兩天后，中國神華和國電電力齊發(fā)公告，稱擬籌劃重大事項(xiàng)，自6月5日起停牌。有分析認(rèn)為，神華與國電或?qū)⒑喜?，此舉或意味著煤炭、電力央企跨行業(yè)“聯(lián)姻”序幕開啟。

 

對此，《中國經(jīng)營報(bào)》記者分別致電中國神華和國電電力董秘辦求證，雙方均表示，“目前并沒有新的信息可以透露，以公告為準(zhǔn)。”但一位接近神華的消息人士向記者透露，神華與國電合并早有消息，只是方案尚在討論中，所以不便置評。

 

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦向記者表示，按照國資委的要求，央企合并是一種趨勢，但是合并、重組形式還要結(jié)合企業(yè)自身而定，在合并、重組中或許會(huì)夾雜著拆分，因此，神華與國電合并是否有示范性，合并形式很重要。

 

神華“聯(lián)姻”國電？

 

對此，有分析人士指出，中國神華與國電電力或?qū)⒑喜?，繼“中國中車”后，“中國神電”也呼之欲出。

 

6月4日晚間，中國神華發(fā)布公告稱，公司于2017年6月2日接到控股股東神華集團(tuán)有限責(zé)任公司通知，獲悉其擬籌劃涉及本公司的重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)存在重大不確定性，尚需獲得有關(guān)主管部門批準(zhǔn)。為避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)，經(jīng)公司申請，公司A股股票自2017年6月5日起停牌。

 

值得注意的是，同一時(shí)間，國電電力也發(fā)布公告稱，公司于2017年6月2日接到公司控股股東中國國電集團(tuán)公司通知，獲悉其擬籌劃涉及公司的重大事項(xiàng)，公司股票自2017年6月5日起停牌。

 

對此，有分析人士指出，中國神華與國電電力或?qū)⒑喜?，繼“中國中車”后，“中國神電”也呼之欲出。

 

中國神華旗下子公司的內(nèi)部人士向記者表示，關(guān)于五大電力央企和神華整合的傳言早已在集團(tuán)內(nèi)部傳開，其中就包含國電。

 

記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，與神華傳出整合“緋聞”的除了國電還有大唐與中煤。在今年3月份，就傳言“國資委要求神華與大唐討論合并可能性”，受此影響， 大唐發(fā)電當(dāng)日強(qiáng)勢漲停。隨即，大唐發(fā)電發(fā)出澄清公告，表示其控股股東中國大唐集團(tuán)公司未接到此消息。神華也對外否認(rèn)了相關(guān)傳聞。

 

除此之外，神華與中煤可能進(jìn)行合并的消息也曾在市場引發(fā)猜測與討論。一位業(yè)內(nèi)人士坦言，這主要源于神華與中煤高層之間的頻繁調(diào)整。但是，該消息隨后被中煤能源集團(tuán)有限公司董事會(huì)秘書周東洲否認(rèn)，其稱集團(tuán)并未接到任何重組整合的通知，至于高層人士變動(dòng)只是企業(yè)正常的人事調(diào)整。

 

而此次神華與國電之間的合并傳聞，雙方并沒有向記者明確否認(rèn)。記者于6月8日，分別致電神華集團(tuán)與國電集團(tuán)新聞發(fā)言人，雙方雖未證實(shí)合并消息的真?zhèn)?，但是也沒有予以否認(rèn)。

 

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，神華集團(tuán)和國電集團(tuán)的總資產(chǎn)分別為9982億元和8016億元。據(jù)此估算，如果兩家集團(tuán)真的實(shí)施煤電一體化重組，將合并成一家資產(chǎn)總額超1.7萬億元、發(fā)電裝機(jī)量超2.2萬億千瓦的能源巨無霸。

 

李錦認(rèn)為，火電和煤炭行業(yè)之間供需矛盾仍然存在。例如電力企業(yè)，在煤價(jià)上漲之后，由于電價(jià)受國家調(diào)控，不能隨煤價(jià)上漲，致使火電企業(yè)虧損嚴(yán)重；在煤價(jià)下行期間，火電企業(yè)又受制于電網(wǎng)，也并未將煤價(jià)下降這種利好體現(xiàn)到終端消費(fèi)電價(jià)上。如今煤電合并之后，電力企業(yè)與煤炭企業(yè)將打通原有平臺，在煤價(jià)漲跌中找到平衡，這也有利于進(jìn)一步推動(dòng)電力體制改革。

 

合并模式待定

 

神華與國電之間能否合并，以及是否會(huì)掀起煤電合并浪潮，是否具有示范性，還有待具體合并方案出臺之后，方可做出判斷。

 

