12月19日-20日，記者攜手PGO光伏綠色生態(tài)合作組織和申銀萬(wàn)國(guó)證券聯(lián)合舉行的“中國(guó)光伏行業(yè)電站交易及金融峰會(huì)”于滬隆重召開(kāi)。本屆峰會(huì)，重量級(jí)嘉賓紛紛亮相，昱輝陽(yáng)光首席財(cái)務(wù)官王程先生就是其中閃亮的一位。

 

　　王程自1993年畢業(yè)于武漢大學(xué)管理學(xué)院后，在生產(chǎn)制造行業(yè)從事財(cái)務(wù)管理工作。此外，王程還具有注冊(cè)會(huì)計(jì)師和國(guó)際注冊(cè)內(nèi)部審計(jì)師資格，并且獲得中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)碩士及香港公開(kāi)大學(xué)MBA碩士學(xué)位。在加入昱輝陽(yáng)光集團(tuán)之前，王程自2008年至2010年在佳宇物流集團(tuán)擔(dān)任財(cái)務(wù)副總一職，于2004年至2008年在康捷空國(guó)際貨運(yùn)中國(guó)區(qū)擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)，在財(cái)務(wù)、兼并和收購(gòu)上具有豐富的經(jīng)驗(yàn)。恰逢峰會(huì)，記者對(duì)這位儒雅睿智的CFO進(jìn)行了專訪。

 

　　記者：昱輝陽(yáng)光日前公布了2013年第三季度的業(yè)績(jī)報(bào)告。從財(cái)報(bào)來(lái)看，貴公司硅片與太陽(yáng)能光伏組件出貨量創(chuàng)下新高，達(dá)851兆瓦；銷售額4.19億美元，其中美國(guó)市場(chǎng)銷量很給力。不過(guò)，貴公司的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率-43%，且凈虧損額達(dá)到2億美元?？煞裾?wù)勂渲芯売桑?br />
　　王：三季度的虧損主要源于兩個(gè)部分。第一部分主要源于我們對(duì)多晶硅工廠一期生產(chǎn)設(shè)備的減值，高達(dá)2.02億美元。此外，今年九月，我們做了一次股票增發(fā)，有一個(gè)warrant公允價(jià)值變動(dòng)的損益，金額約為260萬(wàn)美元，這筆損益會(huì)隨股價(jià)波動(dòng)而有所影響，但最終在投資人對(duì)warrant進(jìn)行行權(quán)或warrant到期的時(shí)候，會(huì)轉(zhuǎn)入到公司損益，屆時(shí)對(duì)財(cái)報(bào)會(huì)變成正面影響。這兩個(gè)部分都是非現(xiàn)金的影響，不會(huì)對(duì)公司正常運(yùn)營(yíng)帶來(lái)影響。

　　剔除這兩個(gè)部分的影響，根據(jù)我們自己內(nèi)部的測(cè)算，2013年第三季度昱輝并不虧損，甚至還有520多萬(wàn)美金的盈利。公司管理層決定對(duì)多晶硅一期進(jìn)行減值，目的是為了卸下包袱，使公司在2014年有更好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

　　記者：目前在新疆的多晶硅成本是可以做到12-13美金，協(xié)鑫的硅烷法量產(chǎn)成本將是10美元，目前昱輝的短板就是硅料，未來(lái)幾年將如何處理？

　　王：我個(gè)人認(rèn)為，多晶硅成本能夠達(dá)到現(xiàn)在所說(shuō)的一個(gè)水平，尚需要一些時(shí)間。其次，多晶硅市場(chǎng)價(jià)格將決定于主流多晶硅廠商現(xiàn)金生產(chǎn)成本。明年全球多晶硅需求量將在25萬(wàn)噸左右，如果全球主要多晶硅廠商的現(xiàn)金生產(chǎn)成本維持在18~20美元，那么市場(chǎng)價(jià)格也應(yīng)該至少維持在這個(gè)水平，當(dāng)然生產(chǎn)成本更低的廠商將獲得超額利潤(rùn)，而不會(huì)意味著低成本廠家在市場(chǎng)里面按照低價(jià)進(jìn)行傾銷。 就全球多晶硅市場(chǎng)而言，主流廠家的成本基本還是介于18-20美金之間。因此，即使某少數(shù)廠商能夠大幅降低多晶硅成本，我仍不會(huì)擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大幅下跌。預(yù)計(jì)明年價(jià)格有增長(zhǎng)的可能性，今年多晶硅市場(chǎng)價(jià)格從年初的15美金漲到18美金，最近的價(jià)格已超過(guò)19美金。明年有可能回歸到20美金，甚至22美金這樣一個(gè)水平。

　　從我們自身來(lái)講，隨著技術(shù)的進(jìn)步及利用有效的政策，我們的成本有進(jìn)一步下降的空間。當(dāng)然，有機(jī)會(huì)進(jìn)行一些戰(zhàn)略整合是最好不過(guò)的了。

