11月份我國工業(yè)硅價格呈現(xiàn)微幅回落態(tài)勢。黃埔港553主流均價12418元/噸，同比上漲19.6%，環(huán)比下滑0.01%；441主流均價14096元/噸，同比上漲23.2%，環(huán)比下滑0.1%；3303主流均價15523元/噸，同比上漲32.0%，環(huán)比下滑0.4%；2202主流均價17208元/噸，同比上漲39.1%，環(huán)比上漲2.4%；421主流均價15900元/噸，同比上漲39.1%，環(huán)比上漲2.3%。

 

11月上旬，工業(yè)硅價格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢。10月下旬開始，新疆地區(qū)農(nóng)副產(chǎn)品上市，汽運車輛緊俏，部分廠家依靠鐵路發(fā)貨，10月底新疆至天津港運費已上調(diào)至700元/噸。553主流報價持穩(wěn)，實際成交價格小幅回落50-100元/噸；化學級硅市場報價混亂，不同地區(qū)報價相差懸殊，主要影響因素一方面是產(chǎn)品微量元素控制不同導致定價有差異，微量元素控制較好的工廠，報價相對較高；另一方面部分工廠421成交價格達到17000元/噸以上，此為承兌價格。隨著冬季臨近，受雨雪天氣影響，新疆產(chǎn)品運輸時間將會增加，運費仍或有小幅調(diào)整。

 

中旬，工業(yè)硅價格呈回落態(tài)勢，價格下滑主要集中在冶金級牌號。天津港、昆明地區(qū)553、441、3303牌號較月初下調(diào)200-300元/噸不等。價格下滑受以下幾點因素影響：1.需求不足，11月市場成交量不溫不火，多晶硅、有機硅采購量平穩(wěn)，鋁合金用戶或是尚有庫存可維持生產(chǎn)，或是沒有到采購期，11月成交量不多。同時在國家嚴控環(huán)保的大趨勢下，北方受霧霾天氣影響，山東、山西、河南等地的鋁加工工廠面臨較大環(huán)保壓力，開工不足，冶金級硅需求差強人意；2.庫存高位，截至10月底國內(nèi)主要港口及交易地的金屬硅儲量同比均偏高，加之枯水期利多因素還未完全顯現(xiàn)，硅價回落在情理之中。3.合盛硅業(yè)新廠即將開爐給市場參與者對價格的預期帶來一定恐慌心理。

 

月末，工業(yè)硅價格再次守穩(wěn)。隨著鋁合金工廠開始簽訂12月訂單，市場詢盤和成交較前兩周有所好轉(zhuǎn)。有機硅工廠也陸續(xù)在月末簽訂12月訂單，受11月主流牌號價格呈回落趨勢影響，421牌號12月訂單價格不免出現(xiàn)小幅回調(diào)，但由于市場化學級產(chǎn)品產(chǎn)量占比仍舊偏低，421現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺。

 

出口市場，在國內(nèi)硅價回落的趨勢下，出口貿(mào)易商同步下調(diào)價格，截至月底黃埔港不通氧553港口FOB報價在1820-1850美元/噸，成交價集中在1830美元/噸附近，較10月底下滑50美元/噸。

 

二、國內(nèi)開工率小幅下調(diào)

 

2017年11月我國開工率小幅下調(diào)。根據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，截至11月底新疆、云南、四川三大主產(chǎn)區(qū)開工率如下：新疆開工率維持在75%；云南怒江、德宏、保山開工率分別為74%、47%、59%；四川阿壩、樂山、涼山開工率分別為60%、43%、22%。云南德宏以及四川涼山、樂山地區(qū)開工率較10月末出現(xiàn)不同程度回落，云南德宏開爐數(shù)已從11月初的41臺爐下降至月底的28臺爐；11月25日四川涼山、樂山地區(qū)正式進入枯水季節(jié)，電價上調(diào)后大部分工廠進入停爐檢修期。11月底四川涼山、樂山枯水期電價上調(diào)至0.49-0.52元/度；云南地區(qū)枯水期電價預計將于12月出臺，屆時怒江、德宏、保山開工率將進一步走低。

 

今年備受關(guān)注的新建工廠，合盛硅業(yè)鄯善工廠已于11月23日和29日分別點火開爐4*33000kva冶煉爐，開爐初期，設(shè)備仍在調(diào)試階段，產(chǎn)品暫未流入市場。同時，由于內(nèi)部工人調(diào)度問題，在鄯善工廠開爐同期，合盛硅業(yè)石河子工廠有減少開爐的情況，11月合盛硅業(yè)石河子產(chǎn)量共計30000噸，較10月減少4000噸。

