昨日，中環(huán)股份(002129)公布了2009年年報業(yè)績。年報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)總收入55667.07萬元，同比下降34.01%；實現(xiàn)凈利潤-9147.48萬元，同比下降了164.58%；基本每股收益-0.1895元，同比下降162.62%。研究人士認為，公司募投項目產(chǎn)能未按計劃如期釋放是導致公司業(yè)績下滑的一個重要因素。

　　募投項目遠未達標

　　2009年公司業(yè)績大降164%，中環(huán)股份交出了一份并不令人滿意的年度報告。天相投顧分析稱，公司募集資金項目產(chǎn)能不能按計劃如期釋放，造成相對數(shù)額較大的折舊費用和生產(chǎn)線維持費用，單位攤銷成本壓力較大，是導致公司業(yè)績下滑的重要因素。

　　公司IPO募集資金項目09年初開始投產(chǎn)，募集資金項目6英寸芯片開始形成銷售，2009年度銷售2145.14萬元，但該項目毛利率顯示為-227.05%。公司解釋稱，募集資金項目產(chǎn)品功率6寸芯片，由于09年四季度才開始規(guī)?；a(chǎn)，工藝、設備、人員都存在熟悉穩(wěn)定的過程，全年整體產(chǎn)量不足，固定費用分攤較大是公司虧損的主要原因。

　　在此之外，2008年5月份，公司完成了向中環(huán)集團定向增發(fā)股票2360萬股，用于購買子公司環(huán)歐公司31.38%的股權，為此中環(huán)電子信息集團承諾，交易的環(huán)歐公司31.38%股權資產(chǎn)對應的2009年度的凈利潤將不低于4329.18萬元。但實際結果卻是大相徑庭，2009年環(huán)歐公司僅實現(xiàn)凈利潤1349.17萬元，環(huán)歐公司31.38%的股權資產(chǎn)對應的凈利潤為423.37萬元，甚至不足盈利預期的十分之一。

　　何時扭虧尚不確定

　　對于上述幾項募投項目未達預期的原因，公司解釋稱，去年受金融危機的影響，半導體材料和電子元器件受到了最直接的沖擊，而公司新建項目尚不能提供業(yè)績支撐，財務費用和建設期費用綜合輻射環(huán)歐公司減利，致使公司整體經(jīng)營業(yè)績下滑出現(xiàn)虧損。

　　山西證券分析師王田認為，IPO募集投資的6英寸功率器件項目產(chǎn)量穩(wěn)步提升，開工率已經(jīng)超過50%，但未達盈虧平衡的原因一是受需求和價格等市場因素影響，二是項目處在爬坡期的成本和費用仍然較高，三是產(chǎn)品結構問題。預計2010年底該項目可達到滿產(chǎn)狀態(tài)，全年可實現(xiàn)盈虧平衡。

　　但天相投顧的觀點相對要悲觀一些，該研究小組認為公司IPO募投項目“6英寸功率器件生產(chǎn)線”主要用于生產(chǎn)MOSFET等新型功率器件，但市場前景不容樂觀，產(chǎn)能可能難以按計劃如期釋放。公司器件業(yè)務缺乏有競爭力的產(chǎn)品，短期內(nèi)該業(yè)務仍將虧損，同時長期發(fā)展也存在較大不確定性。

　　七家參控股公司四家虧

　　自公司上市至今，中環(huán)股份進行了多個募投項目，但均未能有效釋放業(yè)績，這或許讓公司傷透了腦筋。然而還有比較失敗的是，公司旗下七家控股、參股子公司的業(yè)績也是差強人意。

　　資料顯示，公司旗下7家子公司中，除天津鑫天和電子科技有限公司實現(xiàn)54萬元的收益外，其余6公司則沒有一個“爭氣的”。其中天津中環(huán)領先材料技術有限公司、內(nèi)蒙古中環(huán)光伏材料有限公司、天津環(huán)鑫科技發(fā)展有限公司、天津市環(huán)日半導體技術有限公司4家公司2009年業(yè)績實現(xiàn)均為虧損，另外1家天津市環(huán)歐半導體材料技術有限公司去年雖然盈利，但業(yè)績同比下滑90%以上，這6家中唯一一家公司業(yè)績實現(xiàn)同比增長的天津市豪爾希科技開發(fā)有限公司，增長原因卻是因08年業(yè)績?yōu)樨摂?shù)所致。

　　值得注意的是，公司2009年的高管薪酬卻是逆勢大漲。09年年報顯示，在領取薪酬的14位高管中，僅兩名高管薪酬下降，其余高管薪酬則是上調(diào)或未有變動。其中，副總經(jīng)理叢培金年薪42.61萬元，較08年的29.77萬元上漲了43.13%；監(jiān)事白建珉年薪38.36萬元，較08年的30.11萬元上漲了27.40%；副總經(jīng)理滕新年薪酬則同比上漲了79.45%，達到54.14萬元?？傮w上來看，公司09年發(fā)放高管薪酬總額為417.55萬元，較08年的391.97萬元上漲了6.53%。

　　記者 張?