從2007年至今，我國光伏電池產量穩(wěn)居世界首位，也成為全球最大的光伏產品輸出地。但是隨著近期歐美，甚至印度開始針對我國光伏產品進行“雙反”，“緊箍咒”是越箍越緊，我國光伏產品出口蒙上了一層陰影。反映在國內企業(yè)上，江西賽維最近就是麻煩事不斷，而A股光伏類上市公司的日子會好過嗎？為此，湘財證券研究所新能源研究員徐顥、本報記者陳其玨以及本報主持人李霞，就相關話題進行了探討。

　　光伏產業(yè)貿易戰(zhàn)開打

　　主持人：最近一段時間以來，對我國光伏企業(yè)來說，來自海外的“壞消息”可謂不斷。北京交通大學理學院太陽能研究所所長徐征曾表示，我國近六成光伏產品銷往歐盟市場，一旦歐盟“雙反”，我國光伏制造商將遭受摧毀性打擊。“摧毀性打擊”的說法會不會有點夸張？

　　徐顥：其實并不夸張，因為從整個光伏市場來看，歐洲裝機量是全球的60%左右，我國裝機量大概占10%。因此，由于擁有60%的市場，歐盟提出雙反將使中國光伏制造商的生存困境越發(fā)嚴重。現在整個光伏行業(yè)用一句話來概括就是產能過剩、盈利大幅下降，在市場增速只有20%、30%的情況下產能增速已經達到了100%。如果美國和印度都提出雙反的話，對中國光伏產業(yè)來說就是雪上加霜。

　　陳其玨：我看到的數據是中國可能有七成產品出口歐盟，但不管是六成還是七成，對中國企業(yè)的打擊都是非常大的。如果歐盟確認中國光伏傾銷的話，意味著七成的市場沒有了，這的確是“摧毀性的打擊”。

　　主持人：就在歐盟將對我進行“雙反”的消息傳出前幾天，中國商務部宣布對美國和韓國的多晶硅產品進行反傾銷立案調查。這是怎樣一個情況呢？

　　徐顥：韓國多晶硅龍頭企業(yè)OCI一直在中國進行低價傾銷，報出的價格甚至是低于每公斤20美元以下。而中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數據顯示，近期國際多晶硅現貨主流報價在每公斤20到25美元。從國內最大的多晶硅生產企業(yè)保利協(xié)鑫了解到，目前世界一線多晶硅廠商生產成本每公斤25到30美元左右，加上管理和運營成本，以27美元/公斤以下的價格銷售肯定是虧本經營。

　　但由于美國、韓國的多晶硅技術在世界上一直是領先的，之前多晶硅價格在幾百元甚至60美元左右的時候，他們的毛利率和凈利率都非常高?，F在看上去是虧本的，但是以刨去折舊成本之后的現金成本計算，只要價格不低于18、20美元，我相信國外企業(yè)都愿意去做。現在國內企業(yè)技術上來之后成本也在降，因此，大家都是在進行低價競爭。只是美國、韓國的多晶硅企業(yè)向日本和歐洲出口的多晶硅價格普遍高于向中國出口的多晶硅價格，從這個角度看，美韓企業(yè)對中國是進行了一定的傾銷。

　　陳其玨：目前中國的光伏市場已經比較成熟了，海外多晶硅企業(yè)都爭相欲占領中國市場。多年以前在海外壟斷背景下多晶硅價格曾高達400多美元，所以現在海外企業(yè)想通過低價策略占領中國市場，等到國內的多晶硅企業(yè)都歇了，再漲價格，到那個時候就沒有企業(yè)跟他競爭了。

　　徐顥：從美國來看是一場貿易戰(zhàn)的開始，中國包括英利、尚德等組成了一個光伏聯(lián)盟，一直在傳他們會對美國等進口廠商進行回應。從中國的角度來看，下游電池和組件產品的盈利預期會暫時往下調。因為60%、70%的多晶硅是進口的，提高進口關稅將使得電池和組件的成本要高很多，整個中國光伏產業(yè)會受到比較大的影響。

　　陳其玨：這就是一場貿易戰(zhàn)，只要是貿易戰(zhàn)對雙方都是不利的，殺敵一千，自損八百。而目前來看，只要歐債危機沒有解決，貿易戰(zhàn)會繼續(xù)打下去。

