自2014年完成海外債務(wù)重組后，江西賽維LDK太陽能有限公司(以下簡稱“賽維”)計劃卷土重來的意愿越來越強烈。

作為光伏行業(yè)曾經(jīng)首屈一指的明星企業(yè)，賽維此前幾乎是重蹈了無錫尚德的覆轍。從注冊成立到成功赴美上市，賽維用了短短不到兩年時間。緊接著，耗資逾百億的馬洪硅料廠匆匆上馬，隨后硅料價格暴跌，導(dǎo)致賽維資金鏈斷裂、資不抵債。

今年4月，賽維宣布臨時清盤結(jié)束，這意味著賽維成功卸下了海外7億美元的債務(wù)包袱?，F(xiàn)如今，包括馬洪硅料廠在內(nèi)，賽維的硅片、組件以及電力這四大事業(yè)部廠區(qū)均已恢復(fù)生產(chǎn)。

艱難清除海外債務(wù)

“賽維的問題和同行業(yè)是一樣的，不但面臨市場壓力，更多是資金壓力。”賽維董事長佟興雪接受記者采訪時表示，去年賽維自己發(fā)起了海外債務(wù)重組，成功甩掉了7億美元的海外債務(wù)。

賽維從2011年下半年開始出現(xiàn)虧損，當時光伏行業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)入低谷，賽維未能獨善其身。佟興雪表示，賽維在2012年評估海外債務(wù)，并于2013年底決定自行發(fā)起海外債務(wù)重組，“因為我們覺得海外債務(wù)要嚴格按照國際慣例，在企業(yè)還不起債務(wù)的時候，不能犧牲國內(nèi)資產(chǎn)。”

佟興雪透露，當時賽維在海外主要有兩大塊債務(wù)：一個是新加坡17億元人民幣的高息貸，利率是10%;二是原來硅料廠建設(shè)過程中是以優(yōu)先股的方式進行投資，涉及到國開金融等三家香港金融機構(gòu)，后者作為硅料優(yōu)先股的形式投了大概2.4億美元進來。

“破產(chǎn)保護是為了保護不破產(chǎn)。”佟興雪表示，目前各大光伏公司都面臨著巨大的海外債務(wù)壓力，“所以我們動手比較早。”

佟興雪稱，賽維情況最差的時候是在2012年底，當時公司開工率非常低，馬洪硅料廠也停產(chǎn)了兩年之久，“這兩年逐漸把海外債務(wù)清除了之后，目前基本面都恢復(fù)了。”

改制是為了復(fù)產(chǎn)?

2012年11月，因債務(wù)重組需求，佟興雪接替彭小峰正式出任賽維CEO，賽維逐步進入“佟氏”時代。

佟興雪透露，原來賽維由六大產(chǎn)業(yè)集團組成，如今這些集團已經(jīng)被重新劃分為硅材料、硅片、組件及電力四個事業(yè)部，“現(xiàn)在基本上這四個事業(yè)部都恢復(fù)了生產(chǎn)”。

其中，馬洪硅料廠耗資逾百億，曾被認為是賽維興衰的關(guān)鍵。佟興雪表示，去年在銀行幫助下，賽維投資4億元對馬洪硅料廠進行冷氫化技改，于去年下半年開始恢復(fù)生產(chǎn)，硅料生產(chǎn)成本大幅度降低。

“熱氫化電耗高，轉(zhuǎn)化率低，1噸三氯氫硅耗電大概是2.8度，而冷氫化轉(zhuǎn)化等量的三氯氫硅耗電量僅為0.8度。”記者在馬洪硅料廠走訪時，一名生產(chǎn)負責(zé)人向記者介紹，實行冷氫化技改之后，生產(chǎn)1噸硅料的耗電成本由原來的130度縮減到90度，成本大幅度降低。

上述負責(zé)人表示，馬洪硅料廠總共有兩條冷氫化生產(chǎn)線，設(shè)計產(chǎn)能10萬噸，如今第一條線已經(jīng)復(fù)產(chǎn)，第二條線預(yù)計將于近期投運。

在賽維硅片、晶體硅電池廠區(qū)，各項生產(chǎn)均已恢復(fù)，和重組前并無二樣。為了滿足生產(chǎn)需求，電池廠區(qū)路口不得不掛起了長期大量招工的橫幅，待遇在3500元/月左右。在硅片廠區(qū)，各條生產(chǎn)線也在“三班倒”晝夜不停生產(chǎn)。一名工作人員表示，現(xiàn)在馬洪硅料廠的硅料產(chǎn)品基本都是用于賽維硅片的生產(chǎn)，“硅料價格高時，可以適當外賣，反之，價格低廉的時候我們自用。”

不能再熱衷于“講故事”

重生之后，對于光伏行業(yè)的急功近利，賽維有了更多“冷思考”。

對于現(xiàn)在光伏企業(yè)的電站投資熱潮，佟興雪給出了自己的判斷，“現(xiàn)在很多企業(yè)為了上市不得不講故事，在產(chǎn)品出路有問題的時候，將產(chǎn)業(yè)鏈往下延伸，用一個問題掩蓋另一個可能更大的問題。”

中國光伏電站實際應(yīng)該由專業(yè)化的機構(gòu)、投資者來做，現(xiàn)在非常不正常的一個現(xiàn)象是生產(chǎn)企業(yè)去做電站，“如果說現(xiàn)在拿著我的高價格的組件或者故意抬高價格的組件為了一個經(jīng)營的好業(yè)績，去弄電站，將來的電站問題很大，更何況如果你是靠銀行貸款的話，前四五年大部分是負現(xiàn)金流，怎么來生存呢?捂不住的話就容易出問題，而且是出大問題。”

佟興雪表示，現(xiàn)在賽維的策略是幫別人做EPC，“我們現(xiàn)在給電站做服務(wù)，掙的是工程建設(shè)服務(wù)的錢，或者是我們提供產(chǎn)品，我們不持有電站，也不去講故事。”佟興雪認為，這樣做短時間看業(yè)績不是那么好，但是這樣沒有風(fēng)險，“現(xiàn)在賽維不急于明天或者后天就掛牌，先要扎扎實實把企業(yè)做好。”

賽維更清晰的目標是，重新回到美國主板上市。

“賽維現(xiàn)在仍然是一個美國上市公司，只不過是在OTC市場交易。”佟興雪表示，重組以后，美國方面經(jīng)過評估，認為重組期間存在不確定性，就將賽維轉(zhuǎn)為OTC板，“所以說現(xiàn)在賽維還是上市公司，只不過還沒有轉(zhuǎn)回主板，這其實有點類似于國內(nèi)上市公司的新三板。”

對于賽維重返美國主板的意圖，有業(yè)內(nèi)人士并不看好，該人士表示，歷經(jīng)債務(wù)重組之后，賽維品牌形象已經(jīng)受損，并且債務(wù)情況并沒有得到徹底解決，融資能力依然欠缺。

對此，佟興雪稱，“我們?nèi)ツ臧押Ｍ?億美元的債務(wù)解決了，但是現(xiàn)在負債水平和經(jīng)營業(yè)績還有待改善。”佟興雪表示，希望通過一兩年時間經(jīng)營業(yè)績的改進，重新回到主板以后，公司的融資能力得到增強。（作者:吳可仲）