觀點

(1)AEIS太陽能逆變器業(yè)務(wù)主要集中在北美地區(qū),通過收購REFUsol,公司將銷售范圍擴大到中國、日本、韓國、印度、東歐等未來光伏市場增速較快的地區(qū)。

(2)主流光伏/逆變器市場培育主流逆變器廠商。已經(jīng)是全球領(lǐng)先的逆變器廠商也需要擴大其在光伏新興市場的份額,從而繼續(xù)跟隨行業(yè)增長,如SMA收購中國兆伏愛索。

(3)憑借產(chǎn)品性能、運行經(jīng)驗以及售后服務(wù)等優(yōu)勢,陽光電源穩(wěn)居國內(nèi)逆變器龍頭。隨著國內(nèi)光伏市場的爆發(fā),逆變器龍頭陽光電源將一起成長。我們預(yù)計陽光電源2013-2015年EPS分別為0.50、0.60、0.71元,給予“推薦”評級。