在民爆行業(yè)下行的壓力下，江南化工決定新增風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型雙核驅(qū)動發(fā)展。公司1月24日晚間公告，擬以發(fā)行股份的方式購買控股股東盾安控股集團等共9名交易對方合計持有的浙江盾安新能源股份有限公司（以下簡稱“盾安新能源”）全部股權(quán)，總對價為39.8億元；同時擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金不超過30億元，用于標的公司在山西、甘肅等地四個風(fēng)電場項目建設(shè)及支付中介費用。

公告顯示，本次購買資產(chǎn)發(fā)行股份的定價為8.73元/股，擬向交易對方發(fā)行股份共計4.56億股，高于去年11月11日停牌時江南化工8.61元/股的價格。按照配套融資的底價8.4元/股計算，配套資金部分擬發(fā)行的股份數(shù)量約為3.57億股。由于盾安控股同為江南化工和盾安新能源的控股股東，本次交易為同一控制下的資產(chǎn)購買，上市公司控股股東及實際控制人不發(fā)生變更。本次交易前上市公司控股股東及其一致行動人對江南化工合計持股比例46.64%，在不考慮配套融資的情況下，江南化工控股股東及其一致行動人持股上升至約59.80%，考慮配套融資的情況下，假設(shè)發(fā)行價格為發(fā)行底價，則持股比例約47.41%。

資料顯示，標的公司盾安新能源成立于2011年4月，是一家專業(yè)從事風(fēng)電場、光伏電站的開發(fā)、建設(shè)、運營及可再生能源設(shè)備研發(fā)與制造的企業(yè)。目前在內(nèi)蒙古、新疆、寧夏、貴州、甘肅等地成立了多個區(qū)域公司，已獲取近7000萬千瓦的優(yōu)質(zhì)風(fēng)、光資源，設(shè)立了近兩百座測風(fēng)塔及多套測光設(shè)備對風(fēng)、光資源進行測量的項目，遍布全國10余省，基本完成了投資發(fā)展的產(chǎn)業(yè)布局。

此外，盾安新能源集風(fēng)電設(shè)備的研發(fā)制造及風(fēng)電場的開發(fā)、建設(shè)、運營的完整產(chǎn)業(yè)鏈，運營規(guī)模不斷擴大的同時，以風(fēng)電場、光伏電站運行數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)+和云計算等技術(shù)，逐步建立起集功率預(yù)測、能量管理、生產(chǎn)運行管理和視頻監(jiān)控等功能為一體的新能源綜合管理信息化平臺，并利用對運營過程中風(fēng)電機組海量數(shù)據(jù)的存儲、分析、挖掘，更好地對風(fēng)機進行技術(shù)上的改進和提升。產(chǎn)業(yè)鏈的完備性及規(guī)模、技術(shù)的良性循環(huán)，保證了標的公司在新能源領(lǐng)域持續(xù)的競爭力和較好的發(fā)展?jié)摿Α?br />
這份購買資產(chǎn)的方案中不乏亮點。除了向控股股東發(fā)股價格高于公司停牌前的收盤價外，為保護中小投資者利益，盾安集團還新增了“自愿加鎖”和“業(yè)績承諾”兩大條款。根據(jù)上市公司與交易對方簽署的《購買資產(chǎn)協(xié)議》，依據(jù)預(yù)估值，補償義務(wù)人初步承諾標的公司2017年度、2018年度、2019年度及2020年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤將不低于1.42億元、2.43億元、3.47億元和4.36億元，四年累計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤不低于11.68億元。

同時，盾安控股集團有限公司承諾因本次交易取得的江南化工的股份，自本次發(fā)行的股份上市之日起48個月內(nèi)不進行轉(zhuǎn)讓；如果本次交易完成后6個月內(nèi)江南化工股票連續(xù)20個交易日的收盤價低于發(fā)行價，或者本次交易完成后6個月期末江南化工收盤價低于發(fā)行價的，其因本次交易取得的江南化工股份的鎖定期自動延長6個月。

江南化工表示，根據(jù)預(yù)評估預(yù)測，標的公司2017年度將實現(xiàn)凈利潤（合并口徑）1.42億元，對應(yīng)39.80億元的動態(tài)市盈率為28.03倍，低于新能源電力行業(yè)上市公司平均56.29的市盈率。

本次收購?fù)瓿珊螅鲜泄緦⒁慌e進入環(huán)保、可再生的新能源領(lǐng)域，依托標的公司先進的風(fēng)機制造技術(shù)、豐富的新能源發(fā)電運營管理經(jīng)驗以及優(yōu)質(zhì)的風(fēng)、光資源，江南化工將逐步完成在新能源行業(yè)的戰(zhàn)略布局。加之江南化工原有民爆業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，江南化工未來將成為民爆業(yè)務(wù)及新能源業(yè)務(wù)雙核驅(qū)動的多元化上市公司。

值得注意的是，2014年6月，國務(wù)院發(fā)布《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2014-2020年）》，指出要大力發(fā)展風(fēng)電，到2020年風(fēng)電裝機達到2億千瓦；要加快發(fā)展太陽能發(fā)電，到2020年光伏裝機達到1億千瓦左右。2016年，全國人大會議審議通過《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》，其中指出應(yīng)推動能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，并繼續(xù)推進風(fēng)電、光伏發(fā)電發(fā)展，完善風(fēng)能、太陽能等發(fā)電扶持政策。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，江南化工本次交易的定價兼顧了公司及中小股東的利益，公司一方面對民爆主業(yè)進行挖潛增效，進一步穩(wěn)定并提升現(xiàn)金流和毛利率；另一方面拓展新領(lǐng)域，布局更具未來成長性和市場規(guī)模的新能源業(yè)務(wù)，兼顧產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略，突顯公司及大股東對重組后的江南化工之未來發(fā)展信心滿滿。