9月8日，鹽湖鋰資源第一股—青海鹽湖工業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鹽湖股份”）發(fā)布了一份公告，拉開了國(guó)內(nèi)鹽湖資源整合的大幕。

該公告稱，公司實(shí)際控制人青海省政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“青海省政府國(guó)資委”）、控股股東青海省國(guó)有資產(chǎn)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青海國(guó)投”）將與中國(guó)五礦集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)五礦”）擬共同組建中國(guó)鹽湖集團(tuán)，旨在加快共建世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，打造世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。

中國(guó)鹽湖集團(tuán)的注冊(cè)資本金為100億元，其中中國(guó)五礦持股53%，青海省政府國(guó)資委持股18.73%，青海國(guó)投持股28.27%（注冊(cè)資本金、持股比均為暫定數(shù)）。

（來(lái)源：能源評(píng)論·首席能源觀 文／張雪）

另外，中國(guó)鹽湖集團(tuán)還擬以現(xiàn)金方式購(gòu)買青海國(guó)投及其一致行動(dòng)人合計(jì)所持約6.81億股鹽湖股份的股票，占公司總股本的12.54%。交易完成后，青海國(guó)投及其一致行動(dòng)人蕪湖信澤青投資管理合伙企業(yè)將不再直接持有鹽湖股份的股份。

通過(guò)上述交易，鹽湖股份的控股股東將變更為中國(guó)鹽湖集團(tuán)，實(shí)際控制人變更為中國(guó)五礦，最終實(shí)際控制人為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

中國(guó)五礦：最適合的參與者

為什么是中國(guó)五礦？

據(jù)了解，中國(guó)五礦成立于1950年，是以金屬礦產(chǎn)為核心主業(yè)、由中央直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)。截至2023年底，中國(guó)五礦資產(chǎn)總額超1.1萬(wàn)億元，經(jīng)營(yíng)的金屬品種覆蓋了我國(guó)戰(zhàn)略性礦種目錄的70%以上，其中鎢、晶質(zhì)石墨、鉍資源量居全球前列，銅、鋅、鉛、銻等資源量位列全球第一梯隊(duì)。

此前，中國(guó)五礦共擁有8家上市公司，內(nèi)地上市的有五礦資本、五礦發(fā)展、中鎢高新、株冶集團(tuán)、長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科；在香港上市的有五礦資源和五礦地產(chǎn)，“A+H”股兩地上市的有中國(guó)中冶。

近年來(lái)，中國(guó)五礦圍繞金屬礦業(yè)開啟了以重組并購(gòu)為主要特征的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，特別是2015年與同為世界500強(qiáng)企業(yè)的中冶集團(tuán)進(jìn)行了戰(zhàn)略重組，在全球率先打通從資源獲取到勘探勘查、貿(mào)易物流等環(huán)節(jié)的全產(chǎn)業(yè)鏈通道，企業(yè)規(guī)模更大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，逐漸成為全球資源產(chǎn)業(yè)鏈上舉足輕重的力量。

值得一提的是，這并非中國(guó)五礦在鹽湖領(lǐng)域的首次布局。

早在2009年，中國(guó)五礦旗下就成立了五礦鹽湖有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括常用有色金屬冶煉、礦產(chǎn)資源開采等，在鹽湖的開采與利用上，生產(chǎn)廠區(qū)位于柴達(dá)木盆地中部的一里坪鹽湖。當(dāng)前，五礦鹽湖有限公司已建成并投運(yùn)1萬(wàn)噸/年碳酸鋰項(xiàng)目和30萬(wàn)噸/年氯化鉀項(xiàng)目，主要產(chǎn)品有電池級(jí)碳酸鋰、氯化鉀、磷酸鋰等，其中，碳酸鋰產(chǎn)量規(guī)模位列國(guó)內(nèi)鹽湖第二，氯化鉀產(chǎn)量規(guī)模達(dá)到國(guó)內(nèi)第二梯隊(duì)。

作為中國(guó)最大的礦產(chǎn)資源企業(yè)，中國(guó)五礦擁有豐富的資金儲(chǔ)備和強(qiáng)大的技術(shù)開發(fā)能力，這將有助于鹽湖股份在碳酸鋰生產(chǎn)上的技術(shù)突破。同時(shí)，中國(guó)五礦還擁有全球化的市場(chǎng)布局和廣泛的客戶資源，這將幫助鹽湖股份開拓更廣闊的國(guó)際市場(chǎng)，進(jìn)一步提升其全球競(jìng)爭(zhēng)力。

