以色列的銀行資本和中東以“石油美元”為主要來源的主權(quán)財富基金，被稱為全球金融資本行業(yè)勢力最大、最神秘的兩股力量。

以色列通過銀行業(yè)，控制全球金融領(lǐng)域的半壁江山，猶太人羅斯柴爾德家族入股很多國家的中央銀行，在很多國際金融資本中都可以看到其身影。

而阿拉伯國家的主權(quán)財富基金，也通過各種參股和投資，滲透在歐美、日本等各個行業(yè)。比如歐美很多日常消費和奢侈品牌，背后的大股東都是中東資本，包括投資阿里巴巴的日本軟銀，主要股東都是中東資本。

這兩大金融資本勢力，雖然都來自中東地區(qū)，但水火不容。每次中東爆發(fā)沖突，打的其實就是這兩股勢力的較量。

對于中東主權(quán)財富基金，我們并不陌生，他們已經(jīng)來到中國十多年。早在2006年，科威特投資局和卡塔爾投資局分別認(rèn)購7.2億美元和2.06億美元股票，參與工商銀行IPO。后來又通過QFII（合格的境外機構(gòu)投資者）形式，到中國資本市場掃貨。

經(jīng)過十多年的交道，中東資本對中國的興趣越來越濃厚。特別是最近美國資本逐漸退出，中東資本加大了中國的投資布局，擴大投資量級。投資風(fēng)格也逐漸發(fā)生變化，從以前對銀行、保險、電信等壟斷領(lǐng)域，再到互聯(lián)網(wǎng)、電商、新消費領(lǐng)域，現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)換到汽車、新能源、高端制造和生物醫(yī)藥行業(yè)。

特別是這兩年，中國與中東的投資互動日益密切，中東資本已經(jīng)不滿足于二級市場的股票增持，而是開始尋找實業(yè)投資和更有遠見的產(chǎn)業(yè)布局，在享受中國優(yōu)勢賽道增長紅利的同時，還引進中國技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈，以此推動本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟多元化。

01

中東資本將有2萬億美元投向中國

很多中東國家，靠賣石油積累了很多美元，為了長遠發(fā)展和保值增值，他們用這些錢成立了各類投資基金，其中以國家或王室名義成立的主權(quán)財富基金影響最大。

另類資產(chǎn)研究機構(gòu)Preqin研究顯示，截至2022年，中東主權(quán)財富基金的資產(chǎn)管理規(guī)模總額高達3.64萬億美元，占全球主權(quán)財富基金總額的1/3。全球十大主權(quán)財富基金里，就有4家位于中東，包括阿聯(lián)酋的阿布扎比投資局（ADIA）、沙特公共投資基金（PIF）、科威特投資局（KIA）、卡塔爾投資局（QIA）等。

圖說：全球十大主權(quán)財富基金。

隨著美元基金的退場，這些“不差錢”的中東投資者加速了來中國“掃貨”的趨勢。中國以電動車、光伏為代表的新能源、互聯(lián)網(wǎng)、石化、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等眾多領(lǐng)域，相繼出現(xiàn)中東主權(quán)基金的身影。

以阿布扎比投資局、科威特投資局為代表的中東國家主權(quán)財富基金，今年以來也頻繁進入A股上市公司股東行列。據(jù)不完全統(tǒng)計，兩家機構(gòu)截至年中，已經(jīng)出現(xiàn)在62家A股上市公司前十大流通股東之中。

特別是新能源汽車領(lǐng)域，中東資本對中國掀起了一股投資熱潮。從高合到蔚來，從小鵬到恒大汽車，在國內(nèi)已經(jīng)嚴(yán)重內(nèi)卷的新能源汽車行業(yè)，卻吸引了來自中東的目光。

僅今年6月，高合汽車母公司華人運通、前途汽車母公司長城華冠以及蔚來汽車，就先后宣布拿到了來自中東地區(qū)的投資或簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作項目金額規(guī)模接近500億元。

10月，來自阿聯(lián)酋的財團本澳米爾又宣布在新能源汽車領(lǐng)域與中國企業(yè)相繼攜手。

10月11日，西菱動力公告宣布，該公司與本奧米爾簽訂《戰(zhàn)略合作框架備忘錄》，計劃設(shè)立合資公司投資7億元用于開發(fā)新能源汽車零部件—輕量化副車架及高效電動渦旋壓縮機。

根據(jù)合作備忘錄，西菱動力與本奧米爾將共同出資設(shè)立新平臺公司，其中在中國境內(nèi)成立新能源汽車零部件合資公司SPV1，在中東地區(qū)成立新能源汽車零部件合資公司SPV2。

10月9日，本奧米爾還與北汽藍谷簽署合作協(xié)議，雙方計劃聯(lián)手開拓阿聯(lián)酋和沙特兩大中東新能源汽車市場。

當(dāng)然，中東資本中重倉中國的不只是新能源汽車賽道，整個能源領(lǐng)域，特別是新能源也是大規(guī)模布局。

比如中東能源巨頭沙特阿美跟中國傳統(tǒng)能源領(lǐng)域有著廣泛的合作。影響最大的是今年3月沙特阿美以246億元買入榮盛石化10%股份，雙方就原油采購、原料供應(yīng)、化學(xué)品銷售、精煉化工產(chǎn)品銷售、原油儲存及技術(shù)分享等方面進行合作。

