據(jù)CNESA不完全統(tǒng)計，截至2016年底，中國投運儲能項目累計裝機規(guī)模24.3GW,同比増長4.7%。 其中電化學儲能項目的累計裝機規(guī)模達243MW,同比増長72%。2016年中國新増投運電化學儲能 項目的裝機規(guī)模為101.4MW,同比増長299%,發(fā)展勢頭迅猛。

 

從應用領域來看，截至2015年底，應用于分布式發(fā)電及微網(wǎng)儲能系統(tǒng)累計裝機最大，占總裝機規(guī)模 的56%，其次是可再生能源并網(wǎng)。2016年新増投運電化學儲能項目中，可再生能源并網(wǎng)是應用規(guī)模最大的領域，占比55%。

 

從應用技術類型來看，截至2015年底的儲能項目統(tǒng)計情況，鋰離子電池是最為常用的技術類型，約 占所有項目的66%，其次是鉛蓄電池（鉛炭），約占15%，液流電池占13%。2016年中國新増投運 的電化學儲能項目幾乎全部使用鋰離子電池和鉛蓄電池，兩類技術的新増裝機占比分別為62%和 37%。

 

從主要的供應商來看，2016年中國排名前五位的儲能系統(tǒng)供應商分別為：陽光三星、圣陽電源、科 陸電子、寧德時代、欣旺達，五家企業(yè)的新增投運儲能裝機總規(guī)模超過2016年中國新增投運項目裝

 

機規(guī)模的90%。從技術路線看，陽光三星、科陸電子、寧德時代、欣旺達的新増儲能項目主要采用 鋰離子電池技術，圣陽電源的新増儲能項目主要采用鉛蓄（鉛炭）電池技術。

 

總體來看，我國儲能裝機規(guī)模尚小，這與其所處的發(fā)展階段相關。我國儲能市場大致可分為三個發(fā) 展階段：一是技術驗證階段（2000-2010年），主要是開展基礎研發(fā)和技術驗證示范；二是示范應用 階段（2011-2015年），通過示范項目開展，儲能技術性能快速提升、應用模式不斷清晰，應用價值 被廣泛認可；三是商業(yè)化初期（2016-2020年），隨著政策支持力度加大、市場機制逐漸理順、多領 域融合滲透，中國儲能項目裝機規(guī)?？焖賶埣印⑸虡I(yè)模式逐漸建立。目前來看，經(jīng)過多年培育，我國儲能產(chǎn)業(yè)商業(yè)化漸行漸近。

 

根據(jù)CNESA的預測，到2020年，基于常規(guī)假設下的我國應用于可再生能源并網(wǎng)、分布式發(fā)電及微電網(wǎng)、輔助服務、電力輸配等領域的電化學儲能累計裝機規(guī)模將達2GW，是2015年底累計裝機量 的15倍。
 

 

2、有利因素積聚，國內(nèi)儲能發(fā)展有望換擋提速

 

2.1實質(zhì)性政策出臺助力儲能商業(yè)模式構建

 

2016年之前，國內(nèi)儲能相關政策大多是對儲能技術或示范項目的支持，在構建商業(yè)模式方面的政策 支持力度很小。2016年以來，支持儲能發(fā)展的實質(zhì)性政策逐個出臺，對于構建儲能參與輔助服務的 商業(yè)模式具有重要意義。

 

2016年6月，國家能源局出臺《關于促進電儲能參與“三北”地區(qū)電力輔助服務補償（市場）機制 試點工作的通知》，該文件是首份針對儲能行業(yè)的實質(zhì)性支持政策，明確了電儲能參與輔助服務的市 場主體地位，提出按效果補償原則，各?。▍^(qū)、市）選取不超過5個電儲能設施參與電力調(diào)峰調(diào)頻 輔助服務試點。

 

目前東北試點的調(diào)峰輔助服務市場，已經(jīng)為儲能提供了潛在的商業(yè)模式。2016年11月，東北能源 監(jiān)管局發(fā)布《東北電力輔助服務市場運營規(guī)則（試行）》，鼓勵發(fā)電企業(yè)、售電企業(yè)、電力用戶、獨 立輔助服務提供商等投資建設電儲能設施，明確充電功率在10MW及以上、持續(xù)充電時間4小時以上的電儲能設施，可參加發(fā)電側調(diào)峰輔助服務市場。
 

 

 

