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2015年開局強勁 各項指標好于預期
全球領(lǐng)先的太陽能光伏能源公司，阿特斯陽光電力集團 (Canadian Solar Inc.，NASDAQ: CSIQ，以下簡稱“阿特斯”)，5月7日公布了其截至2015年3月31日的第一季度財務(wù)業(yè)績報告。
財報顯示，2015年第一季度，阿特斯陽光電力集團實現(xiàn)凈營業(yè)收入8.61億美元（約合52.78億元人民幣），去年四季度為9.56億美元（約合58.66億元人民幣），環(huán)比下降10%；2014年第一季度該數(shù)字為4.66億美元（約合28.54億元人民幣），同比激增84.6%。本季度阿特斯組件總出貨量1.23吉瓦，其中已實現(xiàn)銷售的出貨量為1.03吉瓦，2014年第四季度實現(xiàn)銷售的出貨量總數(shù)為897兆瓦，去年同期500兆瓦。第一季度實現(xiàn)銷售的出貨量中，124兆瓦用于公司的系統(tǒng)和整體解決方案業(yè)務(wù)，遠高于去年同期的49兆瓦，但相較于去年四季度的163兆瓦，略有下降。
一、業(yè)績概要
（一）2015年第一季度業(yè)績要點
1、第一季度組件總出貨量1.23吉瓦，而原預期目標范圍在1吉瓦—1.03吉瓦之間。第一季度總出貨量中，1.03吉瓦計入營收額，2014年第四季度計入營收額的出貨量為897兆瓦，環(huán)比增長15%。
2、凈收入8.61億美元（約合52.78億元人民幣），此前預期 7.25億美元—7.75億美元。去年四季度為9.56億美元（約合58.66億元人民幣）。
3、整體解決方案業(yè)務(wù)的營收額占總營收的35.9%，去年四季度為51.7%。
4、毛利率17.8%，此前預期16%—18%；去年四季度為19.3%。
5、凈利潤為6133萬美元（約合3.76億元人民幣），攤薄后每股收益1.04美元；上季度凈利潤7574萬美元（約合4.65億元人民幣），攤薄后每股收益1.28美元
6、現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物和限制性資金余額在季度末總計10.4億美元（約合63.88億元人民幣）；去年四季度為10.2億美元（約合62.41億元人民幣）。
7、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流金額為1.25億美元（約合7.68億元人民幣），去年四季度為2.59億美元（約合15.85億元人民幣）。
8、第一季度，阿特斯出售了位于加拿大的三座太陽能光伏電站項目。同時，其在英國的四座光伏電站成功并網(wǎng)發(fā)電。
9、第一季度末，阿特斯成功收購夏普子公司Recurrent Energy,，公司全球布局提速，總項目儲備增長至8.5吉瓦。
二、各區(qū)域市場營收分布
第一季度，阿特斯全球各區(qū)域市場銷售收入占公司總銷售額比重分別為：美洲48.7%，亞洲和其他地區(qū)33.6%，歐洲17.7%。2014年第四季度占比為：美洲61.8%，亞洲和其他地區(qū)32.7%，歐洲5.5%。2014年第一季度，美洲43.6%，亞洲和其他地區(qū)50.4%，歐洲6.0%（下表）：
2015年第一季度，阿特斯實現(xiàn)毛利潤1.53億美元（約合9.38億元人民幣），去年四季度1.84億美元（約合11.29億元人民幣），去年同期0.69億美元（約合4.23億元人民幣）。2015年第一季度，阿特斯毛利率17.8%，去年四季度19.3%，去年同期為14.7%。毛利潤連續(xù)幾個季度的下跌，主要是受到兩個根本因素的影響：組件平均銷售價格的降低，以及整體解決方案業(yè)務(wù)目前在加拿大市場的利潤率下降。
阿特斯陽光電力集團董事長、總裁兼首席執(zhí)行官瞿曉鏵博士評論道：“阿特斯2015年開局強勁，太陽能組件出貨量和營業(yè)收入都超過我們第一季度目標。受助于日本、中國、歐洲和拉丁美洲市場的強勁需求，我們在季度兆瓦級出貨量方面創(chuàng)下了一個新的紀錄。3月底，阿特斯成功完成了對夏普光伏電站子公司Recurrent Energy的收購。
