民族證券近日發(fā)布海潤光伏（600401）的研究報(bào)告稱，公司公告將建設(shè)190MW電站,其中河北故城50MW、甘肅金川50MW、內(nèi)蒙古興和50MW、新疆吐魯番20MW、新疆精河20MW,總計(jì)投資約19.42億元。公司在國內(nèi)布局電站的力度和速度加大。

2012年,公司完成了意大利、保加利亞5個(gè)電站共計(jì)103.76MW的海外電站建設(shè),目前已全部并網(wǎng)并取得當(dāng)?shù)卣碾妰r(jià)補(bǔ)貼批文。

公司2012年度公司啟動國內(nèi)項(xiàng)目299MW,與國電集團(tuán)合作共建129.4MW電站,其中69.4MW電站已經(jīng)建設(shè)完成,并于12月底并網(wǎng)試運(yùn)行。預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓。

在歐洲雙反陰霾的籠罩下,國內(nèi)一系列的光伏扶持政策近期將陸續(xù)推出。其中上網(wǎng)補(bǔ)貼價(jià)格有望較之前的意見稿上調(diào),大型地面電站上網(wǎng)電價(jià)根據(jù)不同地區(qū)可能提高到0.8元、0.9元、1.0元、1.1元/度。

隨著并網(wǎng)受限問題的逐步好轉(zhuǎn)和補(bǔ)貼年限的確定,電站建設(shè)將逐步規(guī)范化。電站運(yùn)營的收益率得到保障,將提高企業(yè)收購電站的積極性,進(jìn)而縮短公司BOT模式的運(yùn)營周期,將加快公司電站的滾動開發(fā),降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)業(yè)績快速增長。

預(yù)計(jì)公司13-15年EPS分別為0.18,0.42和0.54元,當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)的市盈率分別為43倍,19倍和15倍,給予“增持”評級。