摩根大通指出，保利協(xié)鑫(03800.HK)將硅片生產(chǎn)業(yè)務分兩批出售，涉資101億元，交易完成後，料凈負債比率由147%大跌至39%，及減少172億元債務，值得留意的是，債務的減少遠高於兩批資產(chǎn)的出售價101億元，意味6月底止出售之公司凈債務達74億元。

該行指，兩批將被出售之業(yè)務上半年稅後利潤8.36億元，占集團利潤48%，假設利率7%及25%所得稅，潛在利息費用可節(jié)省約4.5億元，相當於上半年稅後盈利26%，低於兩批準備出售資產(chǎn)上半年的盈利。

該行稱，雖然出售業(yè)務可為集團帶來長遠利好因素，包括降低負債比率及利息支出，紓緩融資壓力，及有更多資源加強多晶硅業(yè)務，不過市場較關注短期負面影響，目標價看3.2元，評級“增持”。