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國(guó)務(wù)院近日發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》,明確提出2013～2015年年均新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量約為1000萬(wàn)千瓦,至2015年總裝機(jī)容量達(dá)3500萬(wàn)千瓦以上,并提出六大刺激光伏需求的措施,還首次明確了電價(jià)和補(bǔ)貼機(jī)制,以及光伏準(zhǔn)入門(mén)檻。
銀河證券研究報(bào)告稱(chēng),政府將加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰速度,提升集中度,不再針對(duì)支持某個(gè)特定產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié),也不再盲目擴(kuò)大內(nèi)需。對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)加以支持,使得行業(yè)內(nèi)強(qiáng)者更強(qiáng)?？春脟?guó)內(nèi)逆變器市場(chǎng)龍頭陽(yáng)光電源、全球單晶硅片龍頭和投資高效組件的隆基股份,以及國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)領(lǐng)先和EPC市場(chǎng)份額領(lǐng)先的特變電工。
國(guó)泰君安分析師認(rèn)為,《意見(jiàn)》將加快光伏行業(yè)的兼并重組和去弱扶強(qiáng),縮短產(chǎn)能淘汰的時(shí)間預(yù)期,提高企業(yè)整體技術(shù)實(shí)力。建議關(guān)注《意見(jiàn)》和補(bǔ)貼政策落地預(yù)期帶來(lái)的主題性機(jī)會(huì)?！兑庖?jiàn)》的出臺(tái)增強(qiáng)了光伏行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期,高層的支持態(tài)度也提升了“雙反”稅率降低的預(yù)期,行業(yè)基本面有望顯著改善。推薦陽(yáng)光電源、隆基股份、東方日升、新大新材和特變電工。
華泰證券研究報(bào)告認(rèn)為,后續(xù)伴隨光伏補(bǔ)貼方案、行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻、可再生能源配額制、稅惠、補(bǔ)貼基金上調(diào)等相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái),板塊仍具備消息面利好因素的支撐。但國(guó)內(nèi)政策最終是否會(huì)超預(yù)期,在一定程度上還取決于中歐貿(mào)易談判的進(jìn)展,存在不確定性。建議關(guān)注有望在整合中受到政策支持的龍頭企業(yè),及電站業(yè)務(wù)比重較大的公司,如隆基股份、陽(yáng)光電源、海潤(rùn)光伏、航天機(jī)電。
國(guó)金證券分析師表示,目前階段國(guó)內(nèi)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的支持政策仍然以啟動(dòng)內(nèi)需為核心,因此國(guó)內(nèi)光伏電站開(kāi)發(fā)龍頭航天機(jī)電及逆變器龍頭陽(yáng)光電源最直接受益。同時(shí),政策在方向上對(duì)分布式光伏的傾斜也有利于單晶產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的推廣應(yīng)用,單晶硅片龍頭隆基股份受益。
行業(yè)評(píng)判
申銀萬(wàn)國(guó) 房地產(chǎn)銷(xiāo)售暫無(wú)亮點(diǎn)
上半年房地產(chǎn)銷(xiāo)售維持高速增長(zhǎng),重點(diǎn)上市公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)54%,高于全國(guó)及一、二線(xiàn)城市整體表現(xiàn)。維持重點(diǎn)公司全年銷(xiāo)售額增幅27%的預(yù)測(cè)。目前市場(chǎng)銷(xiāo)售狀況較平淡,預(yù)計(jì)7、8月銷(xiāo)售缺乏亮點(diǎn),政策短期趨嚴(yán)的概率不大,可關(guān)注長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)為行業(yè)提供長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。龍頭公司及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司估值僅7倍左右,建議配置保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、華夏幸福、南國(guó)置業(yè)等。
華泰證券 鋼鐵仍面臨供需矛盾