　　光伏類公司仍需熬冬

　　主持人：具體到光伏企業(yè)，最近江西賽維的債務問題鬧得沸沸揚揚。我們目前了解的情況是，截至今年一季度末，有十多家金融機構與兩家地方國企向賽維提供了高達128.85億元的借款。

　　陳其玨：我采訪過賽維，當時感到非常驚訝。這么大的工廠，正門和后門居然被卡車堵著，不讓里面的車出來，也不讓外面的車進去。一些賽維的員工說，卡車是供應商派來的，因為賽維欠了大量供應商的錢款，幾百萬、上億不等。這說明賽維的資金鏈緊張、債臺高筑是一個很明確的事實。賽維去年四季報顯示，負債總額已經達到了60億美元，這個數字非常大，負債率也達到了87%。

　　徐顥：對光伏企業(yè)來說，一般的健康負債率是50%、60%，賽維87%是相當高的。而且他還要不斷承受利息重壓，一般企業(yè)年息可能是6%。

　　主持人：江西賽維是國內非常大的光伏企業(yè)，如果他也出現這樣那樣問題的話，其他企業(yè)的日子想必也不好過，包括相關的A股上市公司。

　　徐顥：A股光伏企業(yè)上市公司的日子當然不會好過。去年三季度以來，光伏產業(yè)的整個價格到現在下降了60%，去年年底是下降50%，也就是說這半年來價格是穩(wěn)中有降。同時光伏市場是兩頭在外，多晶硅最終端市場是在歐洲和北美，這些國家的補貼下調對中國相關企業(yè)形成了一定的壓力。從A股公司來看，超日太陽(002506,股吧)、海潤光伏(600401,股吧)、向日葵等主要的下游都集中在歐洲，而歐洲補貼往下調后市場裝機量，今年德國增速是零、意大利增速是負50%，在歐洲這種傳統(tǒng)光伏市場沒有起色情況下，這些公司的收入將大幅下滑。同時受到整個產業(yè)鏈的影響，他們的毛利率也不理想。此外，一些公司的庫存相當于是半年收入，面臨庫存減值風險。同時因為歐元的相對弱勢，他們的庫存損益對今年的業(yè)績影響會達到3-4個點。從這個層面來講，光伏類上市公司的業(yè)績不會太理想。

　　主持人：目前光伏整個產業(yè)鏈都不景氣，光伏企業(yè)該如何度過這個寒冬？

　　徐顥：我覺得光伏行業(yè)景氣下滑還會持續(xù)一段時間，大概會持續(xù)到2013年底，還有一年多的時間。從整個市場來看，傳統(tǒng)光伏市場開始往下走，而新興市場的需求還達不到以前傳統(tǒng)市場的規(guī)模。同時從發(fā)電角度來看，光伏的發(fā)電成本現在是每度0.6元、0.7元，遠高于火力發(fā)電成本。但我覺得到2013年底光伏成本會下降得比較大，從價格和成本上可以看到光伏產業(yè)的復蘇，也就是整個光伏市場盈利開始復蘇。從市場角度看，到2013年如果成本達到火電水平，整個市場會有更多資金投入下去，因為它有替代火電的作用。而如果政策放開，能真正平價上網，以利返民，光伏產業(yè)會出現一輪爆發(fā)式的增長。

　　陳其玨：的確，關鍵是平價上網的時點。之前有預測最快要到2015年，但那個時候光伏行業(yè)的毛利率還是非常高的，大家覺得成本下降曲線每年8%、10%。但估計誰也沒有想到2011年底價格會出現50%的大跌，因此平價上網的時間點可能會提前。

　　主持人：我們作一個最壞的打算。假設歐盟在一個月后對中國光伏產品進行“雙反”，相當于歐美光伏市場關閉了。對相關企業(yè)來說或許就只能期待國內市場的爆發(fā)，屆時國家會有什么樣的政策呢？

　　陳其玨：我國去年就出臺了有關上網電價的政策，這是對光伏行業(yè)非常有利的政策。包括我采訪過的專家也認為，現在最大的問題還是在電網這塊，國家電網認為光伏和風電都是“垃圾電”，對電網會造成影響，而且要付出額外的成本，從而沒有積極性讓光電上榜，因此，國家對國家電網要給予一定的政策鼓勵。

　　徐顥：最壞的打算很有可能會成為現實，而國家從出臺政策到政策見效需要一個過程，因此，我對A股光伏上市公司的前景還是相對比較悲觀的，我覺得對整個行業(yè)來說，現在還不是底部。