PVInsights:價(jià)格繼續(xù)全面上漲雖然日本需求仍然強(qiáng)勁，美國(guó)需求也在逐漸復(fù)蘇，組件價(jià)格本周繼續(xù)面臨調(diào)價(jià)壓力。隨著中國(guó)農(nóng)歷昔年的臨近，中國(guó)組件發(fā)貨逐漸降低。同時(shí)，一季度訂單能見度似乎比起之前預(yù)期要低，組件企業(yè)開始降價(jià)出貨。而多晶硅方面，一級(jí)硅料和二級(jí)料價(jià)格持續(xù)上漲，而部分硅料企業(yè)下調(diào)其存貨以進(jìn)一步提價(jià)，而由于二月份之后需求就可能轉(zhuǎn)淡，雖然報(bào)價(jià)持續(xù)提高，但是硅料成交并不積極。

EnergyTrend:上游價(jià)格上漲在多晶硅方面，中國(guó)市場(chǎng)多晶硅價(jià)格持續(xù)攀高，二月的報(bào)價(jià)上看RMB154/kg，但實(shí)際成交價(jià)位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補(bǔ)足庫(kù)存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格明顯走揚(yáng)影響，本周價(jià)位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，平均價(jià)位來到US

EnergyTrend:上游價(jià)格上漲在多晶硅方面，中國(guó)市場(chǎng)多晶硅價(jià)格持續(xù)攀高，二月的報(bào)價(jià)上看RMB154/kg，但實(shí)際成交價(jià)位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補(bǔ)足庫(kù)存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格明顯走揚(yáng)影響，本周價(jià)位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，平均價(jià)位來到US$0.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價(jià)格緩步回升，價(jià)位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價(jià)格維持穩(wěn)定，臺(tái)系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價(jià)格，使得本周價(jià)位來到US$0.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價(jià)位仍然維持平盤US$0.66/watt.

.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價(jià)格緩步回升，價(jià)位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價(jià)格維持穩(wěn)定，臺(tái)系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價(jià)格，使得本周價(jià)位來到US

EnergyTrend:上游價(jià)格上漲在多晶硅方面，中國(guó)市場(chǎng)多晶硅價(jià)格持續(xù)攀高，二月的報(bào)價(jià)上看RMB154/kg，但實(shí)際成交價(jià)位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補(bǔ)足庫(kù)存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格明顯走揚(yáng)影響，本周價(jià)位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，平均價(jià)位來到US$0.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價(jià)格緩步回升，價(jià)位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價(jià)格維持穩(wěn)定，臺(tái)系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價(jià)格，使得本周價(jià)位來到US$0.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價(jià)位仍然維持平盤US$0.66/watt.

.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價(jià)位仍然維持平盤US

EnergyTrend:上游價(jià)格上漲在多晶硅方面，中國(guó)市場(chǎng)多晶硅價(jià)格持續(xù)攀高，二月的報(bào)價(jià)上看RMB154/kg，但實(shí)際成交價(jià)位仍在RMB145/kg左右，然接近年節(jié)假期，業(yè)者多數(shù)已補(bǔ)足庫(kù)存，近期交易量出現(xiàn)下滑；受到中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格明顯走揚(yáng)影響，本周價(jià)位上漲到US$19.207/kg，漲幅2.34%。在多晶硅片方面，二月高效產(chǎn)品的供需狀況依舊吃緊，業(yè)者持續(xù)調(diào)升報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，平均價(jià)位來到US$0.989/piece，漲幅1.02%；而在單晶硅片方面，本周平均價(jià)格緩步回升，價(jià)位來到US$1.166/piece，漲幅0.09%。在電池部分，二月需求尚未出現(xiàn)變化，產(chǎn)能利用率仍然維持高檔，陸系業(yè)者價(jià)格維持穩(wěn)定，臺(tái)系業(yè)者持續(xù)微幅調(diào)漲價(jià)格，使得本周價(jià)位來到US$0.396/watt，漲幅0.76%。在組件部分，由于雙反情況仍未明朗，加上接近農(nóng)歷假期，陸系業(yè)者因工人返鄉(xiāng)陸續(xù)調(diào)降產(chǎn)能利用率外，也持續(xù)觀察市況的演變，因此本周價(jià)位仍然維持平盤US$0.66/watt.

.66/watt.

風(fēng)險(xiǎn)提示

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)低于預(yù)期，行業(yè)整合低于預(yù)期。

維持“推薦”評(píng)級(jí)

我們認(rèn)為行業(yè)雖然處于淡季，但是景氣程度超預(yù)期，也帶來了近期的價(jià)格上漲，維持“推薦”評(píng)級(jí)，個(gè)股上由于多晶硅會(huì)出現(xiàn)價(jià)格上揚(yáng)，可重點(diǎn)關(guān)注特變電工，同時(shí)可關(guān)注受益國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的陽光電源和制造業(yè)龍頭隆基股份及海潤(rùn)光伏。