根據(jù)國資委方面的要求，爭取在年內(nèi)，央企戶數(shù)調(diào)整到百家之內(nèi)，煤炭企業(yè)與電力企業(yè)之間的合并或?qū)⒊蔀橐环N趨勢，這其中不僅限于央企與央企之間合并，也有可能涉及央企與地方國企之間的合并，或者地方國企相互之間的合并，但是如何合并，這才是關(guān)鍵所在。

 

李錦認(rèn)為，大型企業(yè)之間的合并不能是簡單意義上兩家企業(yè)合并成一家企業(yè)，其中包括合并之后，產(chǎn)業(yè)重新調(diào)整或布局，不乏有部分產(chǎn)業(yè)會(huì)出現(xiàn)拆分的情況。

 

公開資料顯示，截至2016年底，神華集團(tuán)共有全資和控股子公司超過20家，投入生產(chǎn)的煤礦超過50個(gè)，投運(yùn)電廠總裝機(jī)容量接近8000萬千瓦，并且擁有2155公里的自營鐵路、2.7億噸吞吐能力的港口和煤碼頭以及擁有船舶40艘的航運(yùn)公司，在冊員工人數(shù)超過20萬。而國電集團(tuán)可控裝機(jī)容量1.43億千瓦，煤炭產(chǎn)量達(dá)到5872萬噸，風(fēng)電裝機(jī)近2583萬千瓦，產(chǎn)業(yè)遍布全國31個(gè)省、市、自治區(qū)。

 

除了煤炭和電廠之外，記者還了解到，神華與國電在煤化工方面均有布局，尤其是在西部地區(qū)，兩者均有多個(gè)大型煤化工項(xiàng)目上馬。這意味著神華、國電之間有部分產(chǎn)業(yè)布局存在相同之處，極易形成同業(yè)競爭。

 

對此，神華內(nèi)部一位高管向記者表示，關(guān)于同業(yè)競爭這個(gè)問題，不僅存在集團(tuán)與集團(tuán)之間的競爭，集團(tuán)內(nèi)部也會(huì)有競爭，因?yàn)楝F(xiàn)在的考核制度是各個(gè)公司獨(dú)立核算，因此，為了維護(hù)各公司的利益，不惜同系競爭。

 

“神華與國電一旦合并，在產(chǎn)業(yè)上一定會(huì)做出調(diào)整，不排除重新布局。”該高管向記者表示，此前，在神華內(nèi)部曾傳言與某央企合并之后，神華將按照區(qū)域劃分成立多個(gè)分公司，這些分公司負(fù)責(zé)分管區(qū)域內(nèi)所有的煤礦與電廠，進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)配，避免煤電之間因?yàn)闈q跌相互頂牛。但是也有消息認(rèn)為，合并之后，或許會(huì)按照行業(yè)進(jìn)行劃分。例如煤化工產(chǎn)業(yè)，通過整合之后，會(huì)專門成立一個(gè)公司，逐步實(shí)現(xiàn)上市。

 

事實(shí)上，關(guān)于央企之間如何重組，已經(jīng)有跡可循。在中電投與國家核電合并成立國電投之后，其成立了兩家子公司，并對業(yè)務(wù)做出了調(diào)整，將國家核電原有業(yè)務(wù)與中電投的涉核業(yè)務(wù)整合到同一個(gè)平臺，集中了核電這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而快速實(shí)現(xiàn)核電證券化。最終形成中電投負(fù)責(zé)常規(guī)電部分，國家核電負(fù)責(zé)核電部分。

 

然而，也有其他合并形式。例如，寶鋼與武鋼合并之后，武鋼股份現(xiàn)有的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)由武鋼有限承接與承繼，自交割日起，武鋼有限的100%股權(quán)由寶鋼股份控制。

 

寶鋼與武鋼實(shí)施合并重組之后，將在戰(zhàn)略高度統(tǒng)籌鋼鐵生產(chǎn)基地布局，多角度體系化整合鋼鐵主業(yè)區(qū)位優(yōu)勢，以此實(shí)現(xiàn)統(tǒng)籌平衡內(nèi)部產(chǎn)能，對不同生產(chǎn)基地和不同產(chǎn)線實(shí)施協(xié)同整合，避免重復(fù)建設(shè)，有效實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。

 

然而，相對于寶鋼與武鋼合并，神華與國電的合并似乎顯得復(fù)雜許多，因?yàn)樯袢A所涉及的產(chǎn)業(yè)以及利益方更多。比如，國電集團(tuán)旗下就涉及英力特、*ST平能、龍?jiān)醇夹g(shù)等多家上市公司。

 

“神華與國電之間能否合并，以及是否會(huì)掀起煤電合并浪潮，是否具有示范性，還有待具體合并方案出臺之后，方可做出判斷。”一位地方煤炭企業(yè)高管向記者如是表示。