　　記者：11月20日，協(xié)鑫將在內(nèi)蒙啟動(dòng)10GW高效單晶N型片的項(xiàng)目，昱輝如何看三五年后單多晶的競(jìng)爭(zhēng)，并將采取何種應(yīng)對(duì)措施？

　　王：?jiǎn)尉Ч枧c多晶硅的競(jìng)爭(zhēng)，說(shuō)白了就是一個(gè)成本與效率的競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)閱尉Оl(fā)電效率較高，短板是生產(chǎn)成本較高，生產(chǎn)耗電較多；多晶的短板就是效率較單晶低，不過(guò)優(yōu)勢(shì)是成本低。

　　我很難去判斷未來(lái)3-5年，單多晶的發(fā)展趨勢(shì)，我只能說(shuō)它們會(huì)相輔相承的發(fā)展下去。畢竟屋頂市場(chǎng)對(duì)單晶的需求較大，因?yàn)槲蓓斒袌?chǎng)面積較小，對(duì)效率的要求更高，希望在有限的面積之中發(fā)更多的電。而大型地面電站對(duì)多晶的需求較大，畢竟單晶成本太高。

　　記者：從戰(zhàn)略角度而言，對(duì)招商新能源、英利綠色能源以及中電光伏有何看法？

　　王：某個(gè)公司的具體戰(zhàn)略，我不做評(píng)價(jià)。不過(guò)，我個(gè)人認(rèn)為，倘若你有實(shí)力，做電站業(yè)務(wù)，是沒(méi)錯(cuò)的，只要你有足夠的錢(qián)去投。本身以電站為主的公司，如果融資渠道通暢，多做一些電站業(yè)務(wù)沒(méi)有壞處。

　　記者：可否談?wù)勱泡x陽(yáng)光在分布式光伏電站的發(fā)展思路？

　　王：靠單個(gè)用戶自發(fā)主動(dòng)地去建設(shè)分布式電站，相對(duì)而言比較難。最好有一種運(yùn)作模式。目前，在英美等國(guó)，很多公司把的屋頂租下來(lái)，自己來(lái)墊錢(qián)建設(shè)，進(jìn)行規(guī)?；ㄔO(shè)。例如，我把你整個(gè)屋頂租下來(lái)，我每個(gè)月本來(lái)是要付電費(fèi)的，你幫我裝好系統(tǒng)，我付你電費(fèi)。多年之后，你能夠收回成本，而電站歸我。這種模式就能夠?qū)崿F(xiàn)雙贏。

　　現(xiàn)在國(guó)內(nèi)自發(fā)自用還是很合算的。上海的基礎(chǔ)電價(jià)是0.61元每度，第三檔電價(jià)是0.93元每度；國(guó)家分布式電網(wǎng)補(bǔ)貼0.42元每度，加起來(lái)一塊多錢(qián)，是很合算的，投資回報(bào)率很高，利用財(cái)務(wù)杠桿，肯定能超過(guò)15%。

　　發(fā)展分布式電網(wǎng)，首先要確定商業(yè)模式，這個(gè)不是很困難，很多聰明的人會(huì)想到，國(guó)外也有成熟模式可以借鑒；其次，就是要打通融資渠道。如果明年中國(guó)做分布式投資規(guī)模達(dá)到6-8GW，按照每瓦投資成本9元計(jì)算，這就需要720億人民幣的總投資。沒(méi)有打通融資渠道，很難完成。

　　記者：順風(fēng)收購(gòu)尚德，通威收購(gòu)賽維LDK合肥，對(duì)整個(gè)光伏的影響？

　　王：我持贊同的態(tài)度。我最近聽(tīng)說(shuō)，有人要把組件產(chǎn)能擴(kuò)張到4GW，還有人計(jì)劃增加硅片產(chǎn)能，我認(rèn)為這很容易再次造成產(chǎn)能過(guò)剩，對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)產(chǎn)生再次傷害。2011下半年，太陽(yáng)能行業(yè)正處低迷之期，當(dāng)很多人稱之為“Downturn Market”，我就會(huì)糾正說(shuō)，這并非“Downturn Market”，而是“Oversupply Market”。所謂“Downturn Market”，就是市場(chǎng)需求越來(lái)越小，產(chǎn)品價(jià)格下滑，但實(shí)際上，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)并非如此。太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的終端需求從2004年始一直呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從未下滑過(guò)，只是有時(shí)增幅大，有時(shí)增幅小的差別。而“Oversupply Market”，是指生產(chǎn)廠能過(guò)多。雖然需求一直增長(zhǎng)，卻無(wú)法達(dá)到生產(chǎn)產(chǎn)能快速增長(zhǎng)。

　　我們的光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)遭受過(guò)“產(chǎn)能過(guò)剩”的傷害，尤其2011年至2012年，大型企業(yè)每家都虧幾億美金，2013年剛緩過(guò)氣，馬上又要增加產(chǎn)能，并不合適。

　　就我而言，目前，并購(gòu)現(xiàn)有產(chǎn)能，至少比新增產(chǎn)能，來(lái)的更為合適。