5月，寶鋼股份與沙特阿美、沙特公共投資基金簽約，共同在沙特阿拉伯建設(shè)全球首家綠色低碳全流程厚板工廠。三方共同投資成立合資公司，寶鋼股份持股50%，沙特阿美和PIF分別持股25%。

近年來，沙特還通過“實業(yè)王牌軍”ACWA Power先后與國家電投、中國電建、中國能建、中國建筑、上海電氣、遠景能源、陽光電源、晶科能源、華為數(shù)字能源等多家中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，建立戰(zhàn)略合作。

總而言之，中東資本加倉中國態(tài)勢明顯，例如阿布扎比投資局對中國市場的投資占比從2019 年末的4.5%上升至2023年一季度的22.9%。

以沙特公共投資基金為例，2017-2021年其對華投資總額122億美元，占其海外股權(quán)投資總額的20%。

港交所行政總裁歐冠升預(yù)測，到2030年，中東主權(quán)基金的投資資本預(yù)計將增加到10萬億美元，屆時可能將有超過10-20%，也就是1-2萬億美元的投資將投向中國。

02

中東經(jīng)濟轉(zhuǎn)型焦慮與工業(yè)升級

靠石油發(fā)家的中東國家，雖然富得流油，但有遠見的王室也存在深深的憂慮。經(jīng)濟來源非常單一，過度依賴石油和礦產(chǎn)資源。

以沙特為例，石油和石化工業(yè)是沙特的經(jīng)濟命脈，2020年，沙特石油收入占國家財政收入的87%，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的42%。

但礦產(chǎn)資源總有用完的一天。特別是在全球氣候問題日益嚴(yán)重，各國都明確提出碳中和目標(biāo)背景下，中東國家也意識到了能源轉(zhuǎn)型的緊迫感。

特別是2020年，受全球疫情和國際油價波動的影響，沙特經(jīng)濟遭受巨大沖擊。加上風(fēng)光、氫能等新能源的崛起，進一步加深了沙特轉(zhuǎn)型的決心。

為擺脫對石油產(chǎn)業(yè)高度依賴，推進多元化發(fā)展戰(zhàn)略，沙特開始認(rèn)識到發(fā)展清潔能源產(chǎn)業(yè)的重要性，于2016年推出“2030愿景”和“2020國家轉(zhuǎn)型規(guī)劃”；2021年沙特提出在2060年前實現(xiàn)凈零碳排放。

跟沙特一樣，阿聯(lián)酋也誓言擺脫石油依賴。阿聯(lián)酋計劃在未來七年內(nèi)將其可再生能源供應(yīng)量增加兩倍，為此投資高達 540 億美元，以滿足其不斷增長的能源需求，并作為到2050年實現(xiàn)凈零排放努力的一部分。

在全球新能源革命和綠色工業(yè)革命轉(zhuǎn)型背景下，中東資本需要考慮幾個緊迫問題：

一，新能源革命和綠色工業(yè)革命來了怎么辦？它要投資新技術(shù)對沖風(fēng)險，實現(xiàn)工業(yè)轉(zhuǎn)型；

二，石油等礦產(chǎn)資源不是無窮無盡的，總有枯竭的一天，將來挖完了怎么辦？所以布局未來，分散投資，實現(xiàn)多元化；

三，以前中東資本在歐美投資占據(jù)了重要位置，隨著西方國家投資潛力下降，競爭加劇，把雞蛋放在一個地方有太多風(fēng)險，要不要換個地方？

對這些問題的思考和回答，都只有一個答案，就是中國。

以新能源汽車、新能源、人工智能、生物制藥等為代表的中國新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，處于增長紅利期。這些優(yōu)質(zhì)賽道內(nèi)的龍頭企業(yè)紛紛上市，為投資人帶來了巨大的資本收益。

中東資本通過投資這些新興企業(yè)和熱門賽道，不僅獲得了豐厚的投資回報，更關(guān)鍵的是，通過投資與合作，引進產(chǎn)業(yè)鏈到本國，以實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型。減少對石油的依賴。

來源：路透社

比如，沙特政府采取與中國企業(yè)“聯(lián)姻”的方式，共同開拓本土光伏市場。今年5月，TCL中環(huán)宣布與沙特Vision Industries Company共同成立合資公司，在沙特投資建設(shè)光伏晶體晶片工廠項目。

沙特希望建立一個囊括光伏制造四大環(huán)節(jié)——硅料、硅片、電池、組件的完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈體系。

再比如本奧米爾與西菱動力的合作，也表明中東資本對中國新能源汽車的投資，不僅局限于整車廠，加深產(chǎn)業(yè)鏈合作也是中東資本頗為看重的地方。西菱動力與本奧米爾合作，不僅局限在中國，還拓展到了中東市場，要在中東地區(qū)建立另一家合資公司，導(dǎo)入西菱動力的技術(shù)，這也是中東資本比較看重的。

中東資本看似漫無目的“掃貨”中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其背后卻是在能源革命和綠色工業(yè)革命背景下的戰(zhàn)略布局。一方面享受中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的增長紅利，另一方面順帶把中國的技術(shù)、模式和產(chǎn)業(yè)鏈引入本國，以實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的愿景目標(biāo)。