短期看,如果政策沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期那樣出現(xiàn)明顯變化,鋼市仍面臨尖銳的供需矛盾,鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高,難以支撐鋼市走出趨勢(shì)性向上的行情。目前隨著鋼價(jià)、礦石價(jià)上行,前期原料庫(kù)存較低的鋼廠(chǎng)采購(gòu)意愿增強(qiáng),預(yù)計(jì)后期礦石價(jià)仍將堅(jiān)挺,對(duì)普碳鋼盈利形成侵蝕。建議關(guān)注中報(bào)盈利良好,或有望高送轉(zhuǎn)的公司,如久立特材、金洲管道、玉龍股份、常寶股份等鋼管類(lèi)企業(yè),或者具備軍工概念的撫順特鋼、鋼研高納等個(gè)股。
中信證券 煤價(jià)底部預(yù)期漸明朗
目前市場(chǎng)情緒有所回暖,煤價(jià)底部預(yù)期逐漸明朗,前期大跌過(guò)后板塊有望呈現(xiàn)震蕩向上走勢(shì)。但大氣污染治理細(xì)則、資源稅從價(jià)改革、碳稅推出等政策預(yù)期或影響板塊估值提升,而宏觀經(jīng)濟(jì)整體也較為疲弱。中長(zhǎng)期依然維持行業(yè)的中性評(píng)級(jí)。短期可關(guān)注低估值、彈性好的龍頭品種的估值修復(fù)行情,建議關(guān)注潞安環(huán)能、冀中能源、蘭花科創(chuàng)、陽(yáng)泉煤業(yè)等個(gè)股。
投資策略
中金公司 市場(chǎng)重心仍為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
7月滬深股市呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、大幅反彈的格局。藍(lán)籌股啟動(dòng)估值修復(fù),創(chuàng)業(yè)板更是再創(chuàng)新高。而護(hù)盤(pán)利好主要來(lái)自消息面。雖然多管齊下,周期股終于超跌反彈,但不會(huì)改變中期調(diào)整趨勢(shì),因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、金融去杠桿的長(zhǎng)期趨勢(shì)不變。未來(lái)市場(chǎng)重心仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。下階段選股將以高盈利和業(yè)績(jī)超預(yù)期為主線(xiàn)。看好食品飲料、醫(yī)療保健、TMT等高毛利的下游消費(fèi)行業(yè),以及中報(bào)業(yè)績(jī)向好的地產(chǎn)、汽車(chē)和節(jié)能環(huán)保。經(jīng)典消費(fèi)與政策利好行業(yè)將成為秋季主題。其中符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的優(yōu)質(zhì)中小盤(pán)預(yù)增股是攻守兼?zhèn)涞纳霞阎x。
銀河證券 秋收行情或從藍(lán)籌股開(kāi)始
整體看,今年改革憧憬與現(xiàn)實(shí)約束交織,體現(xiàn)出春耕、夏澇、秋收、冬藏的格局。站在7月中旬的時(shí)點(diǎn)上,夏澇已經(jīng)過(guò)去,秋收行情可能從藍(lán)籌股開(kāi)始演繹,短期內(nèi)可首先抓住周期股的交易性機(jī)會(huì),同時(shí)在中報(bào)窗口期把握成長(zhǎng)股的分化,優(yōu)選成長(zhǎng)股。不過(guò),周期股只是反彈,不是反轉(zhuǎn),因?yàn)榛久鏇](méi)變。中長(zhǎng)期堅(jiān)定看好成長(zhǎng)股,但在中報(bào)窗口期,業(yè)績(jī)比故事更重要!成長(zhǎng)股的高估值將經(jīng)受業(yè)績(jī)的檢驗(yàn)。對(duì)于成長(zhǎng)股,維持春節(jié)以來(lái)的堅(jiān)定推薦態(tài)度,積極探索轉(zhuǎn)型方向,趨勢(shì)比估值更重要。持續(xù)推薦八大板塊:服務(wù)消費(fèi)(傳媒)、大眾品牌、軍工、環(huán)保、工業(yè)機(jī)器人和3D打印、消費(fèi)電子—可穿戴設(shè)備、嬰幼兒產(chǎn)業(yè)(含醫(yī)藥)和老年產(chǎn)業(yè)(含醫(yī)藥)。
東方證券 關(guān)注符合轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)
預(yù)計(jì)未來(lái)政策“刺激”仍將繼續(xù)推進(jìn),以?xún)?yōu)化結(jié)構(gòu)、提升質(zhì)量、擴(kuò)大內(nèi)需、改善民生為導(dǎo)向,從傳統(tǒng)的“鐵公基”逐步轉(zhuǎn)移到符合轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)上來(lái),包括存量產(chǎn)業(yè)調(diào)整和發(fā)展綠色新興產(chǎn)業(yè)兩個(gè)層面的內(nèi)容。同時(shí),配合轉(zhuǎn)型的行政、財(cái)稅、金融及要素價(jià)格等改革仍將繼續(xù)。提振經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域或?qū)⒓性谂嘤碌耐顿Y機(jī)會(huì)和創(chuàng)新性的新興消費(fèi)熱點(diǎn)上,包括環(huán)保產(chǎn)業(yè)和信息消費(fèi),以及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、清潔能源和高端裝備制造等。建議關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”組合:杭鋼股份、中天城投、廊坊發(fā)展、惠博普、中材科技、陽(yáng)光電源、特變電工、欣旺達(dá)、城投控股、天喻信息、易華錄、華誼兄弟、華誼嘉信、樂(lè)視網(wǎng)和東方財(cái)富。