2017年，國家能源局出臺《關于促進儲能技術與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見（征求意見稿）》，提出“十三 五”期間建成一批不同技術類型、不同應用場景的試點示范項目，擬研究出臺針對性補償 政策。據(jù)報道，2017年2月，中國智慧能源產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟儲能專委會聯(lián)合中國價格協(xié)會 能源和供水價格專業(yè)委員會（國家發(fā)改委主管的中國價格協(xié)會的分支機構）召集沃太能源、CATL、 杉杉凱勵新能源、ABB、中益能等儲能行業(yè)中的領軍企業(yè)，召開了第一次儲能電價補貼征詢座談會， 聽取企業(yè)對儲能價格補貼等意見?？梢灶A見，未來儲能補貼相關政策如能出臺，將對儲能產(chǎn)業(yè)起到明顯推動作用。
 

 

2.2棄風棄光問題突出，電改激活用戶側

 

近年，國內(nèi)風電、光伏等新能源發(fā)展迅猛，以風電為例，截至2016年底，國內(nèi)累計風電裝機規(guī)模達 148.6GW,約占全國電源裝機容量的9%。

 

在國內(nèi)風電、光伏裝機規(guī)?？焖倥噬耐瑫r，棄風、棄光問題曰益突出，根據(jù)能源局相關數(shù)據(jù)，2016 年全國光伏電站棄光率達到9.6%,風電棄風率則達到17%,其中西北、東北地區(qū)問題尤為突出。

 

棄風棄光產(chǎn)生的重要原因之一是電源結構不合理，系統(tǒng)調(diào)峰能力不足，有關研究顯示，我國“三北” 地區(qū)火電占比近70%,而抽水蓄能、燃氣機組等靈活調(diào)節(jié)電源比重不足4%。因此，為有效解決棄 風棄光問題，提升電網(wǎng)對新能源的消納能力，需加強儲能等靈活調(diào)峰調(diào)頻電源建設。

 

此外，國內(nèi)新電改的持續(xù)推進客觀上為儲能發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。

 

2015年3月“中發(fā)9號文”出臺，拉開了新一輪電改大幕。新電改明確了“三放開、一獨立、三加 強”的總體思路，其中“三放開”包括放開新增配售電市場、放開輸配以外的經(jīng)營性電價、放開公益性調(diào)節(jié)性以外的發(fā)電計劃。隨后，相關的配套政策文件陸續(xù)出臺，包括做好電力需求側管理城市綜合試點、推進售電側改革、有序放開配電網(wǎng)業(yè)務、開展增量配電網(wǎng)業(yè)務改革試點等，這些改革激 發(fā)了電力用戶側的活力，推動了新能源微電網(wǎng)、需求側響應的發(fā)展，也為儲能提供了較好的應用場景，拉動儲能需求。

 

 

2.3儲能技術的快速發(fā)展以及成本的快速下降

 

隨著近年儲能裝機的快速增長，儲能技術也在逐漸成熟，電池循環(huán)壽命等性能提升；同時，新能源 汽車產(chǎn)業(yè)的異軍突起帶動了鋰電池技術發(fā)展和成本快速下降。根據(jù)彭博新能源財經(jīng)的調(diào)查統(tǒng)計，鋰電池儲能系統(tǒng)平均價格自2010年以來持續(xù)下跌，2013年到2016年跌幅超過一半，從599美元/KWh 跌至2016年的273美元/KWh，未來有望進一步快速下降。 圖表32鋰電儲能電池系統(tǒng)平均成本快速下降。

 

儲能成本的快速下降使得一些商業(yè)模式可行。以工商業(yè)峰谷價差套利為例，根據(jù)蘇價工【2016】1 號文件，江蘇省1-10千伏普通工業(yè)用戶峰谷價差可達1.0052元/度電，由于儲能系統(tǒng)成本的下降， 該峰谷價差使得儲能存在一定的套利空間。

 

按照市場價格，假設磷酸鐵鋰電池系統(tǒng)（含BMS及其他附件）價格1800元/kWh，儲能PCS售價 500元/kW，則一個1MW/4MWh的磷酸鐵鋰電池儲能系統(tǒng)初始投資770萬元?？紤]一年運行天數(shù) 340天、每天一次完整的充放，運行成本0.05元/kWh，則1MW/4MWh儲能系統(tǒng)每年的凈收益約 130萬元，靜態(tài)投資回收期約6年。這一投資回收期依然偏長，但如果考慮未來儲能在除峰谷價差 套利以外的其他服務收益（如需求側響應、延緩變電擴容、電能質(zhì)量等），儲能已初具商業(yè)價值。未來隨著成本的進一步下降，儲能的經(jīng)濟性將逐步凸顯。