 

福建個別生產(chǎn)高品位的金屬硅工廠在本月結(jié)束檢修恢復生產(chǎn)，漳州地區(qū)工廠于本月陸續(xù)停爐，福建11月開工率下滑5個百分點。三明市一些生產(chǎn)冶金級的金屬硅工廠也表示在完成訂單交貨的情況下，計劃12月進入停爐檢修期。湖南懷化地區(qū)由于引入酒泉特高壓電，電價優(yōu)惠0.03元/度至0.47-0.49元/度，本月增開工業(yè)硅爐至11臺，拉動開工率小幅回調(diào)。

 

 

2017年10月，我國工業(yè)硅出口量5.8萬噸，同比上漲1.7%，環(huán)比下降15.9%；出口均價1974美元/噸，同比上漲12.6%，環(huán)比上漲4.3%。1-10月累計出口工業(yè)硅67.2萬噸，同比上升20.4%；出口均價1786美元/噸。

 

具體來看，10月份對日出口工業(yè)硅1.32萬噸，同比下滑10.4%，環(huán)比下滑30.8%，出口均價為2038美元/噸。對韓出口工業(yè)硅1.00萬噸，同比上升14.8%，環(huán)比下滑27.5%；出口均價1985美元/噸。10月對歐出口工業(yè)硅1.01萬噸，同比上升6.9%，環(huán)比上升6.3%；出口均價2079美元/噸。10月對除日韓外亞洲地區(qū)出口工業(yè)硅2.07萬噸，同比上升10.1%，環(huán)比下滑8%。

 

10月份對日本、韓國出口量的大幅下滑是導致10月出口量環(huán)比回落的主要原因。今年三季度，我國對日出口量總計5.56萬噸，同比上漲27.5%；三季度對韓出口總量3.68萬噸，同比上漲10.2%。三季度為工業(yè)硅出口旺季，今年中國豐水期硅價不降反升，一定程度刺激了外商短時積極補貨的市場情緒。進入四季度，在國內(nèi)硅價逐步趨穩(wěn)以及外商前期補貨較充足的情況下，客戶采購積極度有所回落。

 

如圖所示，2017年10月對日出口1.32萬噸，占出口總量的22.7%；對韓出口1.00萬噸，占出口總量的17.1%；對歐出口1.01萬噸，占出口總量的17.2%；對除日韓外亞洲地區(qū)出口工業(yè)硅2.07萬噸，占出口總量35.3%。

 

 

11月份美國主流工業(yè)硅均價為136美分/磅，同比上漲48.4%，環(huán)比上漲5.4%。月末553成交價升至137美分/磅。需求穩(wěn)定支撐價格企穩(wěn)；供應(yīng)緊張的市場情緒和持續(xù)的反傾銷調(diào)查工作助推美國硅價上行。

 

11月27日，F(xiàn)erroGlobe官網(wǎng)公布2017年三季度（2017年4月1日-2017年6月30日）財務(wù)報表。2017年三季度FerroGlobe凈銷售總額4.52億美元，環(huán)比上漲6.1%；其主要產(chǎn)品在美國與歐洲的銷售價格較上一季度持續(xù)改善。金屬硅三季度銷售均價1.06美元/磅（2330美元/噸），環(huán)比上漲5.4%，同比上漲11.5%，金屬硅價格上行得益于北美地區(qū)低價進口金屬硅量的減少。二季度硅系合金銷售均價0.75美元/磅（1645美元/噸），環(huán)比上漲3.7%，同比上漲18.2%。錳系合金二季度銷售均價0.61美元/磅（1349美元/噸），環(huán)比上漲3.1%，同比上漲55.9%。

 

除了價格的持續(xù)改善，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)量和需求量同樣保持穩(wěn)定狀態(tài)。從銷售量來看，三季度金屬硅銷售量8.34萬噸，環(huán)比上升0.7%，同比上升2.8%；前三季度金屬硅銷售量共計24.2萬噸，同比下滑6.5%。硅系合金三季度銷售量6.68萬噸，環(huán)比下滑5.7%，同比下滑3.8%；前三季度銷售量總計21.2萬噸，同比下滑2.7%。錳系合金三季度銷售量7.36萬噸，環(huán)比上升14.3%，同比上升24.1%；前三季度錳系合金銷售量總計20.2萬噸，同比上升4.1%。