銀河證券研究報(bào)告稱(chēng),政府將加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰速度,提升集中度,不再針對(duì)支持某個(gè)特定產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié),也不再盲目擴(kuò)大內(nèi)需。對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)加以支持,使得行業(yè)內(nèi)強(qiáng)者更強(qiáng)?？春脟?guó)內(nèi)逆變器市場(chǎng)龍頭陽(yáng)光電源、全球單晶硅片龍頭和投資高效組件的隆基股份,以及國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)領(lǐng)先和EPC市場(chǎng)份額領(lǐng)先的特變電工。
國(guó)泰君安分析師認(rèn)為,《意見(jiàn)》將加快光伏行業(yè)的兼并重組和去弱扶強(qiáng),縮短產(chǎn)能淘汰的時(shí)間預(yù)期,提高企業(yè)整體技術(shù)實(shí)力。建議關(guān)注《意見(jiàn)》和補(bǔ)貼政策落地預(yù)期帶來(lái)的主題性機(jī)會(huì)?！兑庖?jiàn)》的出臺(tái)增強(qiáng)了光伏行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期,高層的支持態(tài)度也提升了“雙反”稅率降低的預(yù)期,行業(yè)基本面有望顯著改善。推薦陽(yáng)光電源、隆基股份、東方日升、新大新材和特變電工。
華泰證券研究報(bào)告認(rèn)為,后續(xù)伴隨光伏補(bǔ)貼方案、行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻、可再生能源配額制、稅惠、補(bǔ)貼基金上調(diào)等相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái),板塊仍具備消息面利好因素的支撐。但國(guó)內(nèi)政策最終是否會(huì)超預(yù)期,在一定程度上還取決于中歐貿(mào)易談判的進(jìn)展,存在不確定性。建議關(guān)注有望在整合中受到政策支持的龍頭企業(yè),及電站業(yè)務(wù)比重較大的公司,如隆基股份、陽(yáng)光電源、海潤(rùn)光伏、航天機(jī)電。
國(guó)金證券分析師表示,目前階段國(guó)內(nèi)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的支持政策仍然以啟動(dòng)內(nèi)需為核心,因此國(guó)內(nèi)光伏電站開(kāi)發(fā)龍頭航天機(jī)電及逆變器龍頭陽(yáng)光電源最直接受益。同時(shí),政策在方向上對(duì)分布式光伏的傾斜也有利于單晶產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的推廣應(yīng)用,單晶硅片龍頭隆基股份受益。
行業(yè)評(píng)判
申銀萬(wàn)國(guó) 房地產(chǎn)銷(xiāo)售暫無(wú)亮點(diǎn)
上半年房地產(chǎn)銷(xiāo)售維持高速增長(zhǎng),重點(diǎn)上市公司銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)54%,高于全國(guó)及一、二線(xiàn)城市整體表現(xiàn)。維持重點(diǎn)公司全年銷(xiāo)售額增幅27%的預(yù)測(cè)。目前市場(chǎng)銷(xiāo)售狀況較平淡,預(yù)計(jì)7、8月銷(xiāo)售缺乏亮點(diǎn),政策短期趨嚴(yán)的概率不大,可關(guān)注長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)為行業(yè)提供長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間。龍頭公司及優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)公司估值僅7倍左右,建議配置保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、華夏幸福、南國(guó)置業(yè)等。
華泰證券 鋼鐵仍面臨供需矛盾
短期看,如果政策沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期那樣出現(xiàn)明顯變化,鋼市仍面臨尖銳的供需矛盾,鋼產(chǎn)量屢創(chuàng)新高,難以支撐鋼市走出趨勢(shì)性向上的行情。目前隨著鋼價(jià)、礦石價(jià)上行,前期原料庫(kù)存較低的鋼廠(chǎng)采購(gòu)意愿增強(qiáng),預(yù)計(jì)后期礦石價(jià)仍將堅(jiān)挺,對(duì)普碳鋼盈利形成侵蝕。建議關(guān)注中報(bào)盈利良好,或有望高送轉(zhuǎn)的公司,如久立特材、金洲管道、玉龍股份、常寶股份等鋼管類(lèi)企業(yè),或者具備軍工概念的撫順特鋼、鋼研高納等個(gè)股。
