10月18日，中國南玻集團股份有限公司（南玻000012.SZ；南玻B，200012.SZ）發(fā)布公告稱，2010年擬發(fā)行不超過20億元的公司債券，用于償還銀行借款和補充營運資金。上述募集資金，將用于發(fā)展公司節(jié)能玻璃、太陽能等兩大主業(yè)。

市場雷達據(jù)悉，本期發(fā)行的債券每張票面金額為100元，發(fā)行期限不超過7年，分為兩個品種。品種一為5年期債券，品種二為7年期債券，同時附加發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。

本次發(fā)行20億元公司債券，占公司2010年上半年歸屬于母公司凈資產(chǎn)的比例為36.05%。通過發(fā)行債券，募集資金將用于償還銀行短期借款和補充營運資金，降低短期負債占比，提升公司的流動比率和速動比率，降低財務風險。但是公司的負債總額和資產(chǎn)負債率也將有所上升。負債規(guī)模提高，將給公司經(jīng)營帶來一定影響。

截至今年6月30日，公司的資產(chǎn)負債率為47.31%，好于行業(yè)平均水平；公司的流動比率、速動比率等短期償債指標略低于行業(yè)平均水平。

本次發(fā)行20億元公司債券，將用于發(fā)展公司節(jié)能玻璃、太陽能兩大主業(yè)。中國南玻公告表示，在債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人的平板玻璃業(yè)務，將面臨行業(yè)周期性波動的經(jīng)營風險。由于2008年受到金融危機影響，該行業(yè)需求萎縮，整體虧損。2009年，受益房地產(chǎn)市場復蘇，平板玻璃價格大幅上升，行業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)。

在發(fā)行債券期間，公司主業(yè)之一的光伏產(chǎn)業(yè)也存在政策風險。盡管目前我國是全球最大的光伏電池生產(chǎn)地，但是整個光伏產(chǎn)業(yè)嚴重依賴國外特別是歐洲市場需求。加上光伏產(chǎn)業(yè)在當前技術(shù)條件下，對于其他能源行業(yè)并不具備成本優(yōu)勢，各國政府對于光伏產(chǎn)業(yè)的扶持力度，將直接影響該行業(yè)的未來發(fā)展，也就是說公司的光伏產(chǎn)業(yè)存在著全球政策風險。