這些優(yōu)勢(shì)為中國(guó)五礦牽頭組建中國(guó)鹽湖集團(tuán)打下基礎(chǔ)，有接近青海省政府國(guó)資委的人士稱：“選擇中國(guó)五礦可以說(shuō)是最優(yōu)方案?！?/p>

鹽湖股份此次實(shí)控人的變更早有征兆。早在今年4月，鹽湖股份就曾發(fā)公告稱，公司控股股東青海國(guó)投正在與中國(guó)五礦籌劃開展鹽湖產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略合作事宜，雙方將共建世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地。

全球戰(zhàn)略性資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)

當(dāng)前，鹽湖股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉀肥和鋰鹽的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，該公司早在2020年年報(bào)中就提及，將通過(guò)優(yōu)化升級(jí)全產(chǎn)業(yè)鏈，建設(shè)世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，從而提升我國(guó)在全球鹽湖領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

作為中國(guó)重大戰(zhàn)略實(shí)施的關(guān)鍵物質(zhì)基礎(chǔ)，鉀鹽和鋰礦等鹽湖資源產(chǎn)品對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要作用。其中，鉀肥作為糧食穩(wěn)產(chǎn)增收不可或缺的肥料原料，用以保障國(guó)家糧食安全；而被譽(yù)為“白色石油”的鋰，則是支撐新能源汽車等綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵原料。

環(huán)顧全球，鉀資源分布集中，行業(yè)中已形成寡頭壟斷格局。其中，巴西、中國(guó)、美國(guó)是主要的鉀肥進(jìn)口國(guó)，加拿大是最大的鉀肥出口國(guó)。產(chǎn)能方面，全球氯化鉀產(chǎn)能高于200萬(wàn)噸的企業(yè)僅11家，其中，位于加拿大、白俄羅斯、俄羅斯和美國(guó)的四家公司產(chǎn)能占比合計(jì)為67.26%。在國(guó)內(nèi)，目前僅鹽湖股份、藏格礦業(yè)、亞鉀國(guó)際三家企業(yè)產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)噸，其中鹽湖股份產(chǎn)能500萬(wàn)噸，位居國(guó)內(nèi)第一。

作為新能源時(shí)代的“綠色”資源，全球?qū)︿囐Y源的需求將在未來(lái)幾十年內(nèi)呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。據(jù)測(cè)算，2030年全球鋰的消費(fèi)量預(yù)計(jì)比目前增長(zhǎng)約7倍，2040年將增長(zhǎng)40余倍。能否將鋰這一重要戰(zhàn)略資源掌握在手里，直接關(guān)系到一國(guó)的高質(zhì)量發(fā)展和國(guó)家安全。

目前，我國(guó)絕大多數(shù)鋰礦資源分布在江西、青海、四川和西藏等地，高級(jí)別儲(chǔ)量極少。受地理環(huán)境制約，開發(fā)難度較大，我國(guó)鋰礦原料主要從澳大利亞、巴西、津巴布韋等鋰礦富國(guó)進(jìn)口，對(duì)外依存度超過(guò)50%。

所以，以鋰礦為首的戰(zhàn)略性關(guān)鍵礦產(chǎn)及其產(chǎn)供鏈發(fā)展，正成為下一階段大國(guó)競(jìng)爭(zhēng)博弈的重點(diǎn)領(lǐng)域。

青海省很早就有打造世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)的決心，在2021年制定的《青海建設(shè)世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地行動(dòng)方案（2021—2035年）》中，鹽湖總產(chǎn)值的發(fā)展目標(biāo)是2025年340億元、2030年700億元、2035年1200億元。青海省工業(yè)和信息化廳廳長(zhǎng)姜軍曾公開表示：“世界級(jí)的產(chǎn)業(yè)基地，不僅需要世界級(jí)的資源，還要有世界級(jí)的企業(yè)、世界級(jí)的技術(shù)、世界級(jí)的產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

鹽湖是青海的主要資源之一，當(dāng)?shù)佧}湖主要集中于柴達(dá)木盆地中南部的大柴旦、格爾木地區(qū)及東部烏蘭縣境內(nèi)和西部冷湖地區(qū)。柴達(dá)木盆地共有33個(gè)大中型鹽湖，60多個(gè)礦床、礦點(diǎn)、礦化點(diǎn)，已發(fā)現(xiàn)大中型鉀鎂鹽礦產(chǎn)地10多處、硼礦產(chǎn)地18處、鋰礦3處、鈉鹽礦12處。

