證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍日前指出，針對當前資本市場違法違規(guī)易發(fā)多發(fā)態(tài)勢，證監(jiān)會決定部署開展“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”，集中力量專項打擊市場反映強烈的典型重大違法違規(guī)行為。共涉及新三板市場10個相關(guān)案件，4月以來，中海陽如同過山車的股價走勢引起了證監(jiān)會的注意，成為首家遭證監(jiān)會調(diào)查的新三板企業(yè)。

嚴查新三板

上周五，證監(jiān)會集中部署了“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”第二批案件，共涉及新三板市場10個相關(guān)案件，主要針對五類違法違規(guī)行為：一是掛牌公司信息披露違法違規(guī)行為；二是證券服務(wù)機構(gòu)未勤勉盡責(zé)行為；三是濫用交易規(guī)則破壞市場秩序行為；四是內(nèi)幕交易、操縱市場行為；五是違反投資者適當性管理制度的行為。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，針對當前資本市場違法違規(guī)易發(fā)多發(fā)態(tài)勢，證監(jiān)會決定部署開展“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”，集中力量專項打擊市場反映強烈的典型重大違法違規(guī)行為。第一批案件部署以后，根據(jù)相關(guān)案件前期準備工作，目前已進場對“大智慧”涉嫌信息披露違法違規(guī)案，涉嫌利用第一創(chuàng)業(yè)證券未公開信息交易案，涉嫌利用內(nèi)幕信息交易“太陽紙業(yè)”案，涉嫌操縱“甲醇1501”期貨合約案等違法違規(guī)案件展開全面調(diào)查。

張曉軍指出，新三板市場是經(jīng)國務(wù)院批準設(shè)立的全國性證券交易場所，是我國多層次資本市場的重要組成部分，揭牌運營兩年多來，在拓寬中小微企業(yè)融資渠道、改進公司治理和激發(fā)社會創(chuàng)新潛能等方面發(fā)揮了重要作用，得到社會各方面的肯定和認同。證監(jiān)會將一如既往履行《國務(wù)院關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》所賦予的監(jiān)管職責(zé)，嚴厲打擊新三板市場違法違規(guī)行為，全面維護市場“三公”原則，切實保護投資者合法權(quán)益，促進新三板市場規(guī)范發(fā)展。

4月17日的證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人鄧舸表示，新三板市場的監(jiān)管執(zhí)法無“盲區(qū)”，將對虛假披露、內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)嚴格執(zhí)法。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也已于4月作出對相關(guān)責(zé)任人采取限制證券賬戶交易的監(jiān)管措施，并對個別涉嫌內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為的掛牌公司高管移交證監(jiān)會稽查局處理。

首查中海陽

4月以來，中海陽如同過山車的股價走勢引起了證監(jiān)會的注意，成為首家遭證監(jiān)會調(diào)查的新三板企業(yè)。

中海陽于5月8日發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會的調(diào)查通知。因公司股票異常交易，證監(jiān)會決定對其進行立案調(diào)查。

南都記者查閱中海陽在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的公告看到，其僅有的一次股份交易異常波動發(fā)生在4月3日。中海陽股票以平均14.62元/股的價格成交888.46萬股。根據(jù)其公告顯示，做市轉(zhuǎn)讓制度下，異常波動表現(xiàn)為股票連續(xù)三個轉(zhuǎn)讓日漲跌幅累計超過50%。

回顧歷史數(shù)據(jù)，4月1日至4月3日，中海陽從9.68元/股漲至14.93元/股，累計漲幅達到54%。然而，從4月4日開始，中海陽股價開始出現(xiàn)下滑，截至5月8日收盤，中海陽股價恰好跌回到9.7元/股。

“風(fēng)口”有風(fēng)險

有中國版納斯達克之稱的新三板已成為新的“風(fēng)口”。隨著市場容量擴大，各路投資者蜂擁而至，三板做市和三板成指兩只指數(shù)持續(xù)強勢。眾祿基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月新增掛牌企業(yè)195家，環(huán)比今年3月增加38家，規(guī)模擴大24.20%，大幅超過去年同期的54家。目前，新三板總掛牌企

業(yè)家數(shù)達到2375家，其中做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)數(shù)300家。短短3個月內(nèi)，三板成指從年初1000點一度突破2000點，三板做市指數(shù)更是一度高達2673點。不過近期指數(shù)觸底反彈，截至上周五，三板成指收于1730 .39，三板做市指數(shù)收于1946.14。

某長期關(guān)注新三板的私募基金人士對南都記者介紹，由于新三板股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制，因此有的股票甚至一天同時出現(xiàn)0 .01元與66.66元的高低價。此外，新三板股票轉(zhuǎn)讓目前實施的交易方式只有包括做市轉(zhuǎn)讓和協(xié)議轉(zhuǎn)讓，而協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式下買賣雙方可在場外自主對接形成協(xié)議，然后再進入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報價確認成交，交易者可指定交易對手和價格，由此產(chǎn)生定向轉(zhuǎn)讓機制，這種機制其實存在巨大漏洞。

而滬上某關(guān)注新三板的律師也認為，管理層設(shè)定較高門檻，是出于控制市場風(fēng)險的考慮。除防止被爆炒而出現(xiàn)泡沫外，由于新三板多數(shù)是小公司，本身的抗風(fēng)險能力不強，而且新三板沒有漲跌停板制度，規(guī)范性尚未完善，因此門檻較高，可以防止出現(xiàn)投機操作、內(nèi)幕交易等違規(guī)行為。

前述私募基金人士建議，選擇新三板的投資標的時，最重要的是判斷公司合理市值，分析企業(yè)內(nèi)在價值。投資者應(yīng)通過長期關(guān)注其成交價格段來判斷正常價格范圍，對于突然的交易價格異動持謹慎的態(tài)度，而不是盲目追風(fēng)。