當(dāng)前，能源金融已成為我國能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的重要支撐。隨著能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，中國能源作為經(jīng)濟(jì)支柱的作用發(fā)生了新變化，出現(xiàn)了發(fā)展新常態(tài)。中國的能源資源利用效率需要進(jìn)一步提高，環(huán)境污染倒逼能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化迫在眉睫，通過金融資源配置促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)調(diào)整也成為業(yè)界更加關(guān)注的焦點。

針對此話題，本報專訪了中央人民廣播電臺經(jīng)濟(jì)之聲特約財經(jīng)評論員、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者、中國建設(shè)銀行高級經(jīng)濟(jì)師孫兆東。

選擇性支持才能更好促進(jìn)發(fā)展

中國能源報：您認(rèn)為當(dāng)前國內(nèi)銀行的信貸政策或者金融大環(huán)境，對不同能源領(lǐng)域有什么樣的定位？

孫兆東：能源是國民經(jīng)濟(jì)的支柱，銀行支持能源行業(yè)，一定要按照國家的發(fā)展戰(zhàn)略，或者是政策指向去進(jìn)行。

目前中國能源成為經(jīng)濟(jì)支柱的作用發(fā)生了新的變化，出現(xiàn)了新的常態(tài)?？v觀全球，過去以煤、油等傳統(tǒng)化石能源為主的粗放型能源消費結(jié)構(gòu)正在發(fā)生深刻變化，傳統(tǒng)能源價格持續(xù)走低。換言之，目前傳統(tǒng)能源這根“支柱”在變瘦，但是這個“支柱”同時正在張貼風(fēng)、光、核這樣的“瓷磚”，這正是中國經(jīng)濟(jì)需要的，也是新的發(fā)展常態(tài)。所以商業(yè)銀行，乃至各類融資渠道都要適應(yīng)新常態(tài)，選擇性地支持發(fā)展好的新能源企業(yè)。

中國能源報：您如何評價當(dāng)前國內(nèi)金融大環(huán)境對能源行業(yè)的整體支持力度?

孫兆東：能源本身就有結(jié)構(gòu)的問題，未來的發(fā)展就是要優(yōu)化結(jié)構(gòu)。金融支持能源的發(fā)展，也要選擇性地支持，關(guān)鍵是對行業(yè)的未來發(fā)展有一個更準(zhǔn)確的判斷。

目前，國內(nèi)商業(yè)銀行對傳統(tǒng)能源行業(yè)，如石油、天然氣行業(yè)的支持力度都很大。相較于民營企業(yè)，傳統(tǒng)能源公司發(fā)展新能源，也更容易得到金融支持。

新能源產(chǎn)業(yè)目前存在一些結(jié)構(gòu)性風(fēng)險。以光伏為例，部分企業(yè)的產(chǎn)品處于低端，很容易被低成本的技術(shù)創(chuàng)新替代，這類光伏企業(yè)可能會面臨融資困難，拿到銀行的貸款很難。

碳金融破題

中國能源報：銀行放松光伏項目的貸款政策似乎已成大勢所趨，目前已有部分銀行開始積極備戰(zhàn)光伏項目貸款。例如，招商銀行率先把“光伏電站行業(yè)”由之前的限制類行業(yè)定為“適度進(jìn)入類行業(yè)”。您如何評價當(dāng)前銀行對光伏產(chǎn)業(yè)的信貸政策？

孫兆東：從能源結(jié)構(gòu)來講，光伏和風(fēng)電、核能等新能源都是未來的發(fā)展方向。目前光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能非常大，國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)對其信貸支持力度的下降，主要是由于出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的產(chǎn)能相對過剩。

產(chǎn)能相對過剩會催生一些行業(yè)性風(fēng)險，進(jìn)而影響整個行業(yè)的發(fā)展信心，也會影響到金融機(jī)構(gòu)對這個行業(yè)的判斷。而銀行對某一行業(yè)的支持，取決于其過剩的風(fēng)險程度，融資肯定是要尋找這個產(chǎn)業(yè)鏈中獲得重點支持、低風(fēng)險的領(lǐng)域介入。目前光伏再次成為國家政策重點扶植的產(chǎn)業(yè)，發(fā)展前景逐漸明朗，銀行的政策也會做出相應(yīng)調(diào)整，招商銀行的政策調(diào)整就是一個例子。

