受市場需求影響，2020年開始硅料價格“漲聲”不斷。從年8萬元/噸上漲到20萬元/噸以上，漲幅高達250%。作為光伏產業(yè)的上游原材料，硅料價格持續(xù)攀升導致產業(yè)供需失衡，傳導至硅片、電池片、組件廠商及終端電站，整條產業(yè)鏈均受影響。分析人士指出，硅料建設周期長，疊加年底光伏裝機旺季來臨，短期硅料價格或將繼續(xù)高位震蕩。

硅料價格飆升

 

6月硅料迎來高位后 7月有小幅回調，從8月上旬開始，再次出現了上漲的態(tài)勢。9月初，硅業(yè)分會公布了太陽能級多晶硅最新價格，多晶硅價格實現四連漲！國內單晶復投料價格區(qū)間在206-215元/kg，成交均價為211元/kg，周環(huán)比漲幅為0.91%。

 

受此影響，近期光伏板塊更是強勢拉升，截至9月2日收盤，上機數控、金晶科技、晶科科技、愛康科技、林洋能源等悉數漲停。

 

硅業(yè)分會預計，9月國內多晶硅產量或再創(chuàng)新高，預計在4.3萬噸至4.4萬噸。下游訂單充足將刺激各硅片企業(yè)為保自身高開工率繼續(xù)加大采購需求，因此短期內多晶硅市場狀態(tài)將逐步從供需緊平衡向供不應求過渡，進一步支撐硅料價格延續(xù)漲勢。

 

供不應求 產能不足

 

數據顯示，截至8月底，國內硅料的需求量已遠遠超出去年全年，硅料長單簽署量約145.8萬噸，較2020年全年簽署量85.53萬噸增長70.71%。

 

“前些年，硅料價格較為低迷，使得硅料企業(yè)擴產動力不足，大量的硅料企業(yè)也逐步退出行業(yè)。”一位接近通威股份的知情人士表示，“加上硅料的技術門檻高、投資金額大、擴產周期較長，難以及時匹配下游需求快速增長，因此階段性的供需瓶頸促使價格持續(xù)上漲。” 

 

面對原材料漲價所帶來的成本問題，光伏企業(yè)不得不通過調整開工率來適應市場價格變化。

 

隆基股份相關負責人表示，上半年硅片業(yè)務受到硅料短缺影響，開工率不是太高，一季度平均80%左右，二季度不到70%。他表示“對公司而言，面對上游供應鏈短缺的情況，是一個迎難而上的階段。”

 

作為產業(yè)兩大龍頭，大全能源現有產能7 萬噸，3.5萬噸項目預計在今年年底投產，明年12萬噸產能全面釋放。

 

而通威股份現有高純晶硅年產能8萬噸，在建的樂山二期5萬噸和保山一期5萬噸預計于2021年底投產，而包頭二期5萬噸則預計于2022年內投產。此外，通威股份亦計劃在樂山新投20萬噸高純晶硅產能，其中10萬噸將于2021年內啟動。

 

盡管各企業(yè)都有一定規(guī)模的硅料擴產計劃，但硅料現有供給依然十分緊張。知情人表示“雖然明年會有部分硅料企業(yè)產能投放，但下游環(huán)節(jié)產能仍然大于硅料環(huán)節(jié)產能，終端需求預計也持續(xù)向好，供需缺口依然存在，這給予硅料價格一定的支撐” 。

 

上下游利潤分化明顯

 

在剛剛過去的中報季，不難看出光伏產業(yè)鏈上下游利潤分化明顯。

 

主營硅料生產的通威股份上半年營業(yè)收入265億元，同比增長41.75%。公司稱，增長主要系光伏板塊經營規(guī)模擴大、產品價格提升所致。二季度通威股份出貨價格達16-17萬元/噸，產品平均毛利率高達69.39%。

 

同樣是多晶硅龍頭的大全能源上半年實現營業(yè)收入45.12億元，同比增長111.99%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.61億元，同比增長587.96%。

 

處在產業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)的企業(yè)則利潤增長乏力。主營太陽能組件的晶澳科技，今年上半年的營收同比增長48.77%，但其凈利潤僅7.13億元增長1.78%。東方日升，更是遭遇了五年以來的首次中期虧損。

 

下游蓬勃的需求、疊加利好政策、緊張的上游產能都是硅料價格上漲的主要原因。但原材料的暴漲也抑制了裝機需求。今年上半年，中國光伏新增裝機14.1GW，雖同比有所增長，增速顯然低于行業(yè)預期。中信保誠基金認為硅料價格走高，使得下游電站的投資回報率走低。

 

貝萊德中國新視野基金經理唐華表示，未來六到十二月個月，光伏行業(yè)賽道可能會進入拐點，從目前的供不應求變成供大于求。如果硅料供應緩解，整個行業(yè)的價值分布也會有一個重新洗牌的過程。

 

興業(yè)證券則認為，硅料價格見頂跡象已經出現。但由于需求逐步起量，大量硅片產能投放，且2021Q4之前幾無新增硅料產能，Q4之前硅料價格向下調整空間極其有限。至Q4末新產能投放，市場對未來兩個季度供需形勢的預期出現顯著變化，硅料Q4后半期將出現向下拐點。

 

光伏行業(yè)是一個重資產、技術迭代升級比較快的特殊行業(yè)，而硅料環(huán)節(jié)又是高壁壘、長擴產周期的賽道。隨著新建產能逐漸釋放，希望上半年的硅料價格高點成為歷史，長遠而言，降低成本、提高發(fā)電效率才是光伏行業(yè)永遠不變的追求。