 

3、各應用場景大項目井噴，國內(nèi)儲能發(fā)展即將提速

 

2016年以來，儲能大項目呈現(xiàn)井噴之勢，這些項目涵蓋輔助服務、可再生能源并網(wǎng)、新能源微電網(wǎng)及工商業(yè)用戶側等各個領域。儲能大項目的涌現(xiàn)一方面表明儲能的價值正在得到越來越廣泛的重視 和認可，另一方面也將進一步促進儲能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成熟。值得注意的是，除了工商業(yè)用戶側以外， 其他領域的大項目大多仍是以示范項目的形式出現(xiàn)，我們判斷國內(nèi)儲能的大規(guī)模推廣將在這批大型 示范項目建成投運之后，即便如此，這批大型示范項目本身就足以支撐未來兩年國內(nèi)儲能裝機的高 速増長。

 

3.1輔助服務領域

 

2016年4月，國家能源局批復同意大連開展液流電池儲能調(diào)峰電站建設，并列為國家化學儲能調(diào)峰電站示范項目，主要為了解決大連及遼寧電網(wǎng)曰益嚴峻的調(diào)峰能力不足和棄風限電問題。2016年 10月，大連融科儲能技術發(fā)展有限公司與大連市熱電集團有限公司簽訂戰(zhàn)略而作協(xié)議，擬建設 200MW/800MWh全釩液流儲能電站，計劃于2018年底建成投運。

 

2016年12月，國家能源局公布首批多能互補集成優(yōu)化示范工程，其中6項為風光水火儲多能互補 系統(tǒng)工程。以海西州多能互補集成優(yōu)化示范項目為例，該項目總投資約63.7億元，規(guī)劃總裝機容量 700MW,其中包括200MW光伏發(fā)電項目、400MW風電項目、50MW光熱發(fā)電項目及50MW儲能系統(tǒng)，計劃于2018年年底全部建成。

 

3.2新能源微電網(wǎng)領域

 

（1）二連浩特可再生能源微電網(wǎng)示范項目。該項目2015年10月獲得國家能源局批復（《國家能源局 關于二連浩特可再生能源微電網(wǎng)有關事項的復函》)，共分為7個集群，建設規(guī)模為2.535GW的發(fā) 電裝機，另外配套儲能設施160MW，總投資規(guī)模95億元，項目實施時間為2016~2020年。
 

 

（2）28個微電網(wǎng)示范項目。2017年5月，國家能源發(fā)布《關于印發(fā)新能源微電網(wǎng)示范項目名單的通 知》，28個新能源微電網(wǎng)示范項目獲批，未來有望通過PPP模式實施，能源局鼓勵地方政府對于示 范項目給予一定的投資補貼，或在項目貸款上給予以一定比例的貼息支持。據(jù)不完全統(tǒng)計，這批示 范項目擬建設的電儲能規(guī)模約140MW,其中太原西山生態(tài)產(chǎn)業(yè)園微電網(wǎng)單個項目擬建設的電儲能規(guī)模達60MW。

 

 

3.3工商業(yè)用戶側

隨著儲能成本的下降，工商業(yè)用戶側的儲能應用逐漸活躍，以南都電源為代表的儲能企業(yè)開始布局， 主要盈利模式為峰谷電價差套利，兼顧參與需求響應、延緩電力系統(tǒng)改造升級、參與電力輔助服務 等收益點。截至2017年5月，南都電源累計簽約儲能電站總容量達1600MWh,總投資額約為20 億元，其中以工商業(yè)用戶側儲能為主。

 

 

我國儲能仍處于發(fā)展的初級階段，過去主要通過示范項目的形式推進儲能發(fā)展，當前擬建設的大型 儲能項目也是以示范項目為主，未來商業(yè)模式構建是儲能產(chǎn)業(yè)大規(guī)模推廣的關鍵。從商業(yè)模式的角 度，國內(nèi)輔助服務市場和工商業(yè)用戶側的儲能項目盈利模式相對直接清晰，有望率先實現(xiàn)商業(yè)化。

 

輔助服務方面，東北地區(qū)已經(jīng)開展輔助服務試點，電化學儲能在調(diào)峰輔助服務等方面已獲得市場主 體地位，在國內(nèi)棄風、棄光問題嚴重的情況下，國內(nèi)輔助服務市場有望進一步放開。而且國外已經(jīng) 有商業(yè)化的儲能參與輔助服務的項目，國內(nèi)在技術成熟度及相關基礎研究方面具備實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的基 礎條件?？春帽本╊Ｄ懿捎玫膬δ芘c燃煤火電機組聯(lián)合運行調(diào)頻的模式以及大連融科大型儲能電站 調(diào)峰的模式，建議關注A股上市公司里具有儲能參與電網(wǎng)調(diào)頻運行業(yè)繢的科陸電子。

