【長(zhǎng)江新能源分析師：鄔博華、馬軍、張垚】

自去年8月份我們率先推薦江蘇曠達(dá)以來，公司市值已經(jīng)將近百億，新起點(diǎn)，新征程，新空間，看好公司面料與電站業(yè)務(wù)齊飛，同時(shí)期待公司能夠繼續(xù)超越。

昨日，公司與遠(yuǎn)東租賃簽訂合作協(xié)議，融資授信20億元，為電站業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展鞏固資金基礎(chǔ)，點(diǎn)評(píng)如下：

1）5年內(nèi)授信規(guī)模不超過20億元，合作范圍包括融資租賃、財(cái)務(wù)管理、商務(wù)運(yùn)作、資產(chǎn)管理、股權(quán)投資等；

2）融資利率低于市場(chǎng)水平。采取融資租賃方式，預(yù)計(jì)融資利率最多不超過基準(zhǔn)利率上浮10%，既盤活公司存量資產(chǎn)，又利于實(shí)現(xiàn)低融資成本下的電站規(guī)?？焖贁U(kuò)張；

3）公司具備并網(wǎng)光伏電站150MW，目前“自建+收購+合作開發(fā)”的電站擴(kuò)張路徑清晰，新疆、山西、內(nèi)蒙等地項(xiàng)目資源豐富， 預(yù)計(jì)今年底并網(wǎng)超600MW，并有望超預(yù)期，中期目標(biāo)超2GW；

4）傳統(tǒng)汽車面料業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，布局電商與汽車后服務(wù)二級(jí)市場(chǎng)，主業(yè)仍具備成長(zhǎng)空間；

5）預(yù)計(jì)公司2015、2016年EPS分別為1.18、1.98元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE為31、18倍，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。