“截至今年7月31日，中國光伏產(chǎn)業(yè)總計(jì)有10家企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外上市，IPO融資總額19.77億美元，平均單筆IPO融資1.977億美元；10家企業(yè)市值總額已達(dá)178.65億美元，平均每家企業(yè)市值17.865億美元，平均每家企業(yè)市盈率49.47”，創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)ChinaVenture日前發(fā)布的報(bào)告稱。

　　ChinaVenture認(rèn)為，目前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游涉及硅料和硅片的企業(yè)在海外資本市場較受歡迎。在這些上市企業(yè)中，市值超過10億美元的僅5家，依次為無錫尚德、江西賽維、天威英利、天合光能、浙江昱輝，后四家企業(yè)均涉及硅片業(yè)務(wù)。市盈率排名前兩位的企業(yè)為天合光能與江西賽維，主營業(yè)務(wù)均為硅片生產(chǎn)。

　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈包括硅料、硅片、電池片、電池組件、應(yīng)用系統(tǒng)5個(gè)環(huán)節(jié)。上游為硅料、硅片環(huán)節(jié)；中游為電池片、電池組件環(huán)節(jié)；下游為應(yīng)用系統(tǒng)環(huán)節(jié)。從全球范圍來看，產(chǎn)業(yè)鏈5個(gè)環(huán)節(jié)所涉及企業(yè)數(shù)量依次大幅增加，整個(gè)光伏市場產(chǎn)業(yè)鏈呈金字塔形分布。

　　ChinaVenture分析員認(rèn)為，目前，中國在海外上市的光伏企業(yè)主要集中于產(chǎn)業(yè)鏈中下游，即電池片和電池組件兩個(gè)環(huán)節(jié)，在光伏原料上主要依賴進(jìn)口，企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。此外，光伏企業(yè)海外IPO募集資金多用于采購原料和擴(kuò)充生產(chǎn)能力，這將進(jìn)一步加劇多晶硅原料緊缺。從長期來看，積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈上游業(yè)務(wù)，是中國光伏企業(yè)不得不面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。雖然海外上市企業(yè)已達(dá)10家，但具備較高技術(shù)含量的高純度硅料和硅片生產(chǎn)企業(yè)仍將受到風(fēng)險(xiǎn)投資商和海外資本市場青睞。

　　從上市公司的表現(xiàn)看，無錫尚德市值高達(dá)60.68億美元，位居第一；江西賽維市值47.75億美元，位居其二；遠(yuǎn)高于其他光伏企業(yè)。ChinaVenture分析員表示，無錫尚德市值較高，主要得益于其生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)。目前，無錫尚德電池片和電池組件產(chǎn)量上已居世界前10。江西賽維主營業(yè)務(wù)為硅片生產(chǎn)，是亞洲最大的硅片企業(yè)，而硅片在太陽能電池制造成本中所占比重超過50％，因此，江西賽維在海外資本市場中表現(xiàn)不俗。