這一舉措進一步擴大了阿特斯全球太陽能電站業(yè)務(wù)范圍，豐富了公司業(yè)務(wù)的區(qū)域分布，同時也鞏固了阿特斯作為國際化太陽能光伏能源公司的領(lǐng)先地位。目前，阿特斯全球電站項目儲備總量8.5吉瓦，處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量2.4吉瓦。連同此次收購，我們也收獲了一支在可再生能源項目開發(fā)建設(shè)領(lǐng)域，擁有豐富卓越經(jīng)驗的項目團隊。這一切都為阿特斯今后執(zhí)行Yield-Co奠定了堅實的基礎(chǔ)。我相信憑借這些，我們一定會再次刷新我們在太陽能電站開發(fā)領(lǐng)域的領(lǐng)先記錄，并為我們的股東創(chuàng)造更加卓越的價值。”
三、內(nèi)生+外延雙輪驅(qū)動 阿特斯全球電站業(yè)務(wù)布局不斷提速
截至2015年第一季度末，阿特斯陽光電力集團處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量由1吉瓦增加至2.5吉瓦，全球大型光伏項目總儲備達到8.5吉瓦，這主要得益于阿特斯2015年3月30日收購了夏普子公司Recurrent Energy。這些項目包括阿特斯自有項目和聯(lián)合開發(fā)項目，以及阿特斯提供EPC（設(shè)計、采購和施工）服務(wù)的項目。阿特斯也在公告中提醒投資者，由于一些正在開發(fā)中的項目可能無法獲得審批和并網(wǎng)許可，因此可能無法在預期時間內(nèi)完成。
（一）、整體解決方案業(yè)務(wù)在各主要市場的表現(xiàn)：
1、加拿大市場表現(xiàn)平穩(wěn)
正如之前所公布的，第一季度，阿特斯在加拿大市場上完成了三座（GoldLight、Glenarm和CityLights）太陽能光伏電站項目的銷售，總裝機容量30兆瓦（AC，交流），交易總價2.02億加元（約合10.22億元人民幣）。
目前，阿特斯在加拿大市場上處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量約為184.2兆瓦（DC，直流），建成投入運行后預計將為阿特斯帶來超過6億加元（約合30億元人民幣）的收入（基于美國公認會計準則）。
2、美國項目儲備激增
得益于對Recurrent Energy的收購，截至一季度末，阿特斯在美國市場的處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量擴增至1吉瓦（DC，直流）。從Recurrent收購的七個項目中，有六個已經(jīng)獲得項目許可，五個完成主要設(shè)備的采購。同時阿特斯預計在未來三個月內(nèi)，將在美國市場開工建設(shè)三個項目。
3、日本依然是關(guān)鍵市場
截至一季度末，阿特斯在日本市場處于正在開發(fā)中的項目規(guī)模約為720 兆瓦（DC，直流），其中約262兆瓦（DC，直流）的電站項目已完成評估并網(wǎng)審批（Keitou Renkei Shoudakusho），約100兆瓦的項目處于開發(fā)建設(shè)階段或臨近開建。由于一些項目許可的延遲，阿特斯調(diào)整了其2015年在日本市場的并網(wǎng)計劃，預計為45兆瓦。與此同時，阿特斯正在積極評估蘊藏于日本市場中的商機，擴展其在日本市場上的項目儲備量，目前至少有120兆瓦的收購項目處于洽談中。此外，日本市場上，一些正在開發(fā)中的項目無法確保是否可以獲得審批和并網(wǎng)許可，因此可能無法在預期時間內(nèi)完成。
4、中國市場項目儲備量不變
如先前所披露的，阿特斯在中國市場處于正在開發(fā)階段的項目規(guī)模共計340兆瓦（DC，直流），預計2015年建成與并網(wǎng)的項目總量可達320兆瓦（DC，直流）。
5、巴西市場嶄露頭角
阿特斯在巴西中標三座公共事業(yè)級太陽能光伏電站，中標項目位于巴西米納斯吉拉斯州（Minas Gerais）瓦贊蒂（Vazante），總裝機容量114兆瓦（DC，直流）。阿特斯預計這些項目預計將于2016年竣工并投入商業(yè)運營。電站建成運營后，所發(fā)出的清潔電力將按照已簽署的為期20年的電力購買協(xié)議，出售給巴西國家電力局（Agencia Nacional Energia Eletrica，簡稱 “ANEEL”）。
6、英國市場項目成功并網(wǎng)發(fā)電
