2024年開(kāi)年，正極材料行業(yè)愈發(fā)處境艱難，企業(yè)面臨著“生死”考驗(yàn)。

（本文來(lái)自：高工鋰電，ID：weixin-gg-lb）

終端新能源車市場(chǎng)增速放緩、電芯價(jià)格跌下0.4元/Wh、電池制造極致降本等產(chǎn)業(yè)鏈連鎖反應(yīng)逐漸傳導(dǎo)至正極材料端。

三元材料方面，受到國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)、海外磷酸鐵鋰路線切換的影響，其市場(chǎng)份額或進(jìn)一步被擠壓。

磷酸鐵鋰方面，則面臨著價(jià)格或“擊穿”成本的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，某頭部電芯廠2024年上半年磷酸鐵鋰正極材料招標(biāo)活動(dòng)中，中標(biāo)價(jià)格均較低，加工費(fèi)下行10%至1萬(wàn)3千元左右，對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本控制帶來(lái)極大的挑戰(zhàn)。

當(dāng)鋰電正極材料不再是一門(mén)“好生意”，企業(yè)開(kāi)始紛紛尋找多元解法降成本、促盈利，“熬過(guò)”新周期。

此外，近期碳酸鋰市場(chǎng)回暖、鎳鈷錳價(jià)格小幅反彈，或重振整體產(chǎn)業(yè)鏈及正極材料企業(yè)決心。

業(yè)績(jī)“過(guò)山車”跌至谷底

近幾年，正極材料企業(yè)的凈利潤(rùn)可謂是經(jīng)歷了“過(guò)山車”式的波動(dòng)。

此前2022年上下游大幅擴(kuò)產(chǎn)、訂單攀升帶來(lái)的亮眼業(yè)績(jī)表現(xiàn)，如今已成為凈利潤(rùn)同比下跌、由盈轉(zhuǎn)虧的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

根據(jù)各家企業(yè)披露，正極材料盈利能力下跌主要來(lái)自于兩方面。

一方面，受原材料價(jià)格、供需矛盾等因素影響，正極材料價(jià)格走低，以及加工費(fèi)價(jià)格持續(xù)下行。

在產(chǎn)能過(guò)剩、下游訂單驟減的情況下，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有所下降；疊加企業(yè)募投項(xiàng)目建成投產(chǎn)后固定資產(chǎn)折舊、人工成本、攤銷費(fèi)用等固定支出增加等因素，單位成本上升，毛利率下降。

另一方面，在此前擴(kuò)產(chǎn)潮企業(yè)巨額囤貨的背景下，2023年鋰鹽及金屬價(jià)格的下跌，企業(yè)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備同比大幅增加，從而導(dǎo)致了凈利潤(rùn)的同比減少。

這在磷酸鐵鋰企業(yè)的2023年業(yè)績(jī)預(yù)告體現(xiàn)得尤為明顯。隨著碳酸鋰價(jià)格由60萬(wàn)元/噸“斷崖式”下跌至8-12萬(wàn)元/噸，多家企業(yè)盈利走向虧損。

三元材料方面，行業(yè)虧損率明顯低于磷酸鐵鋰行業(yè)。由于三元環(huán)節(jié)技術(shù)含量較高，下游客戶產(chǎn)線固定，即使讓出40%的折扣系數(shù)，仍可保持盈利。

除了業(yè)績(jī)不及預(yù)期外，正極材料還面臨著現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。由于下游電池廠家處于強(qiáng)勢(shì)地位，導(dǎo)致正極材料廠家的回款質(zhì)量差，回款周期長(zhǎng)，在庫(kù)存高位的背景下，企業(yè)現(xiàn)金流吃緊。

高工鋰電了解到，想要改變正極材料當(dāng)前困境、重振市場(chǎng)信心仍需要一段時(shí)間。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士稱，預(yù)計(jì)正極材料行業(yè)2024年上半年盈利見(jiàn)底，加速產(chǎn)能出清，2025年供需格局將得到改善。