中信證券 煤價(jià)底部預(yù)期漸明朗
目前市場(chǎng)情緒有所回暖,煤價(jià)底部預(yù)期逐漸明朗,前期大跌過(guò)后板塊有望呈現(xiàn)震蕩向上走勢(shì)。但大氣污染治理細(xì)則、資源稅從價(jià)改革、碳稅推出等政策預(yù)期或影響板塊估值提升,而宏觀經(jīng)濟(jì)整體也較為疲弱。中長(zhǎng)期依然維持行業(yè)的中性評(píng)級(jí)。短期可關(guān)注低估值、彈性好的龍頭品種的估值修復(fù)行情,建議關(guān)注潞安環(huán)能、冀中能源、蘭花科創(chuàng)、陽(yáng)泉煤業(yè)等個(gè)股。
投資策略
中金公司 市場(chǎng)重心仍為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
7月滬深股市呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、大幅反彈的格局。藍(lán)籌股啟動(dòng)估值修復(fù),創(chuàng)業(yè)板更是再創(chuàng)新高。而護(hù)盤(pán)利好主要來(lái)自消息面。雖然多管齊下,周期股終于超跌反彈,但不會(huì)改變中期調(diào)整趨勢(shì),因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、金融去杠桿的長(zhǎng)期趨勢(shì)不變。未來(lái)市場(chǎng)重心仍以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。下階段選股將以高盈利和業(yè)績(jī)超預(yù)期為主線(xiàn)。看好食品飲料、醫(yī)療保健、TMT等高毛利的下游消費(fèi)行業(yè),以及中報(bào)業(yè)績(jī)向好的地產(chǎn)、汽車(chē)和節(jié)能環(huán)保。經(jīng)典消費(fèi)與政策利好行業(yè)將成為秋季主題。其中符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的優(yōu)質(zhì)中小盤(pán)預(yù)增股是攻守兼?zhèn)涞纳霞阎x。
銀河證券 秋收行情或從藍(lán)籌股開(kāi)始
整體看,今年改革憧憬與現(xiàn)實(shí)約束交織,體現(xiàn)出春耕、夏澇、秋收、冬藏的格局。站在7月中旬的時(shí)點(diǎn)上,夏澇已經(jīng)過(guò)去,秋收行情可能從藍(lán)籌股開(kāi)始演繹,短期內(nèi)可首先抓住周期股的交易性機(jī)會(huì),同時(shí)在中報(bào)窗口期把握成長(zhǎng)股的分化,優(yōu)選成長(zhǎng)股。不過(guò),周期股只是反彈,不是反轉(zhuǎn),因?yàn)榛久鏇](méi)變。中長(zhǎng)期堅(jiān)定看好成長(zhǎng)股,但在中報(bào)窗口期,業(yè)績(jī)比故事更重要!成長(zhǎng)股的高估值將經(jīng)受業(yè)績(jī)的檢驗(yàn)。對(duì)于成長(zhǎng)股,維持春節(jié)以來(lái)的堅(jiān)定推薦態(tài)度,積極探索轉(zhuǎn)型方向,趨勢(shì)比估值更重要。持續(xù)推薦八大板塊:服務(wù)消費(fèi)(傳媒)、大眾品牌、軍工、環(huán)保、工業(yè)機(jī)器人和3D打印、消費(fèi)電子—可穿戴設(shè)備、嬰幼兒產(chǎn)業(yè)(含醫(yī)藥)和老年產(chǎn)業(yè)(含醫(yī)藥)。
東方證券 關(guān)注符合轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)
預(yù)計(jì)未來(lái)政策“刺激”仍將繼續(xù)推進(jìn),以?xún)?yōu)化結(jié)構(gòu)、提升質(zhì)量、擴(kuò)大內(nèi)需、改善民生為導(dǎo)向,從傳統(tǒng)的“鐵公基”逐步轉(zhuǎn)移到符合轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)上來(lái),包括存量產(chǎn)業(yè)調(diào)整和發(fā)展綠色新興產(chǎn)業(yè)兩個(gè)層面的內(nèi)容。同時(shí),配合轉(zhuǎn)型的行政、財(cái)稅、金融及要素價(jià)格等改革仍將繼續(xù)。提振經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域或?qū)⒓性谂嘤碌耐顿Y機(jī)會(huì)和創(chuàng)新性的新興消費(fèi)熱點(diǎn)上,包括環(huán)保產(chǎn)業(yè)和信息消費(fèi),以及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、清潔能源和高端裝備制造等。建議關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”組合:杭鋼股份、中天城投、廊坊發(fā)展、惠博普、中材科技、陽(yáng)光電源、特變電工、欣旺達(dá)、城投控股、天喻信息、易華錄、華誼兄弟、華誼嘉信、樂(lè)視網(wǎng)和東方財(cái)富。
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