到2015年第一季度末，阿特斯位于英國的四座（1、Hoplass Solar Park，10.3兆瓦；2、Christchurch Solar Park，18兆瓦；3、Coombe Solar Park，7.3兆瓦；4、Moat Farm Solar Plant，4.6兆瓦），共計40.2兆瓦的太陽能光伏電站成功并網(wǎng)發(fā)電。這四座電站均于2015年3月30日前投入商業(yè)運營。根據(jù)英國可再生能源責任證書政策，這四座太陽能電站每發(fā)電1兆瓦時可獲得1.4份可再生能源證書（ROC），這些證書可以按固定的上網(wǎng)電價出售給電網(wǎng)。
四、商業(yè)展望
阿特斯預計，2015年第二季度，公司組件出貨量約在950兆瓦-1000兆瓦，其中165兆瓦用于自身公共事業(yè)級項目建設(shè)（收益并不計入第二季度營收中）。營業(yè)收入在5.7億美元-6.2億美元之間，毛利率預計在13%-15%之間。
阿特斯陽光電力集團董事長、總裁兼首席執(zhí)行官瞿曉鏵博士表示：“這對處于太陽能行業(yè)中的我們而言是一個激動人心的時刻！自成立以來，我們一直致力于將阿特斯打造成太陽能行業(yè)中強有力的全球領(lǐng)軍企業(yè)，并為此付出不斷的努力。Recurrent團隊在北美太陽能項目開發(fā)市場上有著令人矚目的業(yè)績，此次收購是強強聯(lián)合，這將極大的幫助我們在正確的市場快速占據(jù)領(lǐng)先地位，同時也讓我們離最初的愿景更進一步。阿特斯一貫采取長遠的眼光來看待這個行業(yè)，我們的目標是不斷提升我們的能力，增強我們的優(yōu)勢，進而為股東創(chuàng)造持久的價值。2015年，阿特斯在全球主要市場的太陽能電站項目業(yè)務(wù)仍將會積極穩(wěn)健向前推進?；谧罱氖袌鰣蟾?，同時結(jié)合我們自身的情況，我相信今年下半年整個市場可能出現(xiàn)供不應求的局面。這主要是受到美國光伏投資抵稅政策（ITC）2016年底到期的影響，投資者正在加速儲備項目的推進。同時，隨著中國國內(nèi)光伏需求的迅猛增長，國家能源局制定了17吉瓦的光伏裝機目標。隨著yield co計劃的不斷推進，我們將于2015年5月18日舉行投資者會議，公布我們最新的項目市場分布和進展等情況。”
全球領(lǐng)先的太陽能光伏能源公司，阿特斯陽光電力集團 (Canadian Solar Inc.，NASDAQ: CSIQ，以下簡稱“阿特斯”)，5月7日公布了其截至2015年3月31日的第一季度財務(wù)業(yè)績報告。
財報顯示，2015年第一季度，阿特斯陽光電力集團實現(xiàn)凈營業(yè)收入8.61億美元（約合52.78億元人民幣），去年四季度為9.56億美元（約合58.66億元人民幣），環(huán)比下降10%；2014年第一季度該數(shù)字為4.66億美元（約合28.54億元人民幣），同比激增84.6%。本季度阿特斯組件總出貨量1.23吉瓦，其中已實現(xiàn)銷售的出貨量為1.03吉瓦，2014年第四季度實現(xiàn)銷售的出貨量總數(shù)為897兆瓦，去年同期500兆瓦。第一季度實現(xiàn)銷售的出貨量中，124兆瓦用于公司的系統(tǒng)和整體解決方案業(yè)務(wù)，遠高于去年同期的49兆瓦，但相較于去年四季度的163兆瓦，略有下降。
一、業(yè)績概要
（一）2015年第一季度業(yè)績要點
1、第一季度組件總出貨量1.23吉瓦，而原預期目標范圍在1吉瓦—1.03吉瓦之間。第一季度總出貨量中，1.03吉瓦計入營收額，2014年第四季度計入營收額的出貨量為897兆瓦，環(huán)比增長15%。
2、凈收入8.61億美元（約合52.78億元人民幣），此前預期 7.25億美元—7.75億美元。去年四季度為9.56億美元（約合58.66億元人民幣）。
3、整體解決方案業(yè)務(wù)的營收額占總營收的35.9%，去年四季度為51.7%。
4、毛利率17.8%，此前預期16%—18%；去年四季度為19.3%。
5、凈利潤為6133萬美元（約合3.76億元人民幣），攤薄后每股收益1.04美元；上季度凈利潤7574萬美元（約合4.65億元人民幣），攤薄后每股收益1.28美元
6、現(xiàn)金，現(xiàn)金等價物和限制性資金余額在季度末總計10.4億美元（約合63.88億元人民幣）；去年四季度為10.2億美元（約合62.41億元人民幣）。
