摘要如下：

中國Model 3：1）產(chǎn)能，一期年產(chǎn)能15萬輛投產(chǎn)，工廠規(guī)劃50萬輛。沖壓機轉(zhuǎn)速可以技改調(diào)快，產(chǎn)能可提升至20萬輛。20Q1-2對Model3有個電池的電量升級，價格相應(yīng)往上提。2）Model 3價格，29.9萬目前內(nèi)部認(rèn)為還有下降空間，今年可能可以降2-3萬，極限可能能到25萬。特斯拉降價完全取決于市場需求，20Q1需求來看目前不需要降價。目前毛利率很高，19Q4上海仍虧損，但毛利率跟加州已經(jīng)持平。3）銷量，內(nèi)部目標(biāo)在8-12萬輛，疫情影響可能到8-10萬輛，實際歷史內(nèi)部目標(biāo)都很保守，預(yù)計到12-16萬輛問題不大。

Model Y：1）制造三個變化：底盤一體式鑄造，分線生產(chǎn)，可以提升效率降低成；細(xì)小的螺絲和柔性線等都改造為使用機器人生產(chǎn)，總裝環(huán)節(jié)加大自動化，大幅減少人工；投產(chǎn)不斷提前，預(yù)計20年3月交付。2）SUV市場，中國SUV占比40%，歐洲30%，美國是50%，對Model Y的市場接受度非常有信心。3）和寶馬X3構(gòu)成競爭，內(nèi)部銷量預(yù)期不會輸給model3。4）前期對外說跟Model3共用很多部件，顯得跟3的差異度小，是為了促進3的銷售，實際由很多核心變化。內(nèi)部認(rèn)為不會沖擊model3銷量，當(dāng)年modelX要出來，事實上modelS反而增長，因為加大了市場品牌認(rèn)可。

Model X/S：1）新一代變化，動力總成換三電機動力，電池切換21700，內(nèi)飾統(tǒng)一為中控大屏，主要是為了壓制保時捷Tycan。2）換代時間，Model X的換代在今年6月份，ModelS在Q3-4。

國產(chǎn)化：年底100%不一定是絕對實現(xiàn)的，但是長三角較加州擁有很大供應(yīng)鏈優(yōu)勢，足夠給特斯拉提供100%的供應(yīng)。如果降價，Musk會部分轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商，musk對供應(yīng)商的議價很嚴(yán)格。

電池供應(yīng)：1）寧德時代究竟是方形還是圓柱，要到今年4月份電池日披露。model3很難去適配方形，model Y還可以，空間利用率可能低一些，但是寧德時代CTP可以彌補能量密度。另外方形電池需要特斯拉對BMS有較大調(diào)整。2）LG的產(chǎn)能跟特斯拉上海匹配進度。LG目前還沒有pack車間，LG出電芯，然后特斯拉手工做pack。松下是pack完運過來。LG之前有圓柱經(jīng)驗，給特斯拉roadster供過圓柱，也給大巴車做過圓柱。

海外銷量：1）美國，19Q4銷量同比下滑主要因為美國補貼下滑且18年基數(shù)較高，且歐洲市場訂單充分需要沖擊銷量。但是Q4仍占美國純電車型75-80%銷量。2）歐洲，歐洲環(huán)保理念很強，Model3的受歡迎度高于中國。19年荷蘭補貼將到期所以量很大，德國20年補貼加大且mdoel3進入政府官方用車。柏林工廠進度較慢21年才投產(chǎn)。3）特斯拉和蔚來的復(fù)購率都是很高的，是對特斯拉產(chǎn)品和品牌本身消費力的認(rèn)可。

直營模式：直營沒有4S店作為緩沖，銷量有波動就會對業(yè)績產(chǎn)生很大波動。但是直營模式是特斯拉的核心競爭力，它不會放棄這個，銷量到100萬輛的時候也不會改變。

庫存：19Q4庫存是11天，同行一般都是在60-70天。

充電樁：開始收費，這是必然的趨勢。特斯拉長期都是扮演領(lǐng)頭羊的角色，要讓消費者意識到這東西不可能一直免費。很難對特斯拉的銷量產(chǎn)生影響，但是會讓特斯拉的財務(wù)狀況好轉(zhuǎn)。

智能駕駛：1）軟件開發(fā)領(lǐng)跑，大眾的優(yōu)勢在于規(guī)模大可以量大壓價，但是etron和ID3的軟件能力比特斯拉差很多。領(lǐng)先小鵬1-2年時間。特斯拉核心軟件硬件都是自己做。2）數(shù)據(jù)量大，特斯拉自動駕駛已經(jīng)有幾十億英里數(shù)據(jù)。3）芯片方面，特斯拉整體領(lǐng)先其他車企幾個級別，國產(chǎn)Model3全配備144算率的HW3.0芯片（每秒能完成144萬億次計算)。蔚來ES6僅2.5，大眾是兩片72算率。4）預(yù)計Q3可以推出L3，各地區(qū)路況不同國內(nèi)可能20Q4或者21Q1推出。

汽車金融保險：難度較大，管理層明確跟自動駕駛一起綁定，因為特斯拉有這個數(shù)據(jù)能力。19Q2在加州就推了，但是目前不太理想。

高管流動率：16-19Q1特斯拉走了57位VP及以上級別高管。特斯拉是musk一言堂的狀態(tài)，個人進來需要去接受這個文化，而不能通過個人去影響這個公司。特斯拉文化比較反個人的一面在于需要隨時響應(yīng)，需要更多的的投入工作。確實有一部分人來了發(fā)現(xiàn)不合適就離職了，但是項目本身的進度一直不受影響。特斯拉中國從13年到15下半年也換了一大波，后來朱小鵬和任宇翔打配合比較穩(wěn)定。

美國初創(chuàng)公司Rivian：1）獲得福特、亞馬遜的投資，可以托底。2）電動皮卡定位有問題，定位和定價是豪華，但是體型是低端市場。3）團隊優(yōu)質(zhì)，硅谷電動車高管就這么些，很多特斯拉離職的高管去蔚來、RV等。