鎳價(jià)一路摸高10.2萬(wàn)元/噸關(guān)口附近，小幅回調(diào)后，繼續(xù)上漲，三連陽(yáng)后，收于十字星。對(duì)于鎳價(jià)此位置是繼續(xù)上探還是沖高回落，市場(chǎng)意見分歧，SMM根據(jù)最新調(diào)研信息，預(yù)測(cè)后市趨勢(shì)。

不考慮正在進(jìn)行的中美貿(mào)易談判影響，從供需基本面來(lái)看，鎳價(jià)此位置下跌較困難，但同時(shí)上漲空間也有限。主要因從供應(yīng)面來(lái)講，純鎳進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，虧損較大，近期打開可能性較小，國(guó)內(nèi)持續(xù)凈消耗。NPI供應(yīng)來(lái)看，一季度除山東某大型鎳生鐵廠投4臺(tái)爐子之外，另外4臺(tái)還未建成，預(yù)計(jì)2季度才能投產(chǎn)，增量并不明顯。且從鋼廠處調(diào)研，NPI整體供應(yīng)仍偏緊，貨源不容易采購(gòu)。且2019年內(nèi)蒙古限電時(shí)間多于2018年，往年1-3月份有限電，但根據(jù)一些文件顯示，2019年1-5月份都持續(xù)有限電影響。

所以綜合來(lái)看供應(yīng)無(wú)較大增量。需求來(lái)看，自春節(jié)過后，鋼廠和貿(mào)易商都積極補(bǔ)庫(kù)，俄鎳現(xiàn)貨已由貼水轉(zhuǎn)為升水，據(jù)貿(mào)易商反應(yīng)，現(xiàn)在庫(kù)存整體較低，鋼廠節(jié)后按需補(bǔ)庫(kù)。 所以，單純從鎳供需面來(lái)看，鎳價(jià)整體趨勢(shì)網(wǎng)上可能性較大，但由于鋼廠反應(yīng)鎳原料這個(gè)位置生產(chǎn)不銹鋼沒有利潤(rùn)，不銹鋼價(jià)格上漲幅度小于鎳價(jià)，部分鋼廠選擇減產(chǎn)檢修，一定程度拖累鎳價(jià)漲幅，如春節(jié)前觀點(diǎn)一樣，上方繼續(xù)看10.25-10.3萬(wàn)元承壓。