 

工商業(yè)用戶側，在固定的峰谷價差下，隨著儲能綜合成本的下降投資回收年限將逐漸縮短，伴隨電 改的推進，需求側響應等輔助盈利點也有望進一步明晰。建議關注通過“投資+運營”模式大力拓展 工商業(yè)用戶側儲能、具備儲能系統(tǒng)整體解決方案能力、卡位優(yōu)勢明顯的南都電源。

 

目前，國內(nèi)布局儲能的企業(yè)較多，但多數(shù)企業(yè)僅限于布局，儲能在其業(yè)務中占比很小，從彈性的角 度，建議關注在鉛炭領域具有較強技術實力、項目工程經(jīng)驗豐富的圣陽股份。

 

1、科陸電子

 

公司是國內(nèi)鋰電儲能的代表性企業(yè)，具有從儲能電池、PCS、BMS (電池管理系統(tǒng)）到EMS (能量 調(diào)度系統(tǒng)）的完整產(chǎn)業(yè)鏈，儲能系統(tǒng)集成能力強，產(chǎn)品覆蓋電網(wǎng)級儲能系統(tǒng)、商用儲能系統(tǒng)、戶用 儲能系統(tǒng)，具有豐富的儲能項目運行經(jīng)驗。

 

2016年，公司投資建設的國內(nèi)第一個商業(yè)化運行的風光儲電網(wǎng)融合示范項目投運，該項目含15MW 光伏、10MW風電、10MW儲能，集成了 MW級儲能技術、能量路由器PCS技術和虛擬電廠能量 管理與控制等核心技術；2017年4月，公司參與的山西同達電廠9MW/4.478MWh儲能AGC調(diào)頻 項目順利建成，該項目是目前國內(nèi)規(guī)模最大的儲能電力調(diào)頻項目；2017年5月，公司中標綠色儲能 技術研究院500MWh電儲能工程總包項目，中標金額約15億元，計劃于2017年年底建成投運。 隨著國內(nèi)儲能行業(yè)發(fā)展提速，公司培育多年的儲能業(yè)務有望進入收獲期。

 

2、南都電源

 

公司是鉛炭儲能的領導者，利用鉛炭電池優(yōu)越性能，采用“投資+運營”模式大力推廣商業(yè)儲能，2016 年實現(xiàn)儲能業(yè)務收入1.7億元，簽約的儲能項目達1000MWh,截至2017年5月，累計簽約儲能項

 

目總容量達1600MWh,總投資額約為20億元。同時，擬與中國建設銀行聯(lián)合發(fā)起設立南都儲能電 站基金，主要用于儲能電站項目的投資和運營，第一期資金出資總額擬為50億元，有助于加速公司 儲能電站商用項目的市場拓展、規(guī)模擴張和落地。

 

此外，公司擬收購華鉑科技剩佘49%股權，向上整合鉛酸蓄電池的回收處理和再生鉛的生產(chǎn)業(yè)務， 打造形成“鉛回收-鉛再生還原-鉛冶煉-鉛蓄電池”上下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈格局，能進一步提升公司 在鉛炭儲能領域的成本優(yōu)勢和競爭力。

 

3、圣陽股份

 

公司2014年引進曰本古河電池公司先進的FCP鉛炭技術及產(chǎn)品設計和制造經(jīng)驗，生產(chǎn)的鉛炭儲能 電池具有大容量、深循環(huán)、長壽命特點，70%DOD循環(huán)壽命可達4200次以上，大幅降低了電池度 電成本。其儲能系統(tǒng)増先后應用于中廣核曲麻萊7.203MWp離網(wǎng)光儲電站、南方電網(wǎng)500kW風光 儲一體化電站等項目，具有較為豐富的工程經(jīng)驗。

 

2016年，公司FCP鉛炭儲能系統(tǒng)成功中標世界海拔最高、規(guī)模最大的光儲柴（油）微網(wǎng)電站一 華電西藏尼瑪縣可再生能源局域網(wǎng)工程，為該工程提供36MWh鉛炭電池組，該工程最終入選2017 年儲能應用創(chuàng)新典范TOP10,也納入到國家能源局2017年重點推進的儲能工程項目之一，進一步 確立了公司的儲能市場行業(yè)地位。