日前，西藏礦業(yè)公告稱，因尚未征集到意向受讓方，公司委托上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行第三輪公開掛牌轉(zhuǎn)讓控股子公司白銀扎布耶鋰業(yè)有限公司（以下簡稱“白銀扎布耶”）100%股權(quán)，并再次下調(diào)掛牌底價至5.47億元，較首次掛牌價格降價20%。本輪掛牌起始日為2023年5月9日，為期10個工作日。

回溯往期公告，自2022年5月20日西藏礦業(yè)首次發(fā)布公開掛牌轉(zhuǎn)讓公告至今，已過去近一年。期間，公司先后兩次進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓白銀扎布耶股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價格從首次掛牌價6.84億元降至6.16億元，仍因未征集到意向受讓方而失敗。如今，西藏礦業(yè)再度降價至5.47億元，進(jìn)行第三輪公開掛牌轉(zhuǎn)讓。

白銀扎布耶成立于2004年8月份，注冊資本金3.2億元，經(jīng)營范圍包括氫氧化鋰生產(chǎn)，鋰、硼、鉀、鈉、溴系列產(chǎn)品的加工。西藏礦業(yè)表示，白銀扎布耶自2005年6月份正式投產(chǎn)以來，多年受自身技術(shù)瓶頸及原料供應(yīng)不足等因素影響而持續(xù)虧損。轉(zhuǎn)讓白銀扎布耶股權(quán)，有利于優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局與資源配置，改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低管控和投資風(fēng)險。

財務(wù)數(shù)據(jù)（未經(jīng)審計）顯示，截至2022年6月30日，白銀扎布耶資產(chǎn)總額為2.2億元，負(fù)債總額為2335.32萬元，資產(chǎn)負(fù)債率10.62%，累計虧損1.26億元。值得關(guān)注的是，在西藏礦業(yè)去年9月份公告白銀扎布耶100%股權(quán)的首次掛牌轉(zhuǎn)讓價格不低于評估值6.84億元之際，曾有投資者在深交所互動易上質(zhì)疑“白銀扎布耶定價6.8億是否過高？”并質(zhì)疑西藏礦業(yè)轉(zhuǎn)讓白銀扎布耶股權(quán)的誠意。

根據(jù)資產(chǎn)評估報告，在評估基準(zhǔn)日2022年2月28日持續(xù)經(jīng)營的前提下，經(jīng)審計后白銀扎布耶的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)為2.16億元，采用收益法評估的股東全部權(quán)益價值6.84億元，較賬面凈資產(chǎn)增值4.68億元，增值率為216.2%。而采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估的凈資產(chǎn)評估價值2.45億元，增值額為2918.3萬元，增值率為13.49%。評估師認(rèn)為，趁著新能源行業(yè)火爆的暖風(fēng)，鋰行業(yè)也迎來產(chǎn)品價格暴漲的黃金時代。白銀扎布耶依托西藏礦業(yè)，有穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的鋰精礦原材料，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，成本較低，在工業(yè)級碳酸鋰市場售價達(dá)到歷史高峰的行情下，收益法更能客觀、合理地反映白銀扎布耶的股東權(quán)益價值。

2022年全年，碳酸鋰價格高企，最高曾逼近60萬元/噸，之后便急轉(zhuǎn)而下。進(jìn)入2023年，碳酸鋰價格更是出現(xiàn)“大跳水”，價格一度跌破20萬元/噸。據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，5月10日電池級碳酸鋰價格上漲4000元/噸，均價報21.65萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰上漲4500元/噸，均價報18.75萬元/噸。

深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤接受《證券日報》記者采訪時表示：“西藏礦業(yè)此前出讓白銀扎布耶股權(quán)時，正逢碳酸鋰價格大漲期間，因此以溢價216.2%的評估價公開轉(zhuǎn)讓。但考慮到今年碳酸鋰價格快速回落，該股權(quán)評估價值也隨之調(diào)低。經(jīng)過前幾輪調(diào)價后，轉(zhuǎn)讓價格雖已低于此前評估價6.84億元，但對于買家的吸引力仍較低?！?/p>

在金辰股份常務(wù)副總裁祁海珅看來，碳酸鋰價格經(jīng)歷了前兩年的大幅上漲，現(xiàn)在又面臨回落，如此劇烈的行情變化給相關(guān)資產(chǎn)評估帶來一定困擾。而在行情巨變的情況下，相應(yīng)資產(chǎn)的評估價值也應(yīng)隨著評估參照物的變化適時調(diào)整。

龔濤補(bǔ)充道，“需要注意的是，白銀扎布耶已于2020年停產(chǎn)，生產(chǎn)設(shè)備陳舊落后，環(huán)保問題難以解決，需要投入大量的技改和設(shè)備資金。加上國家補(bǔ)貼政策逐步下坡，碳酸鋰產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)張，碳酸鋰價格仍有調(diào)整空間。此時，西藏礦業(yè)繼續(xù)參照去年的評估價格轉(zhuǎn)讓，參與者意愿不強(qiáng)，這些因素或?qū)?dǎo)致該筆交易難以成交。”

浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林接受《證券日報》記者采訪時表示：“市場會對資產(chǎn)開出公允定價，一直轉(zhuǎn)讓失敗說明這項(xiàng)資產(chǎn)不值這個價，超過了投資人的心理預(yù)期。至于此次降價20%是否會轉(zhuǎn)讓成功，取決于市場參與者對該資產(chǎn)的定價情況。當(dāng)前能源金屬價格正處于下跌通道，預(yù)計市場報價不會太高。”

《證券日報》記者就白銀扎布耶100%股權(quán)定價合理性等相關(guān)問題向西藏礦業(yè)發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿并未收到回復(fù)。