7、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流金額為1.25億美元（約合7.68億元人民幣），去年四季度為2.59億美元（約合15.85億元人民幣）。
8、第一季度，阿特斯出售了位于加拿大的三座太陽能光伏電站項目。同時，其在英國的四座光伏電站成功并網(wǎng)發(fā)電。
9、第一季度末，阿特斯成功收購夏普子公司Recurrent Energy,，公司全球布局提速，總項目儲備增長至8.5吉瓦。
二、各區(qū)域市場營收分布
第一季度，阿特斯全球各區(qū)域市場銷售收入占公司總銷售額比重分別為：美洲48.7%，亞洲和其他地區(qū)33.6%，歐洲17.7%。2014年第四季度占比為：美洲61.8%，亞洲和其他地區(qū)32.7%，歐洲5.5%。2014年第一季度，美洲43.6%，亞洲和其他地區(qū)50.4%，歐洲6.0%（下表）：
2015年第一季度，阿特斯實現(xiàn)毛利潤1.53億美元（約合9.38億元人民幣），去年四季度1.84億美元（約合11.29億元人民幣），去年同期0.69億美元（約合4.23億元人民幣）。2015年第一季度，阿特斯毛利率17.8%，去年四季度19.3%，去年同期為14.7%。毛利潤連續(xù)幾個季度的下跌，主要是受到兩個根本因素的影響：組件平均銷售價格的降低，以及整體解決方案業(yè)務(wù)目前在加拿大市場的利潤率下降。
阿特斯陽光電力集團董事長、總裁兼首席執(zhí)行官瞿曉鏵博士評論道：“阿特斯2015年開局強勁，太陽能組件出貨量和營業(yè)收入都超過我們第一季度目標。受助于日本、中國、歐洲和拉丁美洲市場的強勁需求，我們在季度兆瓦級出貨量方面創(chuàng)下了一個新的紀錄。3月底，阿特斯成功完成了對夏普光伏電站子公司Recurrent Energy的收購。
這一舉措進一步擴大了阿特斯全球太陽能電站業(yè)務(wù)范圍，豐富了公司業(yè)務(wù)的區(qū)域分布，同時也鞏固了阿特斯作為國際化太陽能光伏能源公司的領(lǐng)先地位。目前，阿特斯全球電站項目儲備總量8.5吉瓦，處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量2.4吉瓦。連同此次收購，我們也收獲了一支在可再生能源項目開發(fā)建設(shè)領(lǐng)域，擁有豐富卓越經(jīng)驗的項目團隊。這一切都為阿特斯今后執(zhí)行Yield-Co奠定了堅實的基礎(chǔ)。我相信憑借這些，我們一定會再次刷新我們在太陽能電站開發(fā)領(lǐng)域的領(lǐng)先記錄，并為我們的股東創(chuàng)造更加卓越的價值。”
三、內(nèi)生+外延雙輪驅(qū)動 阿特斯全球電站業(yè)務(wù)布局不斷提速
截至2015年第一季度末，阿特斯陽光電力集團處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量由1吉瓦增加至2.5吉瓦，全球大型光伏項目總儲備達到8.5吉瓦，這主要得益于阿特斯2015年3月30日收購了夏普子公司Recurrent Energy。這些項目包括阿特斯自有項目和聯(lián)合開發(fā)項目，以及阿特斯提供EPC（設(shè)計、采購和施工）服務(wù)的項目。阿特斯也在公告中提醒投資者，由于一些正在開發(fā)中的項目可能無法獲得審批和并網(wǎng)許可，因此可能無法在預期時間內(nèi)完成。
（一）、整體解決方案業(yè)務(wù)在各主要市場的表現(xiàn)：
1、加拿大市場表現(xiàn)平穩(wěn)
正如之前所公布的，第一季度，阿特斯在加拿大市場上完成了三座（GoldLight、Glenarm和CityLights）太陽能光伏電站項目的銷售，總裝機容量30兆瓦（AC，交流），交易總價2.02億加元（約合10.22億元人民幣）。
目前，阿特斯在加拿大市場上處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量約為184.2兆瓦（DC，直流），建成投入運行后預計將為阿特斯帶來超過6億加元（約合30億元人民幣）的收入（基于美國公認會計準則）。
2、美國項目儲備激增
