10月23日，磷酸鐵鋰企業(yè)江西升華新材料有限公司發(fā)生投資人（股權(quán)）變更，愛企查顯示，分別持股20%的寧德時(shí)代和長(zhǎng)江晨道退出，富臨精工從持股56.2732%變更為96.2732%，成為公司第一大股東。

其實(shí)，此次股權(quán)變更不是突發(fā)事件，而是早有預(yù)兆。

日前，富臨精工曾發(fā)布一則公告，宣布公司擬以自有資金回購江西升華少數(shù)股東寧德時(shí)代及長(zhǎng)江晨道（天津）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）各自持有的江西升華20%股權(quán)，交易總額達(dá)38,943.95萬元。此次回購?fù)瓿珊?，富臨精工對(duì)江西升華的持股比例將從現(xiàn)有的56.27%大幅提升至96.27%，實(shí)現(xiàn)對(duì)江西升華的絕對(duì)控股。

交易完成后寧德時(shí)代和長(zhǎng)江晨道不再持有江西升華股權(quán)。

寧德時(shí)代與江西升華簽3年長(zhǎng)單

盡管寧德時(shí)代已不再持有江西升華的股份，但其與該公司仍有合作并采購磷酸鐵鋰材料。

8月12日，富臨精工公告稱，其控股子公司江西升華新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱江西升華）近日與寧德時(shí)代簽訂《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》，雙方同意在鋰電磷酸鐵鋰材料驗(yàn)證、生產(chǎn)方面建立長(zhǎng)期合作的機(jī)制，共同開拓新能源市場(chǎng)。合作內(nèi)容主要有兩點(diǎn)，寧德時(shí)代同意向江西升華支付一定金額的預(yù)付款支持江西升華江西基地(7.5萬噸/年)建設(shè)，并承諾2025-2027年期間每年度至少向江西升華采購14萬噸磷酸鐵鋰材料。

在寧德時(shí)代預(yù)先支付的資金支持下，江西升華于9月19日成功啟動(dòng)了首條磷酸鐵鋰正極材料生產(chǎn)線的點(diǎn)火試產(chǎn)，標(biāo)志著項(xiàng)目正式步入生產(chǎn)運(yùn)營的新階段。

而富臨精工與寧德時(shí)代的合作可以追溯到三年前。2021年3月，富臨精工通過增資方式引入了寧德時(shí)代和長(zhǎng)江晨道作為江西升華的新的外部投資者。此次增資的款項(xiàng)專用于目標(biāo)公司5萬噸磷酸鐵鋰擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)及流動(dòng)資金的補(bǔ)充。

該增資事宜分為兩期完成。在第一期交割時(shí)，富臨精工認(rèn)購了目標(biāo)公司新增注冊(cè)資本2.72億元，寧德時(shí)代認(rèn)購了2000萬元，長(zhǎng)江晨道認(rèn)購了1.64億元。至此，江西升華的注冊(cè)資本提升至6.76億元，寧德時(shí)代和長(zhǎng)江晨道分別持有其2.96%和24.26%的股份。

到了2022年2月，寧德時(shí)代進(jìn)一步對(duì)江西升華進(jìn)行增資，并在原《投資協(xié)議》的基礎(chǔ)上簽訂了《補(bǔ)充協(xié)議》，認(rèn)購了目標(biāo)公司新增的1.44億元注冊(cè)資本。增資完成后，寧德時(shí)代持有目標(biāo)公司20%的股份，目標(biāo)公司的注冊(cè)資本也增至8.2億元。

然而，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)僅持續(xù)了兩年多，直至近期，寧德時(shí)代、長(zhǎng)江晨道計(jì)劃退出持股。

江西升華連虧11億

江西升華成立于2015年7月，注冊(cè)資本8.2億元，是專業(yè)從事鋰電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家技術(shù)企業(yè)，其客戶包括寧德時(shí)代、蜂巢能源、鵬輝能源等龍頭企業(yè)。

在2021年至2023年的三年間，隨著磷酸鐵鋰的關(guān)鍵原料碳酸鋰價(jià)格的大幅波動(dòng)，從高峰跌至低谷，江西升華的業(yè)績(jī)也不平穩(wěn)。

2021年，江西升華的營收為5.84億元，凈利潤(rùn)0.21億元。而在同年，富臨精工的總營收為26.56億元，其中鋰電池正極材料的收入為6.54億元，占比24.62%，寧德時(shí)代作為其第二大客戶，對(duì)其銷售額為4.34億元。

到了2022年，江西升華的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。該年度，江西升華的營業(yè)收入增至48.8億元，凈利潤(rùn)高達(dá)28.7億元。富臨精工的營收上升至73.47億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為6.45億元，鋰電池正極材料的收入占比猛增至66.4%。其中，對(duì)寧德時(shí)代的銷售額達(dá)到了42.05億元，成為其最大的客戶。

然而，到了2023年，由于鋰電池材料市場(chǎng)需求減少，碳酸鋰價(jià)格從年初的約50萬元/噸暴跌至年末的約10萬元/噸。這一變化導(dǎo)致江西升華的業(yè)績(jī)大幅下滑，營收降至28.08億元，凈虧損高達(dá)10.53億元。今年第一季度，公司繼續(xù)虧損5073萬元。

2023年—2024年第一季度，江西升華累計(jì)虧損超11億元。