光伏電價(jià)新政即將出爐。國(guó)家發(fā)改委向部分政府機(jī)構(gòu)、相關(guān)光伏發(fā)電企業(yè)下發(fā)《關(guān)于完善光伏發(fā)電價(jià)格政策通知》的意見稿，主要涉及分區(qū)域上網(wǎng)電價(jià)、分布式發(fā)電價(jià)格政策、運(yùn)營(yíng)補(bǔ)貼年限三方面。

分區(qū)域標(biāo)桿電價(jià)定價(jià)合理。全國(guó)各地區(qū)光照資源差異巨大，一刀切的方式顯然是極不合理的，分區(qū)域定價(jià)顯得順理成章。20年的補(bǔ)貼年限塵埃落定，融資問題得以解決，對(duì)于光伏應(yīng)用的發(fā)展實(shí)為重大利好。在0.75元/kWh、0.85元/kWh、0.95元/kWh、1元/kWh四類區(qū)域上網(wǎng)電價(jià)下，全國(guó)大部分地區(qū)的光伏電站仍普遍具有投資吸引力。光伏上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)之后，建設(shè)西部電站的“大躍進(jìn)”將得到有效控制，光伏電站的開發(fā)投資將趨于理性，棄光限電的現(xiàn)象將有所好轉(zhuǎn)，有利于光伏發(fā)電應(yīng)用的有序發(fā)展。在新的上網(wǎng)電價(jià)正式實(shí)施之前，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)會(huì)有一波搶裝潮。

分布式將正式啟動(dòng)。經(jīng)我們測(cè)算，分布式項(xiàng)目適用于工商業(yè)用戶，0.35元/kWh的補(bǔ)貼使得投資分布式光伏電站頗具投資吸引力。自發(fā)自用比例與終端用電價(jià)格越高的地區(qū)，發(fā)展分布式光伏的動(dòng)力越充足；因此周末、節(jié)假日開工的企業(yè)，投資收益將進(jìn)一步增加。分布式項(xiàng)目至少適用于全國(guó)70%以上的省市；盡管國(guó)家更傾向于在東部發(fā)展分布式，但是西部的投資收益更具吸引力。市場(chǎng)對(duì)于0.35元/kWh的度電補(bǔ)貼解讀過度悲觀，而最終方案仍有超預(yù)期的可能性。各省市上報(bào)的裝機(jī)總量遠(yuǎn)超15GW，國(guó)內(nèi)分布式市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)在即；我們預(yù)計(jì)，2013年，中國(guó)有望取代德國(guó)與意大利，成為全球第一大光伏應(yīng)用市場(chǎng)。

光伏所需補(bǔ)貼資金規(guī)?？煽?。經(jīng)我們測(cè)算，2013-2015年，可再生能源發(fā)展基金中的光伏所需補(bǔ)貼分別為84億元、138億元與198億元，占比分別為19%、29%與39%。因此，光伏所需補(bǔ)貼資金規(guī)模完全可控，可再生能源發(fā)展基金在“十二五”期間足以承擔(dān)。

風(fēng)險(xiǎn)因素：海外貿(mào)易壁壘；補(bǔ)貼政策不達(dá)預(yù)期；分布式啟動(dòng)低于預(yù)期。