總營收達(dá)2.32億歐元，其中，太陽能電池、組件以及逆變器的銷售額增長較為迅速。組件銷售額為9600萬歐元，逆變器銷售額為4660萬歐元，電池銷售額則達(dá)1.087億歐元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，進(jìn)行此宗交易的原因相對簡單，即Sunways能為賽維LDK提供新技術(shù)，提高其太陽能電池效能，使其產(chǎn)品更具競爭性。而此前與賽維LDK在原材料供應(yīng)以及組件生產(chǎn)等方面曾有多年合作。

太陽能面板行業(yè)遇最嚴(yán)重衰退

亞洲企業(yè)與歐洲企業(yè)的并購一向都困難重重，因歐洲國家的勞動(dòng)法規(guī)向來非常嚴(yán)厲，工會對經(jīng)驗(yàn)不足的亞洲企業(yè)也是一大障礙。若賽維LDK推進(jìn)此宗并購交易，《陽光專欄》認(rèn)為未來將有諸多沖突，使其本已困難重重的境況變得更糟，也會為其2012年的艱難道路打下鋪墊。

賽維LDK自身的財(cái)務(wù)狀況也并不樂觀，根據(jù)該公司三季報(bào)提供的數(shù)據(jù)，截至去年9月30日之前，盡管仍有2.62億美元現(xiàn)金在手，但負(fù)債總額已高達(dá)58.51億美元。而根據(jù)彭博新聞社提供的數(shù)據(jù)，截至2020年之前賽維LDK需要支付的未償貸款本息和總計(jì)達(dá)100.1億美元。

與此同時(shí)，賽維LDK去年三季度運(yùn)營虧損由二季度的8700萬美元進(jìn)一步擴(kuò)大至1.14億美元，而根據(jù)彭博社公布的12名分析師對賽維四季度的平均預(yù)測情況顯示，該公司還將繼續(xù)虧損7900萬美元。

盡管如此，賽維LDK CEO彭小峰仍對兩家公司的合作前景充滿信心，稱賽維和Sunways的商業(yè)模式和產(chǎn)品將產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，Sunways CEO同樣表達(dá)了對此次收購的樂觀態(tài)度。