短期來(lái)看，盡管3月以來(lái)碳酸鋰價(jià)格有所上升、鎳鈷錳價(jià)格小幅回彈，下游高排產(chǎn)預(yù)期仍存在不確定性，正極材料企業(yè)戰(zhàn)略重心仍以“降本”為重心。

成本仍有下降空間

在新能源車與傳統(tǒng)燃油車的“戰(zhàn)爭(zhēng)”中，電池成本降低成為關(guān)鍵。業(yè)內(nèi)人士透露稱，2024年電池材料成本還有30%的下降空間。

其中，作為占據(jù)電池成本40% - 50%的正極材料，2024年預(yù)計(jì)占比要下降到30%。

高工鋰電了解到，目前通過(guò)正極材料企業(yè)主要通過(guò)生產(chǎn)方式降低能耗、合理進(jìn)行產(chǎn)品布局以及上下游一體化布局三種途徑進(jìn)行成本控制提升利潤(rùn)。

其一，在正極材料行業(yè)逐步走向大宗材料加工方式的背景下，企業(yè)通過(guò)與上游設(shè)備廠商配合降低單位產(chǎn)能生產(chǎn)能耗。

如鋰電正極材料頭部設(shè)備廠商合肥恒力向高工鋰電透露道，在窯爐燒制階段，產(chǎn)線通過(guò)技術(shù)升級(jí)與應(yīng)用，可實(shí)現(xiàn)單位產(chǎn)能生產(chǎn)能耗的降低。

目前，合肥恒力六列三層輥道爐可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能提升10%，能耗僅提升5%；四列四層輥道爐可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能提升100%，能耗僅提升50%。

另外，數(shù)字化、智能化手段也是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)能耗降低的重要手段。在制造裝備大型化、產(chǎn)線規(guī)模化的趨勢(shì)下，數(shù)智化手段可以提高設(shè)備利用率、合理調(diào)控利用資源，降低生產(chǎn)能耗從而提升加工利潤(rùn)。

其二，在產(chǎn)品布局上，鋰電正極材料企業(yè)通過(guò)下游市場(chǎng)趨勢(shì)謹(jǐn)慎進(jìn)行項(xiàng)目投資建設(shè)，以高附加價(jià)值產(chǎn)品為主要生產(chǎn)對(duì)象。

磷酸鹽系方面，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，2024年的開(kāi)工擴(kuò)產(chǎn)情況仍以磷酸錳鐵鋰等新型磷酸鹽系正極材料為主。

三元材料方面，為更好地滿足下游新能源車對(duì)電池快充及降本的需求，中低鎳高電壓產(chǎn)品會(huì)成為企業(yè)生產(chǎn)主流。

最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1月，NCM523、NCM622產(chǎn)量分別同比上漲45.4%、58.7%。

其三，正極材料頭部企業(yè)產(chǎn)業(yè)一體化布局加快，通過(guò)壓縮上游原材料成本助力企業(yè)最大程度實(shí)現(xiàn)成本降低。

如湖南裕能為加快“資源-前驅(qū)體-正極材料-循環(huán)回收”產(chǎn)業(yè)一體化建設(shè)，已在貴州進(jìn)行了磷礦資源布局，并建設(shè)廢舊磷酸鐵鋰電池回收利用項(xiàng)目；

容百科技基于“新一體化”戰(zhàn)略布局，已經(jīng)在北京、浙江、湖北、貴州等地投資布局建設(shè)了生產(chǎn)基地，同時(shí)還在韓國(guó)布局了廢料回收、前驅(qū)體、正極循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈；

萬(wàn)潤(rùn)新能為推動(dòng)磷酸鐵完全自供目標(biāo)，進(jìn)一步向上游原材料延伸。目前已與?？悼h人民政府簽訂了《磷酸鐵鋰循環(huán)一體化產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目協(xié)議書(shū)》，擬在襄陽(yáng)余家湖?？倒I(yè)園和襄陽(yáng)保康磷化工產(chǎn)業(yè)園投資建設(shè)磷酸鐵鋰循環(huán)一體化產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。