氫能產(chǎn)業(yè)也見到了“上市曙光”。

11月27日，國鴻氫能(09663.HK)發(fā)布公告，公司擬全球發(fā)售7952.00萬股股份，其中香港發(fā)售股份795.20萬股，國際發(fā)售股份7156.80萬股。招股日期為11月27日至11月30日，最高發(fā)售價21.35港元，每手買賣單位500股，入場費約10782.66港元。

據(jù)了解，國鴻氫能科技（嘉興）股份有限公司近日上市聆訊獲通過，預(yù)計于2023年12月5日正式在主板上市，將登陸港交所主板。至此，國鴻氫能將成為繼億華通之后國內(nèi)第二家氫能上市公司。

數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)氫燃料電池電堆出貨量計算，國鴻氫能自2017年至2022年連續(xù)六年均排名全國第一。招股書顯示，國鴻氫能2020年、2021年、2022年期內(nèi)利潤分別為-2.21億元、-7.03億元、-2.8億元。2023年前5個月運營虧損為9237萬元，期內(nèi)虧損為8826萬元。

產(chǎn)業(yè)化初期階段，氫能企業(yè)均面臨著“越干越賠”的境地。進入2023年，多家企業(yè)走上“漫漫融資路”，在產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)線搭建以及技術(shù)創(chuàng)新上不斷加碼，甚至已有企業(yè)在一年之內(nèi)完成3輪融資。如此“燒錢”的氫能產(chǎn)業(yè)，到底何時才能“賺錢”？
據(jù)氫能觀察統(tǒng)計，截止目前，今年全國共有38家氫能企業(yè)通過45筆融資，融資金額已超50億元。

其中，億華通年初完成年內(nèi)最大一筆融資，融資金額達9.3億。1月12日，億華通在港交所正式掛牌上市，作為“中國氫能第一股”，億華通的成績也十分值得一提。

中國氫能第一股

億華通，國內(nèi)首家氫能上市公司，專注于氫燃料電池系統(tǒng)的研發(fā)與生產(chǎn)。今年6月，億華通成立氫能科技公司，將業(yè)務(wù)拓展至上游制氫領(lǐng)域。盡管億華通在各方面投入都是“大手筆”，甚至2022年市場占有率遙遙領(lǐng)先、位列第一，但從2018年至2022年，億華通營收卻是連年虧損。

據(jù)億華通2022年年報，億華通2022年總收入為73811.66萬元，同比增長17.28%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16645.43萬元。

摘自億華通2022年年報

億華通2022年虧損近2億元，但其營收中90%以上都來自于系統(tǒng)收入。2022年度，億華通系統(tǒng)營收高達68454.18萬，實現(xiàn)燃料電池系統(tǒng)銷售161520kW，同比增長175.73%。億華通2022年燃料電池系統(tǒng)的平均售價為4238元/kW，同比2021年下降了25%。

摘自億華通2022年年報

億華通的核心產(chǎn)品為燃料電池發(fā)動機系統(tǒng)，并且一直向大功率進發(fā)。億華通燃料電池系統(tǒng)覆蓋了30kW到120kW多種型號，并開發(fā)出了國內(nèi)首款240kW大功率車用燃料電池系統(tǒng)，滿足多種需求和場景。截至2022年底，億華通累計獲得845項專利及103項軟件著作權(quán)。

今年8月，億華通發(fā)布上半年財報。億華通上半年總營收為15352萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7651萬。上半年億華通已簽訂但尚未履行或尚未履行完畢的合同訂單總額為14213萬元，其中預(yù)計約13758萬元將于今年確認(rèn)收入。報告同時指出，億華通上半年研發(fā)投入已達7660萬元，占營業(yè)收入50%，與去年同期相比減少3%。

億華通上半年營收同比減少43%，關(guān)于營收下滑的原因，億華通解釋為：燃料電池行業(yè)處于商業(yè)化初期階段，經(jīng)營業(yè)績具有一定的波動性；營業(yè)收入通常集中于下半年。

