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《售電商與儲能資產(chǎn)業(yè)主或開發(fā)商簽署長期固定收費(fèi)協(xié)議業(yè)務(wù)邏輯的簡單解釋》留下了一個問題“從儲能資產(chǎn)業(yè)主和開發(fā)商的利益出發(fā)，為什么也同樣存在與儲能資產(chǎn)業(yè)主簽署長期的固定費(fèi)用合同呢？”

下面是modo energy給出的解釋。

如果我們認(rèn)可多樣性對于市場長期健康發(fā)展的重要性，那么即使絕大部分市場成員沒有機(jī)會構(gòu)建多樣性組合來分散風(fēng)險，但是市場成員仍然可以通過判斷未來市場需要什么樣的單一資產(chǎn)才是可以給現(xiàn)在的市場組合提供最大的邊際效用來提高自己的勝算。

8月6日，BW ESS 和 Penso Power（業(yè)主）宣布與 Shell Energy（優(yōu)化者）達(dá)成一項(xiàng)為期 7 年的收費(fèi)協(xié)議，用于其在漢普郡布拉姆利正在建設(shè)的 100 MW、330 MWh 電池。該電池將于 2024 年第四季度上線。

這項(xiàng)協(xié)議是在Gresham House與 Octopus Energy 于 6 月宣布達(dá)成的為期兩年的收費(fèi)協(xié)議之后達(dá)成的。該交易的價值估計為每年每兆瓦 5.7 萬英鎊，約占其投資組合的一半，平均持續(xù)時間為 1.6 小時。

但是，Penso Power 和 Shell 之間的成本費(fèi)用會有多高呢？該項(xiàng)目建成后將成為英國續(xù)航時間最長的大型電池項(xiàng)目，續(xù)航時間為 3.3 小時。在本文中，我們將根據(jù)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性和預(yù)測收入來估算成本費(fèi)用。

收費(fèi)協(xié)議定價需要考慮哪些因素？

收費(fèi)價格——從業(yè)主的角度來看，這是在鎖定能夠帶來資產(chǎn)回報的收入與不損失太多潛在收益之間取得平衡。從優(yōu)化者的角度來看，這是未實(shí)現(xiàn)收入的潛在負(fù)面影響與預(yù)測收入之間的平衡。

收費(fèi)期限決定了電池在商業(yè)市場上能賺多少錢。鑒于目前的市場狀況，較短期限的收費(fèi)價格會較低。較長的合同也會增加交易對手風(fēng)險，因?yàn)橐环交螂p方未能履行義務(wù)的時間會更長。

循環(huán)限制和維護(hù)協(xié)議——收費(fèi)協(xié)議合同將包括對優(yōu)化商循環(huán)電池次數(shù)的限制。它還分配維護(hù)任務(wù)的責(zé)任并包括可用性目標(biāo)。

預(yù)計每年 7.5 萬英鎊/兆瓦的費(fèi)用可以為業(yè)主帶來適當(dāng)?shù)幕貓?，不包括容量市場?TNUoS

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)協(xié)議，Penso Power 將在 7 年內(nèi)以固定費(fèi)用將電池租給殼牌。殼牌將優(yōu)化電池，從此收費(fèi)率與其實(shí)現(xiàn)的收入之間的差價中獲利。

根據(jù)預(yù)計的 90 萬英鎊/兆瓦的資本支出，項(xiàng)目前七年每年 10.8 萬英鎊/兆瓦的收入將在 25 年的項(xiàng)目生命周期內(nèi)提供10% 的無杠桿 IRR。不包括容量市場和 TNUoS 收入（我們假設(shè)這些收入留在 Penso），這意味著每年 75 英鎊/兆瓦的收費(fèi)可以為 Penso 帶來適當(dāng)?shù)幕貓蟆?/p>

這一水平也將為殼牌帶來上行空間。根據(jù)Modo Energy的中央預(yù)測情景，在此期間，商業(yè)收入為每年每兆瓦 96,000 英鎊。這意味著殼牌在此情景下可以獲得每年每兆瓦 21,000 英鎊的利差，相當(dāng)于 22% 的優(yōu)化費(fèi)用。

但實(shí)際收費(fèi)水平可能在更大范圍內(nèi)

每年每兆瓦 6 萬至 9 萬英鎊的收費(fèi)可以分別帶來9% 至 11% 的無杠桿 IRR。然而，在這個范圍的低端，Penso 可能會覺得他們放棄了太多的價值。與此同時，在這個范圍的高端，殼牌會覺得他們承擔(dān)了太多的風(fēng)險，而沒有足夠的收益。需要平衡這兩個因素，這意味著我們預(yù)計費(fèi)用很可能在每年 70-80,000 英鎊/兆瓦左右。該協(xié)議對 Penso Power 的一個好處是，這份為期七年的合同大大增加了合同收入的比例，并可能幫助該項(xiàng)目獲得債務(wù)融資。這將為 Penso 釋放項(xiàng)目資金，利用債務(wù)提供的杠桿，使他們能夠在較低的總收入水平上獲得更高的回報。

收入需要從當(dāng)前水平增加 26% 才能達(dá)到每年 7.5萬 英鎊/兆瓦

收費(fèi)協(xié)議將收入風(fēng)險從 Penso 轉(zhuǎn)移到殼牌。只有當(dāng)收入增加到收費(fèi)水平以上時，殼牌才會從該協(xié)議中受益。對于預(yù)計每年 7.5 萬英鎊/兆瓦的收費(fèi)，這將比其當(dāng)前水平高出 26%。

這表明收費(fèi)提供商在協(xié)議中承擔(dān)的風(fēng)險。收入確實(shí)需要從當(dāng)前水平提高才能達(dá)到收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，甚至進(jìn)一步提高才能帶來回報。在我們預(yù)測的低點(diǎn)情景中，收入僅略微增加至 63,000 英鎊/兆瓦/年，這意味著殼牌將在協(xié)議中虧損。

總體而言，這項(xiàng)收費(fèi)協(xié)議可能標(biāo)志著 BESS 項(xiàng)目風(fēng)險分配的轉(zhuǎn)變。如果 Penso Power 簽署收費(fèi)協(xié)議是為了獲得債務(wù)融資，這將使他們能夠從運(yùn)營項(xiàng)目中獲取資金。這些資金可以重新部署到其他項(xiàng)目中，使他們能夠繼續(xù)專注于開發(fā)。與此同時，殼牌專注于交易，并有效地承擔(dān)了市場風(fēng)險。

作者：Joe Bush