但我國(guó)鋰礦類型主要以鹵水型為主，由鹽湖產(chǎn)出。這類鹵水型礦石主要集中在高海拔地區(qū)。而此類地區(qū)往往交通不便、基礎(chǔ)設(shè)施條件很差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球65%的鋰資源儲(chǔ)量以鹽湖鹵水的形式存在，主要分布在三大高原地區(qū)，包括南美洲的安第斯高原、北美的西部高原，以及我國(guó)的青藏高原。

如果持續(xù)開發(fā)，則需要大量的資金投入，不僅包括礦產(chǎn)勘探、開采設(shè)備的購(gòu)買，還涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)保投入和長(zhǎng)期的技術(shù)研發(fā)。

所以，打造世界級(jí)鹽湖基地并非易事，盡管如今大部分鹽湖項(xiàng)目都已建成或正在建設(shè)中，但整體資源的合理配置能力仍然薄弱。中國(guó)五礦加入鹽湖股份，意味著推動(dòng)五礦鹽湖有限公司與鹽湖股份旗下公司的資源整合，將最大限度對(duì)內(nèi)優(yōu)化整合，推動(dòng)鹽湖產(chǎn)業(yè)鏈延伸。

央國(guó)企并購(gòu)重組正當(dāng)時(shí)

再次回到交易本身，可以看出，這次重組不僅是行業(yè)發(fā)展的需求，更是我國(guó)對(duì)于戰(zhàn)略性資源爭(zhēng)奪的關(guān)鍵點(diǎn)。值得關(guān)注的是，最近央國(guó)企并購(gòu)重組等資本運(yùn)作較為活躍。

例如9月初，中國(guó)重工和中國(guó)船舶進(jìn)行了資產(chǎn)整合，這是兩家超千億市值的上市公司；也有國(guó)泰君安和海通證券兩家的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”。8月份，上市超20年的老牌中藥企業(yè)天士力披露，其控股股東將變?yōu)槿A潤(rùn)三九。

招商證券認(rèn)為，為發(fā)揮央企功能作用，國(guó)務(wù)院國(guó)資委在科技創(chuàng)新、國(guó)資布局等方面作出進(jìn)一步部署，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的定位得到深化。

今年年初，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副秘書長(zhǎng)、財(cái)務(wù)監(jiān)管與運(yùn)行評(píng)價(jià)局局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人李冰表示，下一步，國(guó)務(wù)院國(guó)資委將按照國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)有關(guān)要求，圍繞堅(jiān)定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)有企業(yè)的目標(biāo)，推動(dòng)重組整合工作進(jìn)一步走深走實(shí)。

在7月16日召開的上半年央企經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)務(wù)院公布了央企重組計(jì)劃：“在戰(zhàn)略重組方面，將穩(wěn)步推進(jìn)鋼鐵、輸配電裝備制造等行業(yè)的中央企業(yè)重組整合，并在相關(guān)領(lǐng)域積極培育適時(shí)組建新的中央企業(yè)集團(tuán)。”

此外，在9月18日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，也明確大力發(fā)展股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)市場(chǎng)，推廣實(shí)物分配股票試點(diǎn)，鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立市場(chǎng)化并購(gòu)母基金或創(chuàng)業(yè)投資二級(jí)市場(chǎng)基金，促進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)良性循環(huán)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)，在一系列鼓勵(lì)并購(gòu)重組政策的支持下，重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目多達(dá)50單，其中國(guó)有上市公司發(fā)布的有22單，占比為44%；地方國(guó)企披露的有19單，占比為38%。

關(guān)于本輪央國(guó)企重組提速，也可以看到一些共性，即參與主體都是行業(yè)龍頭或大企業(yè)，屬于強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，且整合的速度和效率都比較高。

有分析人士指出，地方國(guó)資和央企在多個(gè)行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁，市場(chǎng)化運(yùn)作成為當(dāng)前的一個(gè)重要趨勢(shì)。但央國(guó)企在并購(gòu)后還需考慮如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)的有效運(yùn)營(yíng)，確保并購(gòu)能夠帶來(lái)協(xié)同效應(yīng)，達(dá)到“1+1>2”的效果。