得益于對Recurrent Energy的收購，截至一季度末，阿特斯在美國市場的處于建設(shè)后期的太陽能電站項目總量擴增至1吉瓦（DC，直流）。從Recurrent收購的七個項目中，有六個已經(jīng)獲得項目許可，五個完成主要設(shè)備的采購。同時阿特斯預計在未來三個月內(nèi)，將在美國市場開工建設(shè)三個項目。
3、日本依然是關(guān)鍵市場
截至一季度末，阿特斯在日本市場處于正在開發(fā)中的項目規(guī)模約為720 兆瓦（DC，直流），其中約262兆瓦（DC，直流）的電站項目已完成評估并網(wǎng)審批（Keitou Renkei Shoudakusho），約100兆瓦的項目處于開發(fā)建設(shè)階段或臨近開建。由于一些項目許可的延遲，阿特斯調(diào)整了其2015年在日本市場的并網(wǎng)計劃，預計為45兆瓦。與此同時，阿特斯正在積極評估蘊藏于日本市場中的商機，擴展其在日本市場上的項目儲備量，目前至少有120兆瓦的收購項目處于洽談中。此外，日本市場上，一些正在開發(fā)中的項目無法確保是否可以獲得審批和并網(wǎng)許可，因此可能無法在預期時間內(nèi)完成。
4、中國市場項目儲備量不變
如先前所披露的，阿特斯在中國市場處于正在開發(fā)階段的項目規(guī)模共計340兆瓦（DC，直流），預計2015年建成與并網(wǎng)的項目總量可達320兆瓦（DC，直流）。
5、巴西市場嶄露頭角
阿特斯在巴西中標三座公共事業(yè)級太陽能光伏電站，中標項目位于巴西米納斯吉拉斯州（Minas Gerais）瓦贊蒂（Vazante），總裝機容量114兆瓦（DC，直流）。阿特斯預計這些項目預計將于2016年竣工并投入商業(yè)運營。電站建成運營后，所發(fā)出的清潔電力將按照已簽署的為期20年的電力購買協(xié)議，出售給巴西國家電力局（Agencia Nacional Energia Eletrica，簡稱 “ANEEL”）。
6、英國市場項目成功并網(wǎng)發(fā)電
到2015年第一季度末，阿特斯位于英國的四座（1、Hoplass Solar Park，10.3兆瓦；2、Christchurch Solar Park，18兆瓦；3、Coombe Solar Park，7.3兆瓦；4、Moat Farm Solar Plant，4.6兆瓦），共計40.2兆瓦的太陽能光伏電站成功并網(wǎng)發(fā)電。這四座電站均于2015年3月30日前投入商業(yè)運營。根據(jù)英國可再生能源責任證書政策，這四座太陽能電站每發(fā)電1兆瓦時可獲得1.4份可再生能源證書（ROC），這些證書可以按固定的上網(wǎng)電價出售給電網(wǎng)。
四、商業(yè)展望
阿特斯預計，2015年第二季度，公司組件出貨量約在950兆瓦-1000兆瓦，其中165兆瓦用于自身公共事業(yè)級項目建設(shè)（收益并不計入第二季度營收中）。營業(yè)收入在5.7億美元-6.2億美元之間，毛利率預計在13%-15%之間。
阿特斯陽光電力集團董事長、總裁兼首席執(zhí)行官瞿曉鏵博士表示：“這對處于太陽能行業(yè)中的我們而言是一個激動人心的時刻！自成立以來，我們一直致力于將阿特斯打造成太陽能行業(yè)中強有力的全球領(lǐng)軍企業(yè)，并為此付出不斷的努力。Recurrent團隊在北美太陽能項目開發(fā)市場上有著令人矚目的業(yè)績，此次收購是強強聯(lián)合，這將極大的幫助我們在正確的市場快速占據(jù)領(lǐng)先地位，同時也讓我們離最初的愿景更進一步。阿特斯一貫采取長遠的眼光來看待這個行業(yè)，我們的目標是不斷提升我們的能力，增強我們的優(yōu)勢，進而為股東創(chuàng)造持久的價值。2015年，阿特斯在全球主要市場的太陽能電站項目業(yè)務(wù)仍將會積極穩(wěn)健向前推進?；谧罱氖袌鰣蟾?，同時結(jié)合我們自身的情況，我相信今年下半年整個市場可能出現(xiàn)供不應求的局面。這主要是受到美國光伏投資抵稅政策（ITC）2016年底到期的影響，投資者正在加速儲備項目的推進。同時，隨著中國國內(nèi)光伏需求的迅猛增長，國家能源局制定了17吉瓦的光伏裝機目標。隨著yield co計劃的不斷推進，我們將于2015年5月18日舉行投資者會議，公布我們最新的項目市場分布和進展等情況。”
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