 

2017年三季度FerroGlobe調(diào)整后稅息折舊及攤銷前利潤為5610萬美元,環(huán)比增長27.9%。

 

CEO Pedro Larrea先生表示，三季度FerroGlobe財務(wù)指標表現(xiàn)強勁，營業(yè)收入增長、盈利能力提高。美國正在進行的貿(mào)易案件推動國內(nèi)金屬硅價格持續(xù)改善；終端市場的強勁需求保證了三季度出貨量的穩(wěn)定。Pedro Larrea先生還表示，為了充分把握新市場環(huán)境帶來的益處，公司積極管理成本結(jié)構(gòu)，增加核心業(yè)務(wù)，預計四季度價格仍將保持上漲態(tài)勢。

 

公司近期事件

 

1.在美國貿(mào)易案件和有利的市場需求帶動下，三季度FerroGlobe產(chǎn)能接近滿負荷運轉(zhuǎn)狀態(tài)。美國阿拉巴馬州的Selma工廠已經(jīng)重新開始運營；歐洲和北美的其他工廠三季度均保持滿產(chǎn)狀態(tài)。受當?shù)夭焕麠l件影響，三季度阿根廷和南非的設(shè)備開工率分別為50%和65%。自5月以來，F(xiàn)erroGlobe在委內(nèi)瑞拉的工廠停止運行，公司目前正在等待該國的進一步發(fā)展戰(zhàn)略。

 

2.關(guān)于Ferroglobe在美國提交的貿(mào)易糾紛案件，美國商務(wù)部于2017年8月7日發(fā)布初步裁決，對來自澳大利亞、巴西和哈薩克斯坦的進口金屬硅征收3.69％至120％的反補貼稅。2017年10月5日，美國商務(wù)部對進口金屬硅反傾銷案件作出初裁，對來自澳大利亞、巴西、挪威的進口金屬硅征收3.74%至134.92%不等的反傾銷稅。綜合來看，有超過63％的進口金屬硅進入美國將被要求征收一定的保證金。

 

3.2017年11月2日，加拿大國際貿(mào)易法庭（CITT）認定，進口自老撾、泰國金屬硅的傾銷幅度；進口自挪威金屬硅的補貼幅度；以及進口自巴西、哈薩克斯坦、馬來西亞金屬硅的傾銷和補貼幅度并沒有對訴訟方（加拿大金屬硅生產(chǎn)商：QSIP Canada ULC和Quebec Silicon Limited Partnership（Ferroglobe持有該公司股份））造成傷害。對于上述認定，F(xiàn)erroglobe并不認同，并計劃向聯(lián)邦法院提出上訴。

 

4.Ferroglobe于11月21日宣布，將收購Glencore公司在法國Dunkirk和挪威MoIRana錳合金工廠的100％股權(quán)。雙方已經(jīng)達成協(xié)議，預計該交易將于2018年第一季度完成。

 

2017年11月歐洲工業(yè)硅主流均價為2075歐元/噸，同比上升27.6%，環(huán)比持平。截止11月27日，歐洲主流工業(yè)硅價格為1950-2200歐元/噸，較2017年初上漲450歐元/噸。

 

五后市預測

 

從年初到11月底，黃埔港553主流均價11242元/噸，同比上漲14.3%。2017年以來，在國家大力推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和環(huán)保督查的大背景下，各原材料價格應(yīng)聲上漲，推動工業(yè)硅市場價格大幅上行。

 

2017關(guān)于后市，我國工業(yè)硅產(chǎn)量將出現(xiàn)減少，云南、四川等地工業(yè)硅企業(yè)開工率會繼續(xù)下調(diào)；合盛新廠產(chǎn)能穩(wěn)定釋放尚需時日，同時由于內(nèi)部工人調(diào)度問題，在鄯善工廠開爐同期，合盛硅業(yè)石河子工廠有減少開爐的情況，市場供應(yīng)量短期并不會出現(xiàn)大幅增長，供應(yīng)縮緊將使廠商謹慎出貨，價格預計在2018年一季度出現(xiàn)回溫態(tài)勢。但考慮當前市場庫存同比偏高，川滇枯水期利多因素還未完全顯現(xiàn)，12月硅價將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩整理態(tài)勢，預計不通氧553價格將維持在11800-12500元/噸。