近日，逆變器龍頭企業(yè)江蘇固德威電源科技股份有限公司(簡稱“固德威”)的科創(chuàng)板IPO申請已被受理。固德威專注于太陽能、儲能等新能源電力電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

此次闖關(guān)科創(chuàng)板，固德威擬募資6.932億元人民幣，主要是擴建固德威（廣德）智能光伏逆變器二期項目、總部研發(fā)大樓、建立全球營銷服務(wù)體系及補充流動資金。

專注新能源領(lǐng)域

固德威是國內(nèi)主要的分布式逆變器廠商之一，公司注冊資本6600萬元，法定代表人為黃敏。公司曾于2015年12月在新三板掛牌，并于2018年7月終止掛牌。

固德威長期專注太陽能、儲能等新能源電力電源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司是以新能源電力電源設(shè)備的轉(zhuǎn)換、儲能變換、能源管理為基礎(chǔ)，以降低用電成本、提高用電效率為核心，以能源多能互補、能源價值創(chuàng)造為目的，集自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)為一體的企業(yè)。

2016年-2018年及2019年上半年（簡稱“報告期”），公司研發(fā)總投入為1.29億元，占報告期營業(yè)收入總額的比例為4.71%。根據(jù)招股書，公司目前擁有已授權(quán)的專利65項，具備較強的技術(shù)研發(fā)能力和持續(xù)創(chuàng)新能力。

固德威擁有電力電子、新能源控制、能量管理、儲能變換、海量數(shù)據(jù)采集存儲和應(yīng)用等領(lǐng)域的相關(guān)核心技術(shù)，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括光伏并網(wǎng)逆變器、光伏儲能逆變器、智能數(shù)據(jù)采集器以及SEMS智慧能源管理系統(tǒng)。

截至2019年6月30日，公司已研發(fā)并網(wǎng)及儲能全線二十多個系列光伏逆變器產(chǎn)品，功率覆蓋0.7KW-80KW，充分滿足戶用、扶貧、工商業(yè)及大型電站需求。目前，公司產(chǎn)品立足中國，并已批量銷往德國、意大利、澳大利亞等全球80多個國家和地區(qū)。

電力與可再生能源機構(gòu)Wood Mackenzie在2019年4月發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，固德威2018年的全球光伏逆變器市場出貨量位列第七名。2018年，公司三相組串式逆變器全球出貨量位列第四，單項逆變器全球出貨量位列第七位。

業(yè)務(wù)依賴境外市場

報告期內(nèi)，固德威營業(yè)收入分別為4.25億元、10.5億元、8.35億元及4.23億元，凈利潤分別為2984.54萬元、5312.6萬元、5567.72萬元及3604.31萬元。

本次固德威選擇的上市標準為：預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

報告期內(nèi)，固德威來自境外的主營業(yè)務(wù)收入占比相對較高，分別為8830.99萬元、25114.73萬元、37229.42萬元和27244.49萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為20.80%、23.92%、44.58%及64.45%，呈持續(xù)上升態(tài)勢。公司產(chǎn)品主要銷往德國、荷蘭、英國、印度、澳大利亞、巴西、墨西哥等國家。境外銷售主要采用美元、歐元、英鎊等外幣結(jié)算。

報告期內(nèi)，固德威匯兌損益分別為151.63萬元、-238.18萬元、565.89萬元、-14.60萬元，匯率波動對公司業(yè)績會造成一定影響，公司面臨國際貿(mào)易過程中的匯率波動風險。同時，公司境外銷售受到各國不同的市場環(huán)境、法律環(huán)境、稅收環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境等因素的影響，如果公司不能充分理解、掌握和運用國際規(guī)則，則將會對公司的國際市場競爭力、海外業(yè)務(wù)開拓和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

2018年，受到光伏“531”新政影響，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)呈現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的局面，部分不具有良好成本管控能力或技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)在激烈的市場競爭中被淘汰，也在一定程度上加劇了市場競爭。

受行業(yè)技術(shù)進步及原材料成本下降等因素影響，光伏逆變器領(lǐng)域產(chǎn)品市場價格整體呈下降趨勢。報告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為34.72%、33.89%、32.61%、38.60%，毛利率存在一定波動且處于同行業(yè)較高水平。公司表示，雖然光伏市場需求呈增長態(tài)勢，但如果在未來的經(jīng)營中，公司若不能繼續(xù)保持目前的技術(shù)優(yōu)勢，或成本控制能力下降，或業(yè)務(wù)構(gòu)成、經(jīng)營模式發(fā)生較大變化，或行業(yè)政策發(fā)生不利變化等，公司主要產(chǎn)品毛利率將出現(xiàn)下降的風險。

募資擴建逆變器項目

本次闖關(guān)科創(chuàng)板，固德威擬募資6.932億元人民幣，主要是擴建固德威（廣德）智能光伏逆變器二期項目、總部研發(fā)大樓、建立全球營銷服務(wù)體系及補充流動資金。

公司指出，本次募集資金投向是圍繞公司的主營業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈展開，有利于增強公司在新能源電力電源設(shè)備領(lǐng)域的市場地位和技術(shù)優(yōu)勢，有助于公司緊抓行業(yè)發(fā)展機會。

光伏逆變器是電力電子技術(shù)在太陽能發(fā)電領(lǐng)域的應(yīng)用，行業(yè)技術(shù)水平與電力電子器件、電路拓撲結(jié)構(gòu)、專用處理器芯片技術(shù)、磁性材料技術(shù)和控制理論技術(shù)發(fā)展密切相關(guān)。

自公司設(shè)立以來，公司持續(xù)增加在產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新、研發(fā)方面的投入，從單純的新能源電力電源設(shè)備企業(yè)向具備發(fā)電監(jiān)測、光伏儲能、調(diào)節(jié)電力需求的波峰波谷、能源互聯(lián)網(wǎng)等方向發(fā)展，未來，公司致力于成為智慧能源系統(tǒng)整體解決方案提供商。

公司是高新技術(shù)企業(yè)。截至2019年6月30日，公司共有研發(fā)人員157人，占員工總數(shù)的17.41%。在能源互聯(lián)網(wǎng)的變革趨勢下，公司表示，未來將致力于成為智慧能源系統(tǒng)整體解決方案提供商。

通過本次智慧能源研發(fā)樓項目的建設(shè)，公司將圍繞新能源電力電源設(shè)備轉(zhuǎn)換、儲能變換、能源互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的深入研究，深化新能源領(lǐng)域的前瞻性、基礎(chǔ)性技術(shù)研究，有利于形成新的利潤增長點，為公司實現(xiàn)長遠發(fā)展提供技術(shù)保障。

目前公司在光伏并網(wǎng)逆變器、儲能逆變器領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，但隨著公司規(guī)模的不斷擴大，行業(yè)技術(shù)水平的不斷提升，下游市場需求的多樣化發(fā)展，公司的研發(fā)能力面臨更高的要求。公司表示，通過本次項目的建設(shè)，構(gòu)建一個處于國際領(lǐng)先水平的研發(fā)中心，能夠增強公司整體研發(fā)實力，實現(xiàn)技術(shù)突破。