深圳市科達利實業(yè)股份有限公司（以下簡稱“科達利”，002497.SZ）35億元定增獲批。

??近日，科達利公告表示，其向特定對象發(fā)行股票的申請獲得證監(jiān)會同意注冊批復。相關注冊稿顯示，科達利為把握行業(yè)機遇，擴大動力鋰電池結構件的生產(chǎn)能力，鞏固行業(yè)領先地位，此次擬通過定增募資35億元用于旗下4個結構件項目及補充流動資金。

??就此，科達利證券部人士向《中國經(jīng)營報》記者表示，公司定增募資申請確實已獲證監(jiān)會同意注冊批復，且近期將會根據(jù)市場情況啟動發(fā)行?？七_利方面提示稱，“本次募集資金投資項目預計新增產(chǎn)值74億元，募投項目未來存在產(chǎn)能無法消化的風險。”

募資35億元擴產(chǎn)

??6月28日，科達利公告稱，公司于近日收到證監(jiān)會出具的《關于同意深圳市科達利實業(yè)股份有限公司向特定對象發(fā)行股票注冊的批復》，同意其向特定對象發(fā)行股票的注冊申請。

??相關公告顯示，此次科達利擬定增35億元，用于旗下的江西科達利新能源汽車動力電池精密結構件項目（8億元）、新能源汽車動力電池精密結構件（7億元）、新能源汽車鋰電池精密結構件項目（三期）（8億元）、科達利年產(chǎn)7500萬件新能源汽車動力電池精密結構件項目（8億元）及補充流動資金（4億元）。

??科達利表示，本次募投項目順應行業(yè)發(fā)展趨勢，有助于擴大公司動力鋰電池結構件的產(chǎn)能，提升對高端新能源汽車客戶的服務水平，有效滿足市場新增需求。同時，公司加大相關領域的技術研發(fā)和模具設計投入，可以進一步提升動力鋰電池結構件的安全性、一致性、適用性和輕量化。

??公開資料顯示，科達利創(chuàng)立于1996年，后于2010年完成股份制改革。2014年～2016年間，公司在湖南、江蘇新建生產(chǎn)基地，并于2017年3月在深交所掛牌上市。

??科達利表示，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，公司已成長為國內領先的電池精密結構件和汽車結構件研發(fā)及制造商。公司產(chǎn)品主要分為新能源汽車動力電池精密結構件、儲能電池精密結構件、消費類電池精密結構件以及汽車零部件，廣泛應用于汽車及新能源汽車、動力電池、便攜式通訊電子產(chǎn)品、電動工具、儲能電站等眾多領域。

??值得注意的是，隨著近年鋰電池行業(yè)的爆發(fā)，科達利鋰電池結構件業(yè)務自2019年以來的營收占比超90%，為公司貢獻了絕大部分的營收。以2022年為例，當期公司實現(xiàn)營收86.5億元，其中83.3億元來自鋰電池結構件業(yè)務，占比達96%。

??“近三年，公司一直專注于精密結構件研發(fā)及制造領域，主營業(yè)務未發(fā)生重大變化。未來，公司將繼續(xù)以精密結構件作為業(yè)務核心，通過進一步提升核心技術水平及擴大產(chǎn)能規(guī)模來提高公司在行業(yè)中的競爭地位，提高市場占有率和影響力?！笨七_利方面表示。

產(chǎn)能過剩風險

??鋰電池主要由正極材料、負極材料、電解液、隔膜及結構件等幾大部分組成，科達利生產(chǎn)的鋰電池精密結構件主要為蓋板和外殼。

??浙商證券研報顯示，動力鋰電池精密結構件是鋰電池的重要組成部分，起到傳輸能量、承載電解液、保護安全性、固定支承電池、外觀裝飾等作用，對鋰電池的安全性、密閉性、能源使用效率等都具有直接影響。根據(jù)真鋰研究，在鋰電池的成本構成中，特別是方形鋁殼鋰電池的成本構成中，殼體約占16%。

