報(bào)告來源：虞亞新/長(zhǎng)江證券

【內(nèi)容摘要】

1、該項(xiàng)目的達(dá)成，是多方利益共贏的結(jié)果

該項(xiàng)目的簽署是包括我國(guó)中央政府、地方政府和First Solar公司多方利益共贏的結(jié)果。對(duì)中央政府而言，該電站項(xiàng)目的簽署是我國(guó)在斯德哥爾摩會(huì)議前的表態(tài)，有利于贏得相對(duì)寬松的國(guó)際輿論壓力和較大的談判回旋余地。對(duì)地方政府而言，該電站不低于50億美元的投資規(guī)模以及隨之帶來的稅收就業(yè)等好處，是難以抗拒的誘惑。對(duì)First Solar而言，公司以最穩(wěn)妥的方式開拓了中國(guó)市場(chǎng)，使其全球產(chǎn)能布局更加均衡。

2、有利光伏產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展

鄂爾多斯項(xiàng)目，規(guī)模大、建設(shè)主體技術(shù)先進(jìn)，又可以避免競(jìng)標(biāo)主體過多帶來的惡性競(jìng)爭(zhēng)，因此有利于我國(guó)積累光伏發(fā)電的經(jīng)驗(yàn)和確定合理的上網(wǎng)電價(jià)。在First Solar領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力和豐富的大型太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合鄂爾多斯良好的日照條件和我國(guó)低廉的要素價(jià)格，該項(xiàng)目有助于我國(guó)太陽能電力平價(jià)上網(wǎng)的實(shí)現(xiàn)。目前我國(guó)在建的太陽能發(fā)電項(xiàng)目規(guī)模都較小，此次鄂爾多斯電站將對(duì)以后的太陽能電力大規(guī)模應(yīng)用提供良好的經(jīng)驗(yàn)積累，并將有助于檢驗(yàn)這些太陽能技術(shù)能否大規(guī)模應(yīng)用。

3、可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)的電池制造商形成一定擠壓

此次鄂爾多斯項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模達(dá)到2GW，太陽能發(fā)電系統(tǒng)極有可能由First Solar一手包辦。根據(jù)目前的工程進(jìn)度計(jì)劃，F(xiàn)irst Solar擬建造的2GW電廠2019年前就可以完工，考慮到我國(guó)即將公布的《新能源產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》極有可能將我國(guó)在2020年的光伏規(guī)劃制定在20GW，F(xiàn)irst Solar一家企業(yè)未來就將占據(jù)整個(gè)中國(guó)光伏市場(chǎng)1/10的份額，而且這還沒有考慮到我國(guó)已有的140MW的累計(jì)裝機(jī)容量和First Solar有可能參與其他國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的建設(shè)。因此，在市場(chǎng)份額方面，隨著該項(xiàng)目的實(shí)施，極有可能會(huì)議國(guó)內(nèi)的電池制造商形成一定擠壓。

4、我們認(rèn)為金晶科技可能為國(guó)內(nèi)企業(yè)中最大的受益者

我們認(rèn)為，此次鄂爾多斯項(xiàng)目對(duì)國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)最為利好的就是超白玻璃制造商。綜合考慮荒漠電站中太陽能電池的成本占比以及First Solar CdTe薄膜電池中玻璃的成本占比，我們認(rèn)為鄂爾多斯項(xiàng)目將帶來8.1億美元的太陽能玻璃需求。用另外一種方法，我們測(cè)算，鄂爾多斯項(xiàng)目會(huì)催生545.5重箱的超白玻璃需求，這將是金晶科技預(yù)計(jì)09年超白玻璃產(chǎn)量的2倍多?？紤]到金晶科技在太陽能超白玻璃領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)龍頭地位，我們認(rèn)為金晶科技可能成為該項(xiàng)目中國(guó)內(nèi)企業(yè)中最大的受益者。