保利協(xié)鑫能源(03800)昨日隨市走軟，現(xiàn)大跌12.55%至2.16港元，暫成交8978萬(wàn)股。工銀國(guó)際將其評(píng)級(jí)由“買入”降為“持有”，目標(biāo)價(jià)2港元，較市價(jià)折價(jià)7%。

工銀國(guó)際表示，整條太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈將面對(duì)供應(yīng)過剩的威脅，即使多晶硅也不能幸免，而明年歐洲市場(chǎng)將從高峰回落，令2012 年太陽(yáng)能市場(chǎng)需求增長(zhǎng)減慢至單位數(shù)。保利協(xié)鑫能源無(wú)疑是今次行業(yè)整合的贏家，然而盡管2012年硅片付運(yùn)量預(yù)計(jì)同比增加77.2%至10，400兆瓦，其中32.7%為類單晶硅片，但現(xiàn)時(shí)多晶硅價(jià)格急跌估計(jì)將蠶食毛利率14.9個(gè)百分點(diǎn)，令2012年每股盈利下降。由于行業(yè)和公司缺乏基本面支持，該行認(rèn)為現(xiàn)時(shí)太陽(yáng)能股回升只屬短期反彈，未來(lái)會(huì)有更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。