日前，招商證券發(fā)布了《新能源汽車將迎全球放量，上游供需持續(xù)吃緊》的分析報(bào)告。在該報(bào)告中，招商證券分析認(rèn)為，三元電池短期地位不改，811技術(shù)全面普及仍需時(shí)日，未來或?qū)⒊蔀閯?dòng)力電池的主流；2019年后，金屬鋰和鈷將持續(xù)吃緊，由于原材料的價(jià)格上漲，倒逼鋰電池將向811技術(shù)邁進(jìn)。

 

三元材料目前是動(dòng)力電池最優(yōu)之選。自鋰離子電池技術(shù)普及以來，學(xué)術(shù)界出現(xiàn)了各種各樣的電池體系，但是從實(shí)際應(yīng)用來看，目前負(fù)極材料多選擇石墨，而正極材料主流為鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元、錳酸鋰等材料。鑒于三元本身有著高能量密度優(yōu)勢(shì)，未來隨著技術(shù)繼續(xù)進(jìn)步，安全性問題逐步改善，在其他電池技術(shù)未實(shí)現(xiàn)重大突破之前，三元目前仍然是動(dòng)力電池領(lǐng)域最優(yōu)之選。

 

報(bào)告認(rèn)為，盡管高鎳三元短期普及仍有瓶頸，但未來或成動(dòng)力電池主流。按照鎳鈷錳的比例，三元可以分為111、523、622、811等，由于鎳的主要作用是提升能量密度，因此高鎳三元材料（如622/811）的研發(fā)成為目前熱點(diǎn)。分廠商來看，目前國(guó)內(nèi)普遍在研發(fā)三元622和811技術(shù)，還未大規(guī)模量產(chǎn)，從國(guó)外來看，僅松下等幾家技術(shù)最領(lǐng)先公司擁有高鎳三元量產(chǎn)技術(shù)。

 

隨著三元電池技術(shù)和市場(chǎng)的不斷開拓，帶來鋰、鈷等資源的緊缺。報(bào)告認(rèn)為，鋰資源將在2019—2021年間供不應(yīng)求，而隨著世界十大汽車廠商新能源汽車在2019 年開始加速增長(zhǎng)，對(duì)鋰資源的需求也成爆發(fā)式增長(zhǎng)。

 

去年以來，鈷價(jià)格一路飆升，鈷資源供給不足局面開始顯現(xiàn)。“鈷資源的緊缺將倒逼三元向811路徑發(fā)展。”招商證券認(rèn)為，由于鈷本身供給彈性小，而如果主流廠商選擇三元622路線，則將在2019—2021年面臨鈷供給嚴(yán)重不足的情況，因此鈷的供給情況會(huì)倒逼新能源車企未來向三元811路徑發(fā)展。