??受鋰電池市場快速發(fā)展影響，精密結構件的市場空間亦同步持續(xù)增長。EV Tank聯(lián)合伊維經(jīng)濟研究院共同發(fā)布的《中國鋰離子電池結構件行業(yè)發(fā)展白皮書（2022 年）》顯示，2021年全球鋰離子電池結構件市場規(guī)模已達255億元，同比大幅增長118%。

??科達利表示，隨著新能源汽車及動力鋰電池行業(yè)快速發(fā)展，公司現(xiàn)有客戶積極擴大動力電池產(chǎn)能，公司需要持續(xù)配合下游客戶的產(chǎn)能建設及預期需求，在其周邊設立生產(chǎn)基地，以提高服務質量和響應速度來深化客戶合作關系。目前，公司部分區(qū)域產(chǎn)能已達預期，等待配套客戶產(chǎn)能的逐步釋放，但部分地區(qū)的生產(chǎn)能力仍存在無法滿足下游客戶的預期需求，產(chǎn)能有待進一步提升。

??“本次募集資金投資項目預計新增產(chǎn)值74億元，占公司2022年年末產(chǎn)值的82%，擴產(chǎn)規(guī)模較大。募投項目未來存在產(chǎn)能無法消化的風險?！笨七_利提示道。

??科達利進一步補充稱，多種情況均會導致公司面臨新增產(chǎn)能無法完全消化的風險，如配套下游客戶擴產(chǎn)情況不及預期，或公司在配套客戶中未能獲得足夠的訂單；受宏觀經(jīng)濟、市場需求、政策因素等不利影響，下游鋰電池產(chǎn)業(yè)和新能源汽車行業(yè)的需求增長不及預期，導致下游客戶產(chǎn)能擴張放緩，訂單量萎縮；隨著同行業(yè)公司的擴產(chǎn)，公司無法保持現(xiàn)有的競爭優(yōu)勢及市場份額等。

高研發(fā)投入

??在科達利大幅擴產(chǎn)同時，公司近年費用率逐年下降，而研發(fā)費用率則保持在較高水平。

??Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年～2022年，科達利的營收分別為19.85億元、44.68億元和86.54億元，同期銷售、管理、研發(fā)、財務四項費用合計分別為2.74億元、4.55億元和8.94億元，費用率分別為14%、10%和10%。

??同時，2020年～2022年，科達利的研發(fā)費用分別為1.32億元、2.75億元和5.45億元， 研發(fā)費用率分別為6.7%、6.2%和6.3%。

??浙商證券研報表示，受益于科達利合理的成本控制、持續(xù)推動自動化水平和不斷降低人力成本，2019年以來公司的費用率呈現(xiàn)下降趨勢，2022年的四項費用率合計為10%，較2019年下降近4個百分點；其中研發(fā)費用率則保持較高的穩(wěn)定水平。

??“公司近年的研發(fā)投入比較多，主要是因目前有較多的新產(chǎn)品正處在研發(fā)過程中。同時，隨著電池產(chǎn)業(yè)鏈的多元化，市場競爭將更加激烈，要求公司不斷提高產(chǎn)品質量和技術水平，持續(xù)技術創(chuàng)新和研發(fā)投入以滿足市場需求，保持在技術、品質、成本等方面的領先優(yōu)勢?！鄙鲜隹七_利證券部人士表示。

??在談到未來發(fā)展戰(zhàn)略時，科達利表示，由于公司所在的動力電池精密結構件行業(yè)技術更新?lián)Q代速度很快，并且具備明顯的先發(fā)壁壘和客戶更換壁壘，因此公司致力于以行業(yè)最前沿技術為目標，深入開展技術研發(fā)。作為行業(yè)的國內領先企業(yè)，未來公司將針對動力電池精密結構件的安全性、一致性、可靠性、適用性、高容量和輕量化等方面繼續(xù)加大研發(fā)投入，與領先客戶共同開展合作研發(fā)，鞏固公司在動力電池精密結構件行業(yè)的技術領導優(yōu)勢。