正如億華通財報中指出一般，燃料電池產(chǎn)業(yè)還處在商業(yè)化初期階段，在規(guī)模尚未完全形成之前，目前所有的“努力”都可能面臨隨時“崩潰”的可能。一邊不斷地投入研發(fā)，力求更高的競爭力；另一邊加快推進項目進行，希望盡早“盈利”。億華通的虧損，更深刻體現(xiàn)出了產(chǎn)業(yè)背后的艱難發(fā)展。但從其表現(xiàn)來看，擁有強大背景的億華通只需堅持過這幾年的風(fēng)雨，便會迎來彩虹。

上市是“出路”？融資加速進行時

國內(nèi)想要上市的氫能企業(yè)不在少數(shù)。

2022年12月23日，治臻股份科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”。據(jù)悉，治臻股份是2022年6月份申請科創(chuàng)板上市。上交所披露，上海治臻新能源股份有限公司因發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請及保薦人撤銷保薦，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十七條第(二)項規(guī)定，上交所終止治臻股份發(fā)行上市審核。據(jù)悉，治臻股份科創(chuàng)板IPO的保薦機構(gòu)為海通證券，擬募資12.21億元。

2022年11月2日，上交所發(fā)布對國富氫能申請首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的終止決定。披露信息指出，國富氫能及其保薦人國泰君安證券向上交所提交了申請撤回此前申請公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的文件，上交所由此終止國富氫能IPO上市申請。而在此前披露的招股說明書中，國富氫能近年增收不增利，且虧損呈擴大趨勢。

2023年6月24日，捷氫科技發(fā)布回復(fù)函，于上交所披露了新一輪的上市資料并重新進入上市審批環(huán)節(jié)。據(jù)悉，捷氫科技于2022年6月28日在上交所網(wǎng)站披露招股書，擬申請科創(chuàng)板上市。然而，捷氫科技申請上市的過程也是“一波三折”。氫能觀察在上交所網(wǎng)站查詢到，目前最新消息，捷氫科技申請科創(chuàng)板上市已經(jīng)處于“中止”狀態(tài)。上交所披露原因為：因發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，需要補充提交。

雖然眾多能源龍頭上市企業(yè)已在氫能領(lǐng)域有所布局，但專門做氫能的企業(yè)目前只有億華通和國鴻氫能已經(jīng)上市。對于“資金鏈”十分緊張的氫燃料電池企業(yè)，或許申請上市是一個更好的出路。而治臻股份、國富氫能、捷氫科技三家公司也均已走上了申請科創(chuàng)板上市之路。

對于其他企業(yè)而言，或許距離上市還差很多，但加緊融資已成必要之舉。

氫能觀察統(tǒng)計，2023年已有38家企業(yè)完成融資。其中一家完成三輪融資，五家完成兩輪融資，分別是：

寧波中氫科易已分別于2月、7月和11月完成三輪千萬元融資；

上海碳際實業(yè)分別于1月和5月完成兩輪千萬級融資；刻沃刻科技分別于2月和11月完成兩輪千萬級融資；

氫新科技分別于3月和5月完成兩輪千萬級融資；

氫易能源分別于4月和10月完成共超億元兩輪融資；

福氫氫能分別于5月和9月完成兩輪融資。

此外，共有4家企業(yè)完成C輪及以上融資：中科富海于8月份完成8億元融資，成為除億華通外年度融資金額最大的企業(yè)。同時，唐鋒能源、蘇州科潤新材料也與中科富海一樣均完成C輪融資，氫楓中國完成D輪融資。

共有14家企業(yè)單筆融資金額達億元或以上：唐鋒能源、蘇州科潤新材料、中太技術(shù)、氫易能源、東德實業(yè)、鋒源氫能、大陸制氫、鯤華科技、臻泰能源、賽克賽斯、中科富海、碳能科技、浙江藍能、莒納科技。

如下表所示：