中國能源報：您怎么看待未來銀行針對光伏產(chǎn)業(yè)的政策走向？

孫兆東：我是學(xué)光學(xué)工程技術(shù)專業(yè)出身的，從專業(yè)角度來講，我國的光伏產(chǎn)業(yè)起步晚但發(fā)展快。國內(nèi)的光伏發(fā)電技術(shù)并落后于國外，無論多晶硅、單晶硅，還是薄膜光伏的制造能力都很強(qiáng)。光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步也非?？?，有加速成本攤薄的可能，從更長遠(yuǎn)的人類歷史進(jìn)步角度講，我很看好光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。

隨著時間推移，政策是動態(tài)的，光伏行業(yè)的發(fā)展變化也是動態(tài)的，如果前面提到的三個瓶頸解決了，光伏產(chǎn)業(yè)將由相對過剩變成大力發(fā)展。屆時各家銀行會進(jìn)一步支持光伏產(chǎn)業(yè)，而光伏發(fā)電或許會成為商業(yè)銀行優(yōu)先或重點支持的項目。

未來的光伏行業(yè)，會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的分化，淘汰低端，向高端發(fā)展，例如如低成本的薄膜光伏發(fā)電可能是一個方向。未來可能會有更多新材料、新工藝的突破，在研發(fā)經(jīng)費上需要大量投入，需要有一定實力的光伏企業(yè)，這些企業(yè)的融資方式也可以進(jìn)行創(chuàng)新，比如用一些先進(jìn)的知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資等。

中國能源報：您對解決光伏企業(yè)當(dāng)前的融資難題有何建議？

孫兆東：銀行對企業(yè)進(jìn)行的信貸評級是基于其對宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、企業(yè)的行業(yè)地位、技術(shù)，以及企業(yè)面臨風(fēng)險的綜合判斷。商業(yè)銀行傾向于支持發(fā)展比較成熟，有穩(wěn)定現(xiàn)金流，并且正處于快速成長階段的企業(yè)。

對企業(yè)而言，銀行的融資屬傳統(tǒng)手段，成本最低。一旦傳統(tǒng)融資不通暢，企業(yè)要免于破產(chǎn)就必須要尋找多元融資渠道，包括信托融資、租賃融資、股權(quán)融資等。我認(rèn)為，對企業(yè)而言，不同的階段，需要有不同的融資考慮，一定要按規(guī)律融資，避免風(fēng)險。企業(yè)的常態(tài)融資，應(yīng)該是債務(wù)融資，而不是股權(quán)融資。對企業(yè)而言，債務(wù)性融資相當(dāng)于成長所需要的鈣和維生素。而股本性融資更適合企業(yè)在其發(fā)展“青壯年”時期，“嫁”給資本市場。

此外，我曾經(jīng)在《中國金融雜志》發(fā)表過一篇文章，提出用碳金融方法解決光伏、風(fēng)電等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的成本和發(fā)展瓶頸問題，即用“碳金融”方法，給清潔能源和新能源產(chǎn)業(yè)以補(bǔ)貼，降低其階段性成本，伴隨著技術(shù)進(jìn)步，成本繼續(xù)攤薄，碳金融的扶持政策，可以由重減輕。

產(chǎn)融結(jié)合不是相互轉(zhuǎn)化

中國能源報：金融與能源行業(yè)在相互融合的過程中應(yīng)注意什么？

孫兆東：當(dāng)前，其實很多行業(yè)的過剩都是結(jié)構(gòu)性過剩，而非絕對過剩。解決結(jié)構(gòu)性問題，就是讓金融更好地支持結(jié)構(gòu)性薄弱的領(lǐng)域，規(guī)避一些階段性過剩的領(lǐng)域。金融有兩面性，有時對國民經(jīng)濟(jì)能起到查遺補(bǔ)缺的作用，但也容易發(fā)生“馬太效應(yīng)”，所以金融企業(yè)要避免金融過度化。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本要想更好融合，一要熟悉金融規(guī)律，二要融資渠道便利，三要掌握產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展路線。

我認(rèn)為產(chǎn)融結(jié)合并不是相互轉(zhuǎn)化。比如石油公司金融化，或者是金融控股集團(tuán)去辦石油，都做不到專業(yè)、專注，并且會催生更大的集中度風(fēng)險。能源企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合更多是要學(xué)會使用一些金融產(chǎn)品，而不是盲目涉獵金融。產(chǎn)融結(jié)合是從金融服務(wù)這個產(chǎn)